“公募應在第三支柱的建立過程中發(fā)揮應有作用”

中國證監(jiān)會副主席指出，隨著我國老齡化社會的發(fā)展,，建立養(yǎng)老金第三支柱刻不容緩,，各方共識正逐步達成,。公募基金經(jīng)過近二十年的發(fā)展,，獲得了良好的投資業(yè)績和行業(yè)聲譽,，已成為養(yǎng)老金投資管理的主力軍,，要在第三支柱的建立過程中發(fā)揮應有的作用,。希望委員們能充分研究第三支柱的特點和規(guī)律,，推動行業(yè)進一步提高對養(yǎng)老金業(yè)務的重視,，為養(yǎng)老金融的規(guī)范和發(fā)展多做貢獻。

此外,，公募基金要在第三支柱的建立過程中發(fā)揮應有作用,，原因之一是，公募基金的“特長”正與養(yǎng)老金的管理要求所重合,。人社部中國社會保險學會會長胡曉義表示,，就我國現(xiàn)實而言，政府在養(yǎng)老金方面的基本保障責任是責無旁貸的,，但當前亟需補強相對薄弱的第二,、第三支柱短板。在這方面,，資產管理行業(yè)負有重要責任,，也具有天然優(yōu)勢。目前,，資產管理行業(yè)早就投身于養(yǎng)老金第二支柱的投資管理,，也開始介入第一支柱的投資管理，而更廣闊的空間在第三支柱的投資管理,。

第三支柱作為養(yǎng)老保障體系中市場化程度最高的一部分,，既能調動起各方的積極性，“能者多勞”,；另一方面也體現(xiàn)出第一支柱,、第二支柱的“天然”差異,。

專業(yè)委員會顧問、全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民,，也結合全國社保基金投資運營實踐,，分享了養(yǎng)老金管理方面的一些思考：

一是,，第三支柱的賬戶應該是實實在在的個人賬戶，這樣才能享受稅收優(yōu)惠,，并且在投資端要有自由的選擇權,，不限于單一的保險品種，而應是開放式的產品選擇,，稅收遞延是非常重要的制度激勵,，是投資收益的重要來源；

二是,，基金架構有助于形成受托責任和公司內部治理,、收益分配相融合的激勵關系；

三是,，大型聚合性的資金只適合于做母基金,，母基金的具體方式既可以是FOF(基金中的基金)，也可以是MOM(管理人的管理人基金),，通過市場化,、開放性地選擇管理人產品，去做資產配置,，分散投資,，避免投資單一產品，同時避免短期化去衡量回報,，而是要長期考量,。

值得注意的是，就養(yǎng)老金而言,，合理的,、多渠道的投資能使其保值增值。養(yǎng)老基金的特殊性也強調對其收益性和安全性的并重,。而公募基金能實現(xiàn)長期穩(wěn)健的收益,，發(fā)揮養(yǎng)老金的“長錢”的優(yōu)勢。