大盤站上3300點(diǎn)后，上周A股在該整數(shù)平臺(tái)連續(xù)發(fā)威,，滬綜指一度改寫20個(gè)月新高，創(chuàng)業(yè)板指也在4個(gè)月高位上繼續(xù)向1900點(diǎn)發(fā)起攻勢,。在宏觀經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)，央行貨幣政策基調(diào)不變的氛圍中,，隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著攀升,，增量資金開始流入A股，令兩市成交創(chuàng)出今年以來小高峰,。兩融資金是市場重要的高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資,，數(shù)據(jù)顯示，最近5個(gè)交易日來,，兩融余額連上臺(tái)階,，目前已經(jīng)逼近9500億元，為年內(nèi)最高水平,。

兩融的新高之旅

截至9月1日收盤,，兩市融資融券余額實(shí)現(xiàn)9477.66億元，再度刷新年內(nèi)新高,。其中融資余額9429.73億元,，融券余額47.92億元。

自8月17日突破9200億元起,，兩融余額上升節(jié)奏明顯加快,，近期從9300億元邁上9400億元臺(tái)階只耗費(fèi)短短5個(gè)交易日。并且,，在8月31日兩融余額已經(jīng)創(chuàng)出今年以來新高紀(jì)錄的基礎(chǔ)上,，9月1日再接再厲，將新高之旅演繹的風(fēng)生水起,。具體來看,，當(dāng)天市場融資凈買入額為12.91億元，融券凈賣出額為0.64億元,。

自此輪周期行情啟動(dòng)以來,，兩融資金與A股走勢基本呈現(xiàn)正相關(guān)。特別當(dāng)前兩融資金在A股話語權(quán)不斷提升,，存量博弈格局下,，融資客布局偏好對(duì)指數(shù)走勢、市場風(fēng)格的影響力更勝從前,。

8月25日,，滬綜指以一根放量長陽收復(fù)3300點(diǎn)關(guān)口，之后5個(gè)交易日內(nèi)指數(shù)接連突破前高,，展現(xiàn)出良好的上攻態(tài)勢,，同期市場交投活躍，兩市成交額區(qū)間放大態(tài)勢明顯,，與兩融余額上漲基本保持統(tǒng)一步調(diào),，顯示兩融資金對(duì)行情的突破功不可沒。

在此期間,，機(jī)構(gòu)兩融資金參與行情的熱情也被點(diǎn)燃,。根據(jù)數(shù)據(jù)，8月28日-9月1日期間,，21只兩融ETF中有16只出現(xiàn)融資凈買入,，華安黃金ETF、華泰柏瑞滬深300ETF,、華夏上證50ETF凈買入額金額最高,，分別為4.27億元、2.51億元和1.60億元,。由此,，市場融資買入額也從前期日均400億元迅速攀升至600億元左右,。上周市場融券余額也從周初的51.16億元下滑至47.92億元。

最愛“周期+金融”

個(gè)股層面,，上周市場有570只股票獲得融資凈流入,，占比為60%。其中凈買入額超過1億元的股票有67只,，凈買入額超過2億元的股票有27只,，其中最為靠前的是方大炭素、中國銀河,、中國建筑,、華泰證券和格力電器，分別為7.76億元,、7.74億元,、6.53億元、6.18億元和4.99億元,。而排位前二十的股票中,，絕大多數(shù)為資源品和金融股。

行業(yè)兩融方面,，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中,，上周獲得融資凈買入的板塊有26個(gè)，輕工制造和國防軍工是僅有的兩個(gè)凈流出板塊,，具體金額為1057.50萬元和3.76億元,。凈流入板塊中，非銀金融,、有色金屬,、化工、電子,、銀行各自獲得42.30億元,、27.81億元、12.61億元,、12.43億元,、11.63億元，排位居前,；而交融運(yùn)輸,、鋼鐵、采掘板塊也表現(xiàn)不俗,，上周分別獲得10.83億元,、10.59億元和9.02億元融資凈流入。

以上8大板塊中，除采掘外,，其余區(qū)間凈流入均在10億元以上,，是當(dāng)前市場中無可爭辯的“吸金神器”。這表明,，盡管8月期間周期主線略顯模糊,，但融資客依舊看好下半年資源品行情；同時(shí),，無論歷史縱向比較還是行業(yè)橫向比較,，目前銀行板塊都處于估值底部區(qū)間,，修復(fù)潛力充沛,。前期伴隨“國家隊(duì)”二季度入駐多家證券公司十大股東消息發(fā)酵，券商股曾掀起過一輪漲停潮,。背靠“國家隊(duì)”這棵大樹,，兩融資金對(duì)券商行情依舊充滿期待。

數(shù)據(jù)還顯示,，上周漲幅前三的行業(yè)板塊分別是鋼鐵,、有色金屬和采掘，與融資客前期布局不謀而合,。在兩融杠桿資金和投資收益持續(xù)正反饋的作用下,，分析人士預(yù)計(jì)，隨著兩融市場多頭格局的延續(xù),，兩融余額有望繼續(xù)向上攀升,，從而令周期+金融板塊交替輪動(dòng)，繼續(xù)營造良好的賺錢效應(yīng),。