沉寂一段時(shí)間后,，近期鋼鐵股卷土重來(lái),，隨同滬綜指上試3400點(diǎn)，一周來(lái)申萬(wàn)鋼鐵指數(shù)大漲7.72%,，為同期市場(chǎng)中漲幅最高行業(yè)板塊,。券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)供需狀態(tài)良好,，板材實(shí)際需求仍然旺盛,，疊加大氣治理趨嚴(yán)、采暖季限產(chǎn)之前的可能備庫(kù),，目前鋼企的高利潤(rùn)仍可維持,。鋼鐵行業(yè)“金九月”值得期待。

　　鋼鐵股走勢(shì)回暖

昨日個(gè)股熱點(diǎn)明顯偏向小盤(pán)股,，鋼鐵指數(shù)仍實(shí)現(xiàn)0.80%漲幅,，成分股中亦有19只股票跑贏大盤(pán)。其中,，大冶特鋼早盤(pán)后即隨著資金封板漲停,，撫順特鋼也無(wú)懼估值紅綠波動(dòng)，全天保持良好上升勢(shì)頭,。

5日來(lái)看,，正常交易的29只成分股中有28只漲幅為正值，區(qū)間漲幅超過(guò)10%的股票有13只,，*ST華菱,、新鋼股份、凌鋼股份分居前三,，具體為32.18%,、29.77%和25.00%,。尤其值得注意的是，作為ST股,，*ST華菱自7月中旬以來(lái)股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻倍,，最近該股更實(shí)現(xiàn)“九連漲”，這一方面透露出資金布局鋼鐵股并非短炒性質(zhì),，另一方面也反映出基本面改善對(duì)股價(jià)的巨大支撐作用,。2017年中報(bào)顯示，*ST華菱上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收350.26億元,，同比增長(zhǎng)59.7%,；凈利潤(rùn)約為9.56億元，大幅度扭虧為盈,，而去年同期公司凈利潤(rùn)為虧損約9.46億元,。并且，8月以來(lái),，*ST華菱共計(jì)迎來(lái)包括公募,、私募在內(nèi)的機(jī)構(gòu)8輪調(diào)研，其中包括王亞偉旗下千合資本,。

從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看,，8月為57.2%，較上月回升2.3個(gè)百分點(diǎn),，連續(xù)四個(gè)月處在50%以上擴(kuò)張區(qū)間,，并在7月基礎(chǔ)上再創(chuàng)新高，表明鋼鐵行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張,，景氣狀況進(jìn)一步提升,。

供給收縮預(yù)期高企

原材料方面，近期鐵礦石價(jià)格小幅下降,，同時(shí)港口庫(kù)存連續(xù)六周下降,，但仍處于相對(duì)高位。煤焦價(jià)格則受環(huán)保影響保持強(qiáng)勢(shì),。鋼企整體成本短期易漲難跌,。此外，期貨價(jià)格震蕩上漲,，環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期和政策因素加劇了黑色期貨價(jià)格的波動(dòng),。平安證券分析師魏偉認(rèn)為，總體看,，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格短期或?qū)⒗^續(xù)維持高位震蕩走勢(shì),。

9月受環(huán)保高壓影響，供給收縮預(yù)期強(qiáng)烈,。廣發(fā)證券分析師李莎認(rèn)為,，隨著傳統(tǒng)旺季到來(lái)，下游開(kāi)工率逐步回升,，終端需求將陸續(xù)釋放,。預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供求呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，鋼企庫(kù)存或穩(wěn)中有降,，庫(kù)存指數(shù)繼續(xù)位于收縮區(qū)間,。此外，進(jìn)入9月,，環(huán)保持續(xù)高壓限制鋼廠產(chǎn)能釋放,，唐山軋材企煤改氣、邯鄲地區(qū)鋼廠限燒結(jié),，以及安委會(huì)9月將在全國(guó)31個(gè)省市開(kāi)展安全生產(chǎn)大檢查綜合督查,，市場(chǎng)供應(yīng)收縮預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。

盈利方面,，上半年35家主要上市鋼企盈利218億元,，其中Q1、Q2分別盈利110億元和108億元,；營(yíng)收合計(jì)達(dá)到6690.22億元,，同比上升57.31%；歸母凈利潤(rùn)合計(jì)為218.03億元,，同比增長(zhǎng)435.11%億元,。究其原因，海通證券認(rèn)為,，上半年全國(guó)取締1.2億噸中頻爐產(chǎn)能,，鋼材尤其是長(zhǎng)材價(jià)格處于高位，同時(shí)鋼廠為降本增產(chǎn)普遍提高廢鋼入爐比例,，礦價(jià)走低,，鋼材盈利能力大幅提升。伴隨盈利累計(jì),，上市鋼企負(fù)債率也逐步下降,，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)更趨合理。

國(guó)泰君安證券預(yù)計(jì),，鋼鐵行業(yè)“金九銀十”旺季即將來(lái)臨,，鋼材需求將迎來(lái)季節(jié)性脈沖向上。在目前供給端已經(jīng)打滿(mǎn)且可能被壓縮的背景下,，需求的季節(jié)性上升給予鋼價(jià)更強(qiáng)力的支撐,，鋼價(jià)或持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

投資策略上,，平安證券建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢(shì),、成本管控能力較強(qiáng)以及業(yè)績(jī)彈性較大的鋼企,。同時(shí)，繼續(xù)看好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線(xiàn),，尤其是重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革龍頭以及混合所有制改革概念股,。天風(fēng)證券則提出，9月起汽車(chē)生產(chǎn)量將有所提升,，需求端的提振有望增加板材企業(yè)產(chǎn)品及利潤(rùn)空間,，建議關(guān)注板材龍頭企業(yè)。而隨著“2+26”大氣污染防治計(jì)劃各地具體方案陸續(xù)公布,，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)50%執(zhí)行在即,，建議重點(diǎn)關(guān)注緊鄰河北省且主要銷(xiāo)售區(qū)域?yàn)楹颖钡纳鲜袖撈蟆＃ㄈ~濤）