資金調(diào)倉 創(chuàng)業(yè)板迎活躍契機

當(dāng)前，A股市場開始逐步迎來增量活水，在前期金融股和周期股相對滯漲的情況下，不少資金開始調(diào)倉中小創(chuàng),，而“國家隊”青睞創(chuàng)業(yè)板個股、重要股東增持、題材股活躍等因素,，有望刺激更多的資金介入博弈。

據(jù)國金證券統(tǒng)計,，“國家隊”二季度持倉4.12萬億元,，創(chuàng)歷史新高。從各類“國家隊”主體來看,，持股市值較大的主體依次為匯金公司,、證金公司、“國家隊”基金和外管局旗下投資平臺,，持股市值分別為：31376.1億元,、8424.9億元、956.4億元,、488.9億元,。

其中，盡管金融股仍然是重倉股,，但從“國家隊”二季度持倉情況來看,，中小市值股和估值較低的個股的數(shù)目較多。而且,，證金公司二季度大舉買入創(chuàng)業(yè)板個股,，創(chuàng)藍(lán)籌個股最受青睞，其中行業(yè)集中在醫(yī)藥,、電子,、計算機和傳媒。國金證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至2017年二季度,，證金公司新進(jìn)入了68家公司的十大股東之列，其中有27家為創(chuàng)業(yè)板公司，占比達(dá)40%,。而在一季度,，證金公司新進(jìn)十大股東的49家公司中，只有2家創(chuàng)業(yè)板公司,。此外,，二季度新進(jìn)的27家創(chuàng)業(yè)板公司平均ROE(TTM)達(dá)14.73%，遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏股份）的8.47%,。

增減持方面,，7月18日以來共有229只個股獲得重要股東二級市場增持，其中,，72只個股來自創(chuàng)業(yè)板,；83只個股來自中小板，顯示出產(chǎn)業(yè)資金態(tài)度開始轉(zhuǎn)向,。海通證券策略分析師荀玉根認(rèn)為,，產(chǎn)業(yè)資本增持的動因是估值處在相對較低水平，長期看公司估值將回歸歷史均值附近,，從而在增持后公司股價走勢向好,。當(dāng)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行大量增持時，這表明不少公司估值處在歷史較低水平,，加之產(chǎn)業(yè)資本入場為市場注入增量資金,，階段性市場底部基本確立，利好股市未來走勢,。

一九格局打破 性價比為王

自2016年初以來,，滬指一直運行在3300點下方。期間雖然分別在2016年12月初,、2017年4月初和8月初分別三次逼近3300點,，但此前兩次都以失敗告終，而第三次則一鼓作氣,、沖關(guān)成功,，給市場情緒帶來極大鼓舞。

滬指的突破離不開白馬股,、周期股和金融股的共同助力,，不過也造成了A股市場中長期的一九分化格局。這些熱點輪動的背后,，有一個共同的邏輯,，就是估值和業(yè)績的匹配程度較好。

而今,，創(chuàng)業(yè)板中的真成長開始發(fā)力,，背后的邏輯也如出一轍,。在剔除今年7月之后上市的次新股之后，北京君正,、杭州園林,、寒銳鈷業(yè)、贏時勝,、江豐電子,、星云股份、歐比特等12只個股7月18日以來累計漲幅超過50%,，這些個股均實現(xiàn)了上半年凈利潤30%以上的同比增幅,。