2017-09-04 07:16:08    中國經(jīng)濟網(wǎng)  參與評論()人

中國經(jīng)濟網(wǎng)北京9月4日訊 （記者 康博） 截至目前,，五家國有商業(yè)銀行系基金公司2017年上半年經(jīng)營業(yè)績已經(jīng)全部披露,，綜合來看，成立時間最早的中銀基金公司的凈利潤和公募資產(chǎn)管理規(guī)模均僅僅處于五家公司的中等水平。

另一方面,，從中銀基金公司旗下的主動管理型基金業(yè)績來看，今年前八月業(yè)績表現(xiàn)最差的股票型基金與混合型基金皆出自該公司的兩位助理副總裁之手,。分別是1.99%的中銀新動力股票（000996）和-6.92%的中銀研究精選（000939）,，兩基金的基金經(jīng)理為史彬和趙志華，雖然任職年限不同,，但二人的資料顯示均為中銀基金管理有限公司助理副總裁(AVP),。

　　中銀新動力及時“糾偏” 前八月險收紅

銀行系基金公司可謂是公募基金行業(yè)中的大戶，而五家國有商業(yè)銀行旗下的基金公司更是地位顯赫,，但從今年上半年的數(shù)據(jù)看,，成立時間最早的中銀基金卻僅僅處于中等水平。

數(shù)據(jù)顯示,，2017年上半年,，中銀基金實現(xiàn)凈利潤達(dá)4.46億元，同比僅增長6.44%,，截至今年6月30日的公募資產(chǎn)管理規(guī)模為2842.10億元,，均排在五家國有銀行系基金公司的第三名。

據(jù)悉，中銀基金管理有限公司于2004年7月29日正式開業(yè),，由中國銀行股份有限公司和貝萊德投資管理有限公司聯(lián)合組建,，但從該公司旗下基金的業(yè)績表現(xiàn)看，似乎并沒有得到其兩大股東方的“真?zhèn)鳌薄?/p>

根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，中銀基金旗下目前共有5只股票型基金,，截止今年8月31日的凈值表現(xiàn)看，有2只跑輸同類均值水平,，其中作為主動管理的中銀新動力股票（000996）表現(xiàn)最差,，凈值僅增長了0.49%，大幅跑輸同類均值的10.02%,。

資料顯示,，該基金成立于2015年2月13日，但成立以來至今的累計收益卻是-18.20%,，在其兩年多的運作期中,，近2年、近1年,、今年來,、近6月的凈值表現(xiàn)均為不佳狀態(tài)。

不過讓人疑惑的是,，從該基金二季度的前十大重倉股看,，皆為漲勢良好的藍(lán)籌股。比如漲幅超過20%的招商銀行,、中國平安,、中國太保，新華保險,；漲幅超過10%的伊利股份,、碧水源，僅有中國人壽,、工商銀行,、浦發(fā)銀行、建設(shè)銀行漲幅為個位數(shù),，但卻無一只下跌股票,。

如果再往前看，一季度的前十大重倉股中國人壽,、洲際油氣,、惠博普、云南銅業(yè),、新華保險,、中國鋁業(yè),、中興通訊、天音控股,、杰瑞股份,、中國核建里面，除天音控股當(dāng)時處于停牌以外,，共有洲際油氣,、惠博普、云南銅業(yè),、新華保險,、中國核建五只下跌，其中洲際油氣一季度跌幅超過10%,。而在當(dāng)時上漲的幾只股票中,，漲幅也都較小。如此看來,，如果二季度以后該基金在持股上沒有變化的話,，凈值增長率落后的罪魁禍?zhǔn)缀艽蟪潭壬鲜且驗橐患径鹊某止杀憩F(xiàn)不佳所致，但好在及時作出了調(diào)整,。

