沉寂一段時間后,，近期鋼鐵股卷土重來，隨同滬綜指上試3400點(diǎn)，一周來申萬鋼鐵指數(shù)大漲7.72%,，為同期市場中漲幅最高行業(yè)板塊。券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，當(dāng)前鋼鐵行業(yè)供需狀態(tài)良好,，板材實際需求仍然旺盛，疊加大氣治理趨嚴(yán),、采暖季限產(chǎn)之前的可能備庫,，目前鋼企的高利潤仍可維持。鋼鐵行業(yè)“金九月”值得期待。

　　鋼鐵股走勢回暖

昨日個股熱點(diǎn)明顯偏向小盤股,，鋼鐵指數(shù)仍實現(xiàn)0.80%漲幅,，成分股中亦有19只股票跑贏大盤。其中,，大冶特鋼早盤后即隨著資金封板漲停,，撫順特鋼也無懼估值紅綠波動，全天保持良好上升勢頭,。

5日來看,，正常交易的29只成分股中有28只漲幅為正值，區(qū)間漲幅超過10%的股票有13只,，*ST華菱,、新鋼股份、凌鋼股份分居前三,，具體為32.18%,、29.77%和25.00%。尤其值得注意的是,，作為ST股,，*ST華菱自7月中旬以來股價已經(jīng)實現(xiàn)翻倍，最近該股更實現(xiàn)“九連漲”,，這一方面透露出資金布局鋼鐵股并非短炒性質(zhì),，另一方面也反映出基本面改善對股價的巨大支撐作用。2017年中報顯示,，*ST華菱上半年實現(xiàn)營收350.26億元,，同比增長59.7%；凈利潤約為9.56億元,，大幅度扭虧為盈,，而去年同期公司凈利潤為虧損約9.46億元。并且,，8月以來,，*ST華菱共計迎來包括公募、私募在內(nèi)的機(jī)構(gòu)8輪調(diào)研,，其中包括王亞偉旗下千合資本,。

從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，8月為57.2%,，較上月回升2.3個百分點(diǎn),，連續(xù)四個月處在50%以上擴(kuò)張區(qū)間，并在7月基礎(chǔ)上再創(chuàng)新高,，表明鋼鐵行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張,，景氣狀況進(jìn)一步提升,。

供給收縮預(yù)期高企

原材料方面，近期鐵礦石價格小幅下降,，同時港口庫存連續(xù)六周下降,，但仍處于相對高位。煤焦價格則受環(huán)保影響保持強(qiáng)勢,。鋼企整體成本短期易漲難跌,。此外，期貨價格震蕩上漲,，環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期和政策因素加劇了黑色期貨價格的波動,。平安證券分析師魏偉認(rèn)為，總體看,，國內(nèi)鋼材價格短期或?qū)⒗^續(xù)維持高位震蕩走勢,。

9月受環(huán)保高壓影響，供給收縮預(yù)期強(qiáng)烈,。廣發(fā)證券分析師李莎認(rèn)為,，隨著傳統(tǒng)旺季到來,，下游開工率逐步回升,，終端需求將陸續(xù)釋放,。預(yù)計9月國內(nèi)鋼材市場供求呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，鋼企庫存或穩(wěn)中有降,，庫存指數(shù)繼續(xù)位于收縮區(qū)間,。此外，進(jìn)入9月,，環(huán)保持續(xù)高壓限制鋼廠產(chǎn)能釋放,，唐山軋材企煤改氣、邯鄲地區(qū)鋼廠限燒結(jié),，以及安委會9月將在全國31個省市開展安全生產(chǎn)大檢查綜合督查,，市場供應(yīng)收縮預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。

盈利方面,，上半年35家主要上市鋼企盈利218億元,，其中Q1、Q2分別盈利110億元和108億元,；營收合計達(dá)到6690.22億元，同比上升57.31%,；歸母凈利潤合計為218.03億元,，同比增長435.11%億元。究其原因,，海通證券認(rèn)為,，上半年全國取締1.2億噸中頻爐產(chǎn)能，鋼材尤其是長材價格處于高位，同時鋼廠為降本增產(chǎn)普遍提高廢鋼入爐比例,，礦價走低,，鋼材盈利能力大幅提升。伴隨盈利累計,，上市鋼企負(fù)債率也逐步下降,，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)更趨合理。

國泰君安證券預(yù)計,，鋼鐵行業(yè)“金九銀十”旺季即將來臨,，鋼材需求將迎來季節(jié)性脈沖向上。在目前供給端已經(jīng)打滿且可能被壓縮的背景下,，需求的季節(jié)性上升給予鋼價更強(qiáng)力的支撐,，鋼價或持續(xù)強(qiáng)勢。

投資策略上,，平安證券建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢,、成本管控能力較強(qiáng)以及業(yè)績彈性較大的鋼企。同時,，繼續(xù)看好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線,，尤其是重點(diǎn)關(guān)注國企改革龍頭以及混合所有制改革概念股。天風(fēng)證券則提出,，9月起汽車生產(chǎn)量將有所提升,，需求端的提振有望增加板材企業(yè)產(chǎn)品及利潤空間，建議關(guān)注板材龍頭企業(yè),。而隨著“2+26”大氣污染防治計劃各地具體方案陸續(xù)公布,，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)50%執(zhí)行在即，建議重點(diǎn)關(guān)注緊鄰河北省且主要銷售區(qū)域為河北的上市鋼企,。（葉濤）