聚焦三大航企2017年中報(bào)，盡管三大航空公司的營業(yè)收入增加,，但凈利潤受燃油成本大幅上升影響明顯,。不過，鑒于人民幣升值影響,，三大航累計(jì)匯兌收益大幅增加至25億元,。

值得一提的是，單從歸屬于上市公司股東的凈利潤指標(biāo)看,，三大航企中僅有東方航空實(shí)現(xiàn)了增長,，這主要是受益于匯兌利好疊加混改概念的走強(qiáng)。

燃油成本拖累業(yè)績表現(xiàn)

中國國航發(fā)布的半年報(bào)顯示,，2017年上半年公司營收581.55億元,，同比增長8.65%；凈利潤33.26億元,，同比下降3.79%,。國航在業(yè)績會上表示，油價(jià)上漲是上半年增收不增利的主要原因,。數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年,，國航營業(yè)成本476億元，同比上漲15.8%,，燃油成本更是上升至40.11%,。

受燃油價(jià)格上漲影響不只是國航。今年上半年,，南方航空和東方航空扣非凈利也同比下滑,。財(cái)報(bào)顯示，南航實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入總額為603.19億元,；歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.68億元,，較上年同期減少3.64億元，同比減少11.62%,。

而東方航空方面,，盡管公司凈利潤同比增加34.46%至43.47億元，但扣除非經(jīng)常性損益后只有22.81億元,，同比下降21.7%,。據(jù)了解，2017年上半年,，東方航空投資收益為人民幣19.15億元,，同比增長807.58%，主要是處置了東航物流100%股權(quán),，產(chǎn)生投資收益17.54億元,。

從營業(yè)收入來看，三大航企表現(xiàn)優(yōu)秀,，但作為航空公司運(yùn)營成本的重要部分,，油價(jià)回升和機(jī)場起降費(fèi)調(diào)整吞食了航空公司的部分利潤。數(shù)據(jù)顯示,，上半年中國國航的航油成本為136.29億元,，同比增加40.11%；東方航空為121.39億元,，同比增加45.15%,；南方航空為154.02億元，同比增加50.13%,。

對此,，東方航空表示，燃油成本增加主要包含兩個(gè)方面的原因：一是平均油價(jià)同比增長38.16%,，增加航油成本33.53億元,；二是公司加油量同比增長5.06%，增加航油成本4.23億元,。

受益人民幣升值

事實(shí)上,，上半年三大航企都在燃油成本上栽了”跟頭”，但卻從人民幣升值上占了便宜,。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì),，2017年上半年由于人民幣升值，三大航企累計(jì)實(shí)現(xiàn)匯兌收益超過25億元,，其中,，國航產(chǎn)生匯兌收益12.7億元；東航實(shí)現(xiàn)匯兌收益6.74億元,，上年同期則產(chǎn)生匯兌損失13.55億元,；南方航空上半年實(shí)現(xiàn)匯兌收益5.61億元，上年同期匯兌損失15.06億元,。值得注意的是,，去年同期三大航企匯兌損益累計(jì)虧損45億元。

有航空業(yè)專人士對記者表示,，匯率的波動對于航空公司的影響主要是兩個(gè)方面,。其一，航空公司有巨額外幣負(fù)債,，人民幣大幅波動將產(chǎn)生巨額匯兌差值,。其二，隨著累計(jì)升值(貶值)幅度的提高,，對出境游的刺激(抑制)作用將日益明顯,。

上述人士還表示，匯兌的行情看好加上央企混改的概念走強(qiáng),，造就了近期航空股的大漲,。以東航為例，公司積極引入戰(zhàn)略投資者,，攜手達(dá)美入股法荷航,，借助合作伙伴及天合聯(lián)盟開拓國際航線。在剝離東航物流給集團(tuán)后,，物流層面引進(jìn)戰(zhàn)略投資者及員工持股計(jì)劃推進(jìn)混改,。

此外，記者注意到,，目前中國國航已創(chuàng)下2015年9月份以來的新高,，而南方航空則創(chuàng)下2016年以來新高，人民幣升值對其影響巨大,。