史彬從中銀新動力成立時就獨自管理該基金,，但可惜任職2年又204天后的回報卻是 -18.20%。資料顯示,，史彬2007年加入中銀基金管理有限公司,，先后擔(dān)任股票交易員、研究員,、基金經(jīng)理助理等職，目前任中銀基金管理有限公司助理副總裁(AVP),。從2012年起首次擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù),，到目前已是具有五年經(jīng)驗的“老將”了。

即使從固收類產(chǎn)品看,，在中銀基金公司旗下14只有可比數(shù)據(jù)的債券型基金中,，也有7只跑輸同類均值，占比達(dá)5成,。顯然,，這與銀行系基金公司投資實力卓越的印象極為不襯。

　　八成混基跑輸同類均值 趙志華一人獨攬混基“雙熊”

如果上述產(chǎn)品表現(xiàn)僅僅為不佳的話,，那中銀基金公司旗下混合型基金截止到今年8月31日,，其年內(nèi)凈值增長率則只能是更差了。數(shù)據(jù)顯示,，目前中銀基金共有51只混合型基金,，除3只成立時間較晚以外,，在48只有可比數(shù)據(jù)的混基中，竟然有42只都跑輸7.12%的同類均值,，占比高達(dá)87%,。

在這八成業(yè)績落后的混基中，中銀研究精選（000939）和中銀優(yōu)秀企業(yè)（000432）成為虧損最多的產(chǎn)品,，年內(nèi)截止到8月31日的凈值增長率分別為-7.5%,、-2.57%。而成立于2014年12月23日的中銀研究精選,，其累計凈值增長率更是-8.45%,。

從資料看，2016年11月2日至今,，趙志華一直單獨管理中銀研究精選,，但306天的任職回報卻是-9.01%，而滬指在此期間的漲幅已達(dá)8%左右,。趙志華的從業(yè)經(jīng)歷顯示,，其目前也是中銀基金管理有限公司助理副總裁(AVP)，但這位2011年才加入中銀基金的高管,，最早擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù)是在2015年7月,，距今僅有2年時間，顯然還是“新手”,。但是相比史彬來說,，其目前同時管理的基金卻要多一些，達(dá)到了5只（各份額分開計算）,，分別為中銀量化精選混合,、中銀研究精選靈活配置混合、中銀騰利混合C,、中銀騰利混合A,、中銀優(yōu)秀企業(yè)混合，可惜的是今年以來的排名,，幾乎全都處于后二分之一水平,。

另外，中銀研究精選還有一個特點,，那就是個股的持股比例都非常低,，比如二季度的前十大重倉股云海金屬、金安國紀(jì),、中礦資源,、江山股份、方正電機,、歌力思,、凱撒旅游,、海鷗衛(wèi)浴、西泵股份,、浙商中拓,，持股比例均不超過1.5%，進(jìn)而也導(dǎo)致前十大重倉股僅占基金凈值比例的12.89%,，分散化特征非常明顯,。而一季度前十大重倉股的持股比例更低，沒有超過1%的,，且每季度換股頻繁,，在今年一、二季度的前十重倉股中沒有相同股票,。

分散投資的主要動機是分散風(fēng)險,，但從中銀研究精選的身上卻看不到這個優(yōu)勢，因為在二季度里,，該基金的前十大重倉股全部都是下跌的,，所以盡管每只股票持股比例低，但綜合在一起也沒能達(dá)到規(guī)避風(fēng)險的目的,。

而從其一季度的前十大重倉股看,，二級市場股價當(dāng)季全都以上漲報收，可在一季度時,，該基金凈值也僅僅上漲了0.13%,。

該基金在半年報中也對上半年失利原因及下半年的操作進(jìn)行了表述：“報告期內(nèi)，股票總體配置較為均衡和分散,；投資方向重點為成長性較好估值相對合理的股票,。上半年市場整體風(fēng)格偏藍(lán)籌，特別是二季度股票市場表現(xiàn)分化嚴(yán)重,，大部分股票在監(jiān)管趨緊,，金融去杠桿及IPO快速發(fā)行等因素的影響下，快速大幅下跌,。本基金投資較為分散，風(fēng)格偏向成長,，故該策略在二季度遭遇較大挑戰(zhàn),。”,、“本基金下半年堅持分散投資,，但是選擇投資標(biāo)的將更加看重估值，偏向價值投資,?！?/p>

