安永旗下瑛明律師事務所合伙人孫瑜律師在接受時代周報記者采訪時則從政策背景的角度出發(fā),，指出國家本來就鼓勵社會力量舉辦非營利性學校,，所以在補貼上會給比較大的扶持,。 “企業(yè)沒有辦過教育,，一開始想要借助政府的力量,，完全可以理解,。至于后面辦的時間長有經驗了,，能夠自己管理運營,，成為民辦大學就是水到渠成的事情,?！睂O瑜對時代周報記者說。

她同時強調,，實際上大部分高校本身盈利情況和現(xiàn)金流都比較好,，所以大學的營收也不是完全依賴政府的補貼，招生人數(shù)是可以增加的,。

從線下到線上

2014年年報顯示,，賽為智能最初進軍教育板塊，是看好應用型本科教育前景,，想利用工商學院的辦學基礎和賽為智能的產業(yè)實踐,，打通從學歷教育到企業(yè)實訓的人才培養(yǎng)通道，對公司需要的技術開發(fā)人才進行規(guī)?；瘍?，降低研發(fā)成本。

2015年,，賽為智能進一步提出工商學院未來的辦學模式將與智慧城市業(yè)務相輔相成,，并積極拓展網絡教育,，采用實體教育與互聯(lián)網教育相結合的方式辦學。2016年則提出目標是打造為國內私立且注重職業(yè)教育的一流學院,。

“這其實是賽為智能在做的一個轉型,，通過投資進入職業(yè)教育領域比較有戰(zhàn)略意義?！睂O瑜對時代周報記者分析道,。

工商學院招生就業(yè)處工作人員告訴時代周報記者，賽為智能參與辦學后,，目前管理上還沒有變化,，之后教師、行政人員的工資福利可能會受到影響,，但對學生而言只是上學地點變了,，修建了新校區(qū)。

目前,，賽為智能2016年為工商學院借款擔保5200萬元,，2017年再度擔保額度提高至1.5億元，且借款全部用于工商學院一期建設項目,。2017年上半年管理費用同比增長100.27％,，無形資產也增長了50.38%，主要由于工商學院取得土地證確認的土地使用權3100萬元,。此外,，2016年年報中新校區(qū)建設投資等因素令在建工程比期初增長了207.83％；已投入使用的教學樓,、實驗樓,、學生宿舍等令固定資產比期初增長68.37％。

如此一來,，賽為智能教育板塊的重資產投入不斷增加,，而從2016年下半年才剛開始盈利，毛利率雖高,，但增速乏力,。

不過，在孫瑜看來,，雖然教育板塊增速不如高科技領域,，但教育的基礎和現(xiàn)金流穩(wěn)定。而現(xiàn)金流會給公司帶來信息流方面的補足,，可能替換其他結構性的資金,，從而在其他方面影響上市公司的發(fā)展。