今年以來,，黃金在1300美元/盎司多次嘗試突破未果后,，近日借助地緣局勢一舉拿下1330美元關(guān)口,，刷新年內(nèi)最高水平,。這樣的走勢,，讓曾經(jīng)在今年3月份一舉花了200多萬元投資黃金的,、40多歲的“中國大媽”邱阿姨再度做起了“發(fā)財夢”,。

一波未平,，一波又起。近期美國國會或?qū)辄S金走勢再送“大禮包”,。據(jù)消息稱,，美國9月底之前面臨的兩大危機——債務(wù)上限和政府關(guān)門,，似乎將隨時摁下金價(1339.70, 9.30,0.70%)起飛的按鈕。

黃金“大媽”斬獲不菲

2016年上半年黃金的反彈讓許多人眼饞,，曾在2015年下半年清空黃金配置的邱阿姨懊悔不已,，并一直伺機再“買點兒黃金”。去年年底,，COMEX黃金期貨在1120美元/盎司附近止跌反彈,，這讓邱阿姨發(fā)現(xiàn)了機會，今年3月份,，她果斷配了200萬元的黃金,，包括實物和證券、基金投資,。

邱阿姨的選擇,，至少現(xiàn)在看來，結(jié)果是很好的,。尤其是近期,，黃金突破1300美元后加速上漲，雖然本周有所回落但趨勢仍未破壞,。

在黃金資產(chǎn)蹺蹺板的另一頭,，美元的表現(xiàn)令黃金增色不少。上周五,，杰克遜霍爾全球央行年會期間,，美聯(lián)儲主席耶倫及歐洲央行行長德拉吉講話內(nèi)容對美元形成重壓，自此打開了美元指數(shù)一波快速下跌行情,，而本周地緣局勢引發(fā)市場避險情緒,，進一步加劇美元弱勢，避險資產(chǎn)一飛沖天,。8月28日開始,，黃金價格一再打破阻力，一度站上1330美元/盎司,，并刷新2017年最高水平1331.9美元的高點,。

回顧此前，一直回溯到去年8月,，COMEX黃金期貨主力合約便一直徘徊在1300美元/盎司下方,，期間多次努力突圍，但均以失敗告終,。

“近期,，金價成功站上1300美元的主要原因在于避險情緒助推?！苯鸫髱燑S金分析師王琎青表示,，其一,，地緣局勢引發(fā)市場避險情緒;其二，特朗普團隊的內(nèi)部矛盾,，令市場對特朗普執(zhí)政能力產(chǎn)生懷疑,，助跌美元;其三，歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)要強于美國,，使得歐元表現(xiàn)偏強,，市場做多歐元熱情高漲。

金石期貨分析師黃李強表示,，首先,，美國通脹數(shù)據(jù)連續(xù)多個月低于2%的水平，市場對于美國加息進程推遲的預(yù)期增強,，美元指數(shù)持續(xù)下跌，對黃金價格產(chǎn)生支撐;其次,，地緣局勢持續(xù)升級,，特朗普政府多名高管辭職，美國政局不穩(wěn),，激發(fā)了市場的避險需求;最后,，資金大量進入黃金市場，進一步推升了黃金價格,。

不過,，隨著避險情緒在盤面逐漸兌現(xiàn)成多頭盈利，風(fēng)險資產(chǎn)和避險資產(chǎn)也完成了一次快速切換,，美元多頭也于92點下方展開強勢反撲,，COMEX黃金近兩日也因美元走強及投資者獲利了結(jié)出現(xiàn)回調(diào)，但仍維持在1310美元上方,。

避險潮去又潮回

一波未平,，一波又起。

就在地緣局勢風(fēng)波未平之際,，美國國會又拉響警報：9月29日之前,，美國國會必須決定債務(wù)上限是否上調(diào)(fiscal showdown);9月30日之前，為了避免政府關(guān)門,，必須通過開支法案,。

而分析師告訴中國證券報記者，從現(xiàn)在到9月29日美國財政部“彈盡糧絕”前,，參眾兩院共同處于會期的時間只有10余天,，可供解決該問題的時間已經(jīng)不多了。

