6月以來，雞蛋價格大幅上漲,。直到近期,，備貨接近尾聲，需求下降,，雞蛋價格才開始回調(diào),。不過，筆者認(rèn)為,，受益于蛋雞存欄量較低,，后期雞蛋價格下跌空間有限。

　　后期供應(yīng)或減少

　　6月以來,，雞蛋現(xiàn)貨價格快速上漲,，蛋雞養(yǎng)殖利潤轉(zhuǎn)好。不過,，在此過程中,，價格波動幅度較大，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄謹(jǐn)慎,，加之氣溫較高,，育雛雞補(bǔ)欄量始終處于低位。

　　芝華數(shù)據(jù)顯示,，7月,，全國育雛雞補(bǔ)欄量創(chuàng)歷史新低，為4701萬只,，環(huán)比下滑13.22%,，同比下滑43.56%。另外,，1—7月,，育雛雞累計補(bǔ)欄量為3.87億只，較上年同期的5.69億只減少32%,。雖然7月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比增加3.51%至10.90億只,，但這是4月育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比增加的結(jié)果,，5—7月的育雛雞補(bǔ)欄量實際上在下降。

　　根據(jù)前期育雛雞補(bǔ)欄數(shù)據(jù)測算,，在正常的生產(chǎn)條件下,，8—11月的在產(chǎn)蛋雞存欄量分別為10.65億、10億,、10.37億和9.63億只,，后期雞蛋供應(yīng)預(yù)期減少。

　　雙節(jié)備貨臨近尾聲

　　禽流感疫情結(jié)束,，雞蛋消費回暖,，并且中秋節(jié)和國慶節(jié)臨近、學(xué)校也處于開學(xué)季,，全國雞蛋貿(mào)易形勢良好,，雞蛋現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲。據(jù)wind的數(shù)據(jù),，截至9月1日,，全國主要城市雞蛋現(xiàn)貨均價為4.33元/斤，較6月初的2.10元/斤上漲2.23元/斤,，漲幅為106%,。

　　但是，也要看到,，貿(mào)易商備貨臨近尾聲,，雞蛋需求有回落跡象。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示,，上周主產(chǎn)區(qū)代表市場日均發(fā)貨量總計為773.10噸,，環(huán)比-0.42%，同比-14.29%,。另外,，卓創(chuàng)資訊對全國五個城市代表市場進(jìn)行數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，上周雞蛋總銷量為8105.00噸,，環(huán)比跌幅1.27%,。雙節(jié)備貨結(jié)束后，雞蛋現(xiàn)價或?qū)⒊霈F(xiàn)回落,，但預(yù)計下跌空間有限,。

　　養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性增高

　　近期，雖然蛋雞苗價格持續(xù)上漲,，但雞蛋價格上漲幅度更大,，并且飼料成本穩(wěn)中有降、淘汰雞價格攀升，以至于蛋雞養(yǎng)殖利潤較好,。Wind的數(shù)據(jù)顯示,，截至9月1日，全國蛋雞苗價格為3.24元/羽,，較6月初的2.70元/羽上漲20%,。同期，蛋雞飼料成本下降1.8%,，至2.14元/公斤;淘汰雞價格上漲158%，至11.04元/公斤,。

　　根據(jù)以上數(shù)據(jù)測算,，目前，蛋雞養(yǎng)殖利潤(理論值)為70元/羽,。雖然7月育雛雞補(bǔ)欄量較低,，但較好的養(yǎng)殖利潤勢必刺激養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性。往年秋季,，本身也是育雛雞補(bǔ)欄旺季,。育雛雞補(bǔ)欄量將增加，但形成有效的雞蛋供應(yīng)尚需時日,，其對近期雞蛋價格的影響有限,。

　　基差回歸至正常水平

　　在現(xiàn)貨價格快速上漲的帶動下，雞蛋基差迅速回歸,，目前基差已回歸至正常水平,。截至9月1日，現(xiàn)貨與主力合約的基差已經(jīng)收斂至95元/千斤,。根據(jù)歷史數(shù)據(jù),，雞蛋基差的正常波動范圍在-1100—1000元/千斤。因此,，近期需重點關(guān)注市場情緒的變化,，把握好雞蛋價格的波動節(jié)奏。

　　綜上所述,，在全國在產(chǎn)蛋雞存欄量減少,、后期雞蛋供應(yīng)下降的背景下，盡管節(jié)日備貨接近尾聲,，雞蛋價格也難以大幅下行,。