“去年南京證券的投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)很好,，但今年一方面是由于新三板市場不景氣造成的新三板業(yè)務(wù)收縮，另一方面還有IPO業(yè)務(wù)客源減少,，使得業(yè)績表現(xiàn)下滑,。”一位接近南京證券人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,。

除此之外,，從凈利潤數(shù)據(jù)來看,，前述7家券商中有長城證券、天風(fēng)證券,、東莞證券3家券商為同比增長狀態(tài),，其中漲幅最高的是長城證券，為45.4%,，其次是東莞證券,，為15.07%。剩下的4家券商中,，凈利潤同比下滑最大的是中信建投證券，其次是國聯(lián)證券和南京證券,。

根據(jù)上市券商中報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，營業(yè)收入整體微降1%-2%左右，凈利潤下滑7%-8%,。前述機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，“總體來說券商的兩大主力業(yè)務(wù)投行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)都是承壓的?！?/p>

　　中小券商壓力大

從排隊(duì)IPO的11家券商的業(yè)績來看,，行業(yè)內(nèi)的差異化已經(jīng)有所顯現(xiàn)。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì),，上半年?duì)I業(yè)收入排名第一的中信建投證券的營業(yè)收入為72.53億元,，是排名最后的南京證券的10.67倍，也是排名第二的中泰證券的1.88倍,。從凈利潤來看,，中泰證券是南京證券的7.76倍，是國聯(lián)證券的7.83倍,，是東莞證券的4.75倍,。

“在行業(yè)整體承壓的情況下，大券商的優(yōu)勢就更加明顯,。由于再融資和債券承銷受到影響,，上半年券商投行業(yè)務(wù)做得好的大部分都是來自于IPO業(yè)務(wù)，而IPO業(yè)務(wù)一般來說需要在客戶渠道上有優(yōu)勢,。這一點(diǎn)在行情不好的時(shí)候大券商的優(yōu)勢就比較明顯,。”上海某中型券商分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,。

“實(shí)際上,，投行業(yè)務(wù)收入的不確定性比較明顯。今年上半年投行業(yè)務(wù)主要是靠IPO業(yè)務(wù)拉動(dòng),，主要靠債券承銷和定增業(yè)務(wù)的券商基本上今年比較難做,?！鼻笆龇治鰩熣J(rèn)為。

不過,，在業(yè)內(nèi)人士看來,，這種情況正在迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

“目前看下半年的成交額已經(jīng)有所回升,，二級(jí)市場表現(xiàn)好會(huì)帶來未來業(yè)績和估值的雙重上升,，這表明券商最重頭的業(yè)務(wù)在回暖?！鼻笆鰴C(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,，“另一方面，再融資新政使得券商這部分業(yè)務(wù)短期內(nèi)承壓,，但長期來看,，企業(yè)再融資的需求不會(huì)因?yàn)樾抡艿綌D壓，真正有再融資需求的企業(yè)還是會(huì)有業(yè)務(wù)需求,，新政只是拉長了時(shí)間,。”

與此同時(shí),，拓展更多的業(yè)務(wù)方向也在各家機(jī)構(gòu)身上有所體現(xiàn),。

“可轉(zhuǎn)債、ABS這類業(yè)務(wù)最近比較火熱,，部分機(jī)構(gòu)布局的也比較多,，可能會(huì)是下一個(gè)重點(diǎn)?！鼻笆鰴C(jī)構(gòu)人士稱,。

譬如中信建投證券就在中報(bào)中指出，下半年除了在具有重要行業(yè)地位的優(yōu)秀大型企業(yè)及具有成長潛力的中小企業(yè)開發(fā)方面加大力度,，把握IPO發(fā)行窗口之外,，在債務(wù)融資方面還會(huì)重點(diǎn)發(fā)展綠色債、可交換債,、雙創(chuàng)債,、資產(chǎn)證券化等市場潛力較大的債務(wù)融資業(yè)務(wù)。（編輯：李新江）