無巧不成書,，排名中銀混基業(yè)績倒數(shù)第二的中銀優(yōu)秀企業(yè)也是由趙志華單獨管理，2年又32天的任職回報僅為3.78%,。同上一只一樣,，中銀優(yōu)秀企業(yè)的策略也是分散持股，二季度個股持倉比例最大的也僅為1.8%,，前十大重倉股占基金凈值比例僅有16.40%,，十只股票中有五只與中銀研究精選相同，另外五只股票在二季度收漲的也寥寥無幾,。

中銀基金旗下混基年內(nèi)凈值增長率一覽

序號

基金簡稱

今年以來凈值增長率

成立以來值增長率

同類均值

1

中銀研究精選

-7.50%

-8.45%

7.12%

2

中銀優(yōu)秀企業(yè)

-2.57%

56.40%

3

中銀持續(xù)增長A

-0.14%

326.08%

4

中銀新經(jīng)濟靈活

0.75%

34.10%

5

中銀宏觀策略

0.94%

-35.40%

6

中銀中國精選

1.35%

642.91%

7

中銀收益混合A

2.29%

318.65%

8

中銀瑞利混合C

3.39%

4.33%

9

中銀益利混合C

3.49%

3.80%

10

中銀瑞利混合A

3.56%

6.67%

11

中銀益利混合A

3.59%

3.80%

12

中銀裕利混合A

3.61%

6.20%

13

中銀裕利混合C

3.71%

6.30%

14

中銀鑫利混合C

4.19%

7.10%

15

中銀新財富混C

4.27%

8.76%

16

中銀新財富混A

4.36%

9.16%

17

中銀鑫利混合A

4.58%

7.50%

18

中銀騰利混合A

4.61%

5.03%

19

中銀騰利混合C

4.61%

4.93%

20

中銀美麗中國

4.68%

35.18%

21

中銀廣利靈活C

4.78%

4.95%

22

中銀廣利靈活A(yù)

4.85%

5.03%

23

中銀頤利混合A

4.96%

5.80%

24

中銀頤利混合C

5.05%

5.90%

25

中銀錦利靈活C

5.12%

5.25%

26

中銀錦利靈活A(yù)

5.18%

5.32%

27

中銀珍利混合C

5.21%

7.84%

28

中銀珍利混合A

5.41%

7.94%

29

中銀新趨勢混合

5.41%

7.00%

30

中銀豐利混合C

5.62%

5.10%

31

中銀豐利混合A

5.72%

5.20%

32

中銀健康生活

5.74%

51.90%

33

中銀品質(zhì)生活

5.86%

6.02%

34

中銀宏利混合A

5.95%

7.12%

35

中銀宏利混合C

5.96%

7.02%

36

中銀中小盤成長

6.12%

47.10%

37

中銀新機遇混A

6.23%

11.01%

38

中銀新機遇混C

6.24%

10.81%

39

中銀寶利混合A

6.55%

9.22%

40

中銀寶利混合C

6.57%

8.28%

41

中銀新回報靈活

6.69%

55.45%

42

中銀多策略混合

7.02%

42.02%

43

中銀主題策略

7.96%

107.80%

44

中銀價值精選

8.17%

56.23%

45

中銀消費主題

10.47%

43.70%

46

中銀策略混合

12.19%

187.69%

47

中銀行業(yè)優(yōu)選

18.39%

143.11%

48

中銀藍(lán)籌精選

21.70%

42.61%

來源：天天基金網(wǎng) （數(shù)據(jù)截止至8月31日）