大盤站上3300點后,，上周A股在該整數(shù)平臺連續(xù)發(fā)威，滬綜指一度改寫20個月新高,，創(chuàng)業(yè)板指也在4個月高位上繼續(xù)向1900點發(fā)起攻勢,。在宏觀經(jīng)濟保持平穩(wěn)，央行貨幣政策基調(diào)不變的氛圍中,，隨著投資者風險偏好顯著攀升,，增量資金開始流入A股，令兩市成交創(chuàng)出今年以來小高峰,。兩融資金是市場重要的高風險偏好投資,，數(shù)據(jù)顯示，最近5個交易日來,，兩融余額連上臺階,，目前已經(jīng)逼近9500億元，為年內(nèi)最高水平,。

兩融的新高之旅

截至9月1日收盤,，兩市融資融券余額實現(xiàn)9477.66億元，再度刷新年內(nèi)新高,。其中融資余額9429.73億元,，融券余額47.92億元。

自8月17日突破9200億元起,，兩融余額上升節(jié)奏明顯加快,，近期從9300億元邁上9400億元臺階只耗費短短5個交易日。并且,，在8月31日兩融余額已經(jīng)創(chuàng)出今年以來新高紀錄的基礎上,，9月1日再接再厲，將新高之旅演繹的風生水起,。具體來看,，當天市場融資凈買入額為12.91億元,，融券凈賣出額為0.64億元。

自此輪周期行情啟動以來,，兩融資金與A股走勢基本呈現(xiàn)正相關,。特別當前兩融資金在A股話語權(quán)不斷提升，存量博弈格局下,，融資客布局偏好對指數(shù)走勢、市場風格的影響力更勝從前,。

8月25日,，滬綜指以一根放量長陽收復3300點關口，之后5個交易日內(nèi)指數(shù)接連突破前高,，展現(xiàn)出良好的上攻態(tài)勢,，同期市場交投活躍，兩市成交額區(qū)間放大態(tài)勢明顯,，與兩融余額上漲基本保持統(tǒng)一步調(diào),，顯示兩融資金對行情的突破功不可沒。

在此期間,，機構(gòu)兩融資金參與行情的熱情也被點燃,。根據(jù)數(shù)據(jù)，8月28日-9月1日期間,，21只兩融ETF中有16只出現(xiàn)融資凈買入,，華安黃金ETF、華泰柏瑞滬深300ETF,、華夏上證50ETF凈買入額金額最高,，分別為4.27億元、2.51億元和1.60億元,。由此,，市場融資買入額也從前期日均400億元迅速攀升至600億元左右。上周市場融券余額也從周初的51.16億元下滑至47.92億元,。

最愛“周期+金融”

個股層面,，上周市場有570只股票獲得融資凈流入，占比為60%,。其中凈買入額超過1億元的股票有67只,，凈買入額超過2億元的股票有27只，其中最為靠前的是方大炭素,、中國銀河,、中國建筑、華泰證券和格力電器,，分別為7.76億元,、7.74億元,、6.53億元、6.18億元和4.99億元,。而排位前二十的股票中,，絕大多數(shù)為資源品和金融股。

行業(yè)兩融方面,，28個申萬一級行業(yè)中,，上周獲得融資凈買入的板塊有26個，輕工制造和國防軍工是僅有的兩個凈流出板塊,，具體金額為1057.50萬元和3.76億元,。凈流入板塊中，非銀金融,、有色金屬,、化工、電子,、銀行各自獲得42.30億元,、27.81億元、12.61億元,、12.43億元,、11.63億元，排位居前,；而交融運輸,、鋼鐵、采掘板塊也表現(xiàn)不俗,，上周分別獲得10.83億元,、10.59億元和9.02億元融資凈流入。

以上8大板塊中,，除采掘外,，其余區(qū)間凈流入均在10億元以上，是當前市場中無可爭辯的“吸金神器”,。這表明,，盡管8月期間周期主線略顯模糊，但融資客依舊看好下半年資源品行情,；同時,，無論歷史縱向比較還是行業(yè)橫向比較，目前銀行板塊都處于估值底部區(qū)間,，修復潛力充沛,。前期伴隨“國家隊”二季度入駐多家證券公司十大股東消息發(fā)酵，券商股曾掀起過一輪漲停潮,。背靠“國家隊”這棵大樹,，兩融資金對券商行情依舊充滿期待,。

數(shù)據(jù)還顯示，上周漲幅前三的行業(yè)板塊分別是鋼鐵,、有色金屬和采掘,，與融資客前期布局不謀而合。在兩融杠桿資金和投資收益持續(xù)正反饋的作用下,，分析人士預計,，隨著兩融市場多頭格局的延續(xù)，兩融余額有望繼續(xù)向上攀升,，從而令周期+金融板塊交替輪動,，繼續(xù)營造良好的賺錢效應。