高盛認為,，政府關(guān)門的風(fēng)險約為50%,，對債務(wù)上限的擔(dān)憂則相對較少,，雖然這些財政辯論與更為廣泛的議程沒有直接聯(lián)系，但難免會耗費額外的時間和精力,，并且分散對稅改這類問題的注意力,。

王琎青表示，如果美國國會無法批準提高債務(wù)上限規(guī)模,，美國政府將被迫關(guān)門,，屆時也將會帶動金價上漲。不過,，從近期美國國會一些大佬的講話看,，關(guān)門的可能性相對較小。如果美國政府不關(guān)門,，將會削弱對黃金避險需求的刺激,。

其實，圍繞美國總統(tǒng)特朗普的一系列事件早已成為黃金市場相依隨的機會和風(fēng)險,。

黃李強表示,，美國7月份的議息會議紀要顯示，部分官員認為美國雖然目前的通脹水平較低,，但恢復(fù)到正常水平只是時間問題,，不應(yīng)該在通脹問題上耽誤過多時間。并認為,，在近期的議息會議上就應(yīng)該會宣布“縮表”,。不僅如此，美國加息是大勢所趨,，美元持續(xù)走弱及黃金反彈只是因為加息進程不及預(yù)期所致,。但加息只會推遲，并不會終止,，因此,，黃金整體跌勢仍難避免。從目前情況來看,，9月份美聯(lián)儲議息會議上大概率會出臺偏緊的貨幣政策,，這對于黃金價格將產(chǎn)生壓制。

國泰君安證券首席固定收益分析師覃漢表示,，從去年開始,，地緣等方面事件頻發(fā)。不過資本市場均快速完成了“風(fēng)險在線(risk on)”和“風(fēng)險消散(risk off)”之間的切換,，且很多時候這種切換甚至在日內(nèi)就會完成,，雖然突發(fā)事件頻頻上演，但其影響在趨向短期化,。

1300美元攻守戰(zhàn)

實際上,，從7月中旬以來,，COMEX期金便從階段新低1204美元展開觸底反彈，截至8月29日的高點1331.9美元,，期間累計漲幅達10.62%,。伴隨著價格上漲，其總持倉量也“水漲船高”,。數(shù)據(jù)顯示,，7月31日，黃金期貨合約總持倉量為436962份,，而到了8月25日,，總持倉量已達到516831份，同期總持倉量增長了18.3%,。

一般而言,，當(dāng)價格走高時總持倉量伴隨一同上升，往往是期貨市場看漲趨勢的技術(shù)驗證,。按照目前價格,，黃金處于今年的高點，且已經(jīng)抹去了技術(shù)上的阻力,，現(xiàn)在的目標(biāo)已經(jīng)達到了去年的最高點。

然而,，在王琎青看來：“金價越往上走,，多空分歧也就越大，從而導(dǎo)致黃金價格波動幅度也有所增大,?！?/p>

美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日,，黃金的管理基金多頭持倉量為200717手,，空頭持倉為16638手，多頭凈持倉創(chuàng)近一年新高,，顯示出基金看好黃金,。從黃金ETF來看，黃金反彈以來,，全球七大黃金ETF持倉一直呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢,。

“一般情況來說，資金相對于黃金的上漲具有滯后性,，目前資金在黃金市場沉淀較多,，并不能作為黃金繼續(xù)上漲的重要論據(jù)?！秉S李強表示,。

王琎青表示,，未來黃金的表現(xiàn)仍然要看美元“臉色”。從近期來看,，美元指數(shù)出現(xiàn)見底跡象,。由于此前大量資金做空美元，若美元出現(xiàn)階段性見底,，空頭回補有望助推美元出現(xiàn)一波階段性反彈,，金價將因此出現(xiàn)調(diào)整。短期內(nèi)金價還有所反復(fù),，1300美元將是觀察多方力道的重要點位,。

展望后市，中國白銀(17.95, 0.14, 0.79%)集團首席市場研究員兼分析師侯文斌表示,，地緣格局繼續(xù)反映出未來幾周甚至幾個月不確定性上升的可能性,。隨著美元走軟，債券價格上漲,，地緣局勢吸引了黃金買盤,。未來幾周甚至幾個月里，黃金將開啟強勁的漲勢,，迎來大幅上漲,。