收窄 剪刀差料回歸合理區(qū)間

今年以來，全國居民消費價格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)(PPI)數(shù)據曾一度出現(xiàn)“剪刀差”(CPI同比走低,、PPI同比走高),，后來隨著翹尾因素等影響增強，剪刀差慢慢縮小,。機構預測,，今年物價將保持低位運行，剪刀差回歸合理區(qū)間,，年內物價不是目前貨幣政策關注的主要目標,。當前物價狀況和運行態(tài)勢不存在通脹壓力，也無通縮風險,。

梁紅預測2017年CPI增速為1.7%,，因為食品價格超預期下跌，而PPI增速為3.6%,，因為3月以來國內金融去杠桿降低通脹預期,，且全球通脹預期亦有所回落。

謝亞軒預測,，今年下半年,，我國CPI走勢仍將呈現(xiàn)溫和上行的態(tài)勢，未來三個季度的CPI同比增速依次為1.5%,、2.0%,、2.2%。

今年以來,，食品價格整體低迷,，菜價,、豬價、蛋價均持續(xù)下跌,，雞蛋市場價格更是一度創(chuàng)下10年新低,，但因為翹尾因素影響，5月CPI反而同比上漲了1.5%,。交通銀行首席經濟學家連平認為,，由于6月翹尾因素將達到年內最高點，CPI近期可能還會上升,。但是,，下半年隨著總需求的小幅回落、監(jiān)管政策去杠桿防風險導致流動性有所收緊,、市場利率小幅走高,，這些都會導致物價承壓。預計年內CPI同比將呈現(xiàn)中間高,、兩頭低的走勢,。

PPI方面，去年底到今年初的快速上漲已經告一段落,，截至目前,，同比漲幅已經連續(xù)3個月回落，市場普遍預計這一趨勢還將延續(xù),。連平表示,，PPI翹尾因素繼續(xù)逐月下降，將成為影響PPI走弱的重要因素,。企業(yè)補庫存周期逐漸減弱，工業(yè)和制造業(yè)生產回暖勢頭有所放緩,，貨幣政策穩(wěn)健中性和金融監(jiān)管去杠桿,，不會出現(xiàn)釋放流動性抬高工業(yè)產品的現(xiàn)象。因此PPI漲幅繼續(xù)收窄的可能性較大,。

上海證券研究所總經理助理兼首席分析師胡月曉也表示,，工業(yè)領域之前的“高價格”并不是真正的高，僅表示工業(yè)價格回升較快,。受基數(shù)效應的影響,，未來將進入持續(xù)下降通道。而在經濟整體“底部徘徊”格局下,，需求疲軟決定了消費價格水平的低迷局面,。未來價格走勢仍將維持高低組合，但值得注意的是,，年中或經歷雙下行探底局面,。

發(fā)力 投資將保持較快增長

而在對經濟增長有直接拉動作用的投資方面,，今年1-5月全國固定資產投資同比增速雖有所回落，但具體到分項指標上,，制造業(yè)投資增速有所提高,，基礎設施投資也保持了高位運行，民間投資當月增速更是大幅回升,。機構預測,，今年投資增速仍將保持較快增長。