9月2日,，在由中國建設(shè)銀行和中國證券報主辦,、華商基金承辦的“2017年基金服務(wù)萬里行——建行·中證報‘金牛’基金系列巡講”太原專場活動中,，華商基金策略研究員張博煒從制造業(yè)的角度分析了中國經(jīng)濟(jì)的韌性及未來中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向,。

　　張博煒指出,，長期來看，類比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,，我國未來或逐漸過渡到以消費為主要驅(qū)動力的經(jīng)濟(jì)模式,，經(jīng)濟(jì)增速的中樞或有所下移，波動性將逐步降低,。具體而言,，經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型已經(jīng)體現(xiàn)在第三產(chǎn)業(yè)的占比提升之中。同時，近幾年居民對生活品質(zhì)的要求,、對消費多元化的要求都有了顯著的提升,。隨著投資效率的不斷下降，以及消費占比的不斷提升,，未來GDP的波動可能也會逐步下降,。

　　“在整個經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，制造業(yè)的重要性是非常明顯的,?！睆埐槒娬{(diào)，他認(rèn)為中短期來看,，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中,，制造業(yè)的提質(zhì)升級將是目前仍以投資為主要動力的中國經(jīng)濟(jì)的重要抓手，將顯著提升經(jīng)濟(jì)的韌性,。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中,，制造業(yè)的重要性不容忽視，因為制造業(yè)體現(xiàn)了一個國家的核心競爭力,。從過去十年中國制造業(yè)占全球的比重來看,，大概在2004年之后是穩(wěn)步攀升的過程。

　　在提到我國經(jīng)濟(jì)今年的表現(xiàn)時,，張博煒表示二季度GDP增長6.9%,，從結(jié)構(gòu)上看，相比去年凈出口的由負(fù)轉(zhuǎn)正是今年宏觀經(jīng)濟(jì)的一大亮點,。與一季度相比,，資本形成的貢獻(xiàn)明顯上升，投資發(fā)力效果顯著,。從三大需求對GDP同比的拉動看,，今年凈出口是上半年GDP同比明顯超預(yù)期的變量。制造業(yè)出口的好轉(zhuǎn)一方面能夠帶動上游采掘,、原材料加工等行業(yè),，另一方面，伴隨著預(yù)期的改善,，制造業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)也給經(jīng)濟(jì)帶來了額外的韌性,。

　　對于制造業(yè)未來的發(fā)展，張博煒認(rèn)為,，制造業(yè)投資中,，民營資本占主導(dǎo)，分析其未來投資意愿可以大致從需求,、企業(yè)當(dāng)期利潤、政策方向,、利率環(huán)境這幾個角度出發(fā),。今年內(nèi)外部需求同步改善,，工業(yè)企業(yè)利潤增速回升明顯，企業(yè)效益持續(xù)好轉(zhuǎn),，為未來擴(kuò)大資本開支提供了有利條件,。從政策方向出發(fā)，“一帶一路”作為中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的重點實施戰(zhàn)略,，對企業(yè)來說是需要把握的重要政策機(jī)遇,。對于投資者來說，相關(guān)投資機(jī)會也值得長期關(guān)注,。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的深入推進(jìn),，具有豐富海外工程承包經(jīng)驗和較大營收外匯敞口的企業(yè)，將直接受益于“一帶一路”戰(zhàn)略,，有望成為市場后期配置的重點,；另外“設(shè)施互通”是“一帶一路”戰(zhàn)略建設(shè)重點，高鐵,、路橋,、水利工程等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是我國“走出去”的重要名片，基礎(chǔ)設(shè)施類央企將積極受益,，預(yù)計該類建筑央企訂單或在去年高增長基礎(chǔ)上繼續(xù)大幅增長,。從貨幣政策來看，在并不寬松的貨幣環(huán)境下,，資源或仍將向優(yōu)勢企業(yè)集中,，強者恒強的格局仍將深化。