■本報記者 蘇詩鈺

5月27日,，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股東,、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，新規(guī)在保持現(xiàn)行持股鎖定期,、減持數(shù)量比例規(guī)范等相關(guān)制度規(guī)則不變的基礎(chǔ)上,，專門重點針對突出問題,，對現(xiàn)行減持制度做進一步完善,，有效規(guī)范股東減持股份行為,，避免集中、大幅,、無序減持擾亂二級市場秩序,、沖擊投資者信心。其中員工持股計劃作為一種合規(guī)的“減持”通道,，引起市場關(guān)注,。

華安證券首席宏觀分析師徐陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，企業(yè)通過員工持股計劃實現(xiàn)大股東減持的目的,，本身有利于提振市場情緒。在目前很多公司股價處于低位的背景下,，員工通過持股計劃未來可以獲得較高的投資收益,，另一方面，通過合規(guī)“減持”,，員工持股計劃也是在保護中小投資者的合法權(quán)益,，有利于減少市場波動，維護市場穩(wěn)定,，恢復(fù)市場信心,。

徐陽表示，員工持股計劃直接利好本公司股價,。公司可以通過員工持股計劃向市場傳遞出公司對其未來業(yè)績的信心,，提振公司股價；第二,，通過員工持股計劃將員工與公司促成命運共同體,，能有效激勵員工提供工作效率；第三,，大股東通過員工持股計劃可以實現(xiàn)更安全且經(jīng)濟的減持,。在當前市場背景下,，如果采取大宗交易的方式實現(xiàn)大股東減持可能需要給予受讓方一定的價格折扣。

浙江理工大學(xué)金融系副主任錢一鶴在接受《證券日報》記者采訪時表示,，從員工持股計劃本身看,，不能當做“炒股”，需要長期持有,，要有吸引力還需要把業(yè)績提高上去,。但員工持股計劃在國內(nèi)還有很長的路要走，從對企業(yè)發(fā)展來看,，員工持股計劃是一個期權(quán),，員工越努力工作，企業(yè)價值越大,，收益越高,，但對一般員工來說這個“蛋糕”太遙遠，落實機制是個大問題,。

至于如何規(guī)范員工持股計劃,，錢一鶴表示，各企業(yè)都有自己的企業(yè)文化,，不能一刀切,，重點只在防范欺詐。

徐陽告訴記者,，首先,，員工參與持股計劃資金來源要規(guī)范；其次,，由于員工持股計劃仍面臨著股價下跌的風(fēng)險,，需要完善公司員工持股計劃保障機制，如對于大股東及高管人員最低持股比例限制,、相應(yīng)縮短普通員工鎖定期等,；最后，針對員工減持可以附加相應(yīng)的期權(quán)計劃來對沖普通員工面臨的投資風(fēng)險,。

(蘇詩鈺 )