收窄 剪刀差料回歸合理區(qū)間
今年以來(lái),全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)曾一度出現(xiàn)“剪刀差”(CPI同比走低,、PPI同比走高),,后來(lái)隨著翹尾因素等影響增強(qiáng),剪刀差慢慢縮小,。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),,今年物價(jià)將保持低位運(yùn)行,,剪刀差回歸合理區(qū)間,,年內(nèi)物價(jià)不是目前貨幣政策關(guān)注的主要目標(biāo)。當(dāng)前物價(jià)狀況和運(yùn)行態(tài)勢(shì)不存在通脹壓力,,也無(wú)通縮風(fēng)險(xiǎn),。
梁紅預(yù)測(cè)2017年CPI增速為1.7%,因?yàn)槭称穬r(jià)格超預(yù)期下跌,,而PPI增速為3.6%,,因?yàn)?月以來(lái)國(guó)內(nèi)金融去杠桿降低通脹預(yù)期,且全球通脹預(yù)期亦有所回落,。
謝亞軒預(yù)測(cè),,今年下半年,我國(guó)CPI走勢(shì)仍將呈現(xiàn)溫和上行的態(tài)勢(shì),,未來(lái)三個(gè)季度的CPI同比增速依次為1.5%,、2.0%、2.2%,。
今年以來(lái),,食品價(jià)格整體低迷,菜價(jià),、豬價(jià),、蛋價(jià)均持續(xù)下跌,雞蛋市場(chǎng)價(jià)格更是一度創(chuàng)下10年新低,,但因?yàn)槁N尾因素影響,,5月CPI反而同比上漲了1.5%,。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為,由于6月翹尾因素將達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn),,CPI近期可能還會(huì)上升,。但是,下半年隨著總需求的小幅回落,、監(jiān)管政策去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致流動(dòng)性有所收緊,、市場(chǎng)利率小幅走高,這些都會(huì)導(dǎo)致物價(jià)承壓,。預(yù)計(jì)年內(nèi)CPI同比將呈現(xiàn)中間高,、兩頭低的走勢(shì)。
PPI方面,,去年底到今年初的快速上漲已經(jīng)告一段落,,截至目前,同比漲幅已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月回落,,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)還將延續(xù),。連平表示,PPI翹尾因素繼續(xù)逐月下降,,將成為影響PPI走弱的重要因素,。企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期逐漸減弱,工業(yè)和制造業(yè)生產(chǎn)回暖勢(shì)頭有所放緩,,貨幣政策穩(wěn)健中性和金融監(jiān)管去杠桿,,不會(huì)出現(xiàn)釋放流動(dòng)性抬高工業(yè)產(chǎn)品的現(xiàn)象。因此PPI漲幅繼續(xù)收窄的可能性較大,。
上海證券研究所總經(jīng)理助理兼首席分析師胡月曉也表示,,工業(yè)領(lǐng)域之前的“高價(jià)格”并不是真正的高,僅表示工業(yè)價(jià)格回升較快,。受基數(shù)效應(yīng)的影響,,未來(lái)將進(jìn)入持續(xù)下降通道。而在經(jīng)濟(jì)整體“底部徘徊”格局下,,需求疲軟決定了消費(fèi)價(jià)格水平的低迷局面,。未來(lái)價(jià)格走勢(shì)仍將維持高低組合,但值得注意的是,,年中或經(jīng)歷雙下行探底局面,。
發(fā)力 投資將保持較快增長(zhǎng)
而在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有直接拉動(dòng)作用的投資方面,今年1-5月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增速雖有所回落,,但具體到分項(xiàng)指標(biāo)上,,制造業(yè)投資增速有所提高,基礎(chǔ)設(shè)施投資也保持了高位運(yùn)行,,民間投資當(dāng)月增速更是大幅回升,。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),,今年投資增速仍將保持較快增長(zhǎng)。