■本報記者 夏 芳

停牌接近半年，近日又曝出公司初步重組方案遭遇債權(quán)人反對,。深陷債務(wù)危機的輝山乳業(yè)何時迎來坦途，目前仍是問號,。

對于乳制品行業(yè)來說,，自8月份至今，嬰幼兒配方奶粉注冊制的落地,，乳業(yè)中報的陸續(xù)披露吸引了財經(jīng)媒體爭相報道,。而輝山乳業(yè)至今未出現(xiàn)在嬰幼兒配方乳粉獲批名中,。不過,，公司的重組進展一直是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點,。

根據(jù)媒體報道稱,，輝山乳業(yè)的初步重組方案遭債權(quán)銀行和個人投資者反對,。目前輝山乳業(yè)債委會以中國銀行為首的多家銀行，均不同意繼續(xù)由輝山董事長楊凱作為實際控制人的初步債務(wù)重組方案。債權(quán)方諾亞財富旗下子公司歌斐資產(chǎn),，其189位合格個人投資者還要求追究輝山乳業(yè)主要責(zé)任人對于逾百億元資金流失的法律責(zé)任,。

資金去向成公司重組障礙

在輝山乳業(yè)資金鏈斷裂危機發(fā)生后,，公司股價遭遇斷崖式下跌,，公司緊急停牌至今，輝山乳業(yè)的債務(wù)逐漸浮出水面,。

根據(jù)多家銀行披露的輝山乳業(yè)貸款情況顯示，其在工商銀行,、平安銀行貸款余額分別為20億元,、21.42億港元，九臺農(nóng)商行為13.5億元,，浦發(fā)銀行6.8億元,，民生銀行、浙商銀行各約7億元,，農(nóng)業(yè)銀行1.1億元及1.5億港元,，合計約為78億元。

同時,，輝山乳業(yè)還面臨大量即將到期的銀行貸款,。財報顯示，輝山需要在2017年9月30日償還110億元的短期債務(wù),。

另外,，根據(jù)輝山乳業(yè)公布的公司資產(chǎn)與負債數(shù)據(jù)顯示，公司早已資不抵債,。今年6月5日,，輝山發(fā)布公告對外宣稱，截至2017年3月底,，公司總資產(chǎn)為262.2億元,，其中現(xiàn)金及等價物4.67億元。而輝山可以確定的負債是268億元,。

雖然公司已經(jīng)聘請德勤咨詢作為公司的獨立法定會計師,，已就2016年10月1日至2017年3月31日期間，公司的主要經(jīng)營附屬公司銀行結(jié)余,、主要銀行賬戶的銀行交易及公司提供的擔(dān)保進行調(diào)查,。但是，公司的重整之路走得并不順暢,。

對于輝山當前的處境,，香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受《證券日報》記者采訪時表示，輝山乳業(yè)的債務(wù)重組顧問20年前曾在高盛的支持下成功重組粵海集團,，所以此次重組的方案基本是當初的翻版,，但兩次重組在很多細節(jié)上有很大不同,，特別是此次重組是將境外債務(wù)法律管轄權(quán)轉(zhuǎn)移至境內(nèi)，引發(fā)債權(quán)人的極大不滿,。