伴隨老齡化社會(huì)的演進(jìn),，對(duì)養(yǎng)老保障體系的完善,，尤其是第三支柱的建立,，呼聲漸高。

數(shù)據(jù)顯示,，截至2016年末，我國(guó)養(yǎng)老金已超過7萬(wàn)億元,。而公募基金是我國(guó)養(yǎng)老金重要的投資管理人,，既為養(yǎng)老金保值增值做出貢獻(xiàn)，在建立第三支柱的過程中也應(yīng)發(fā)揮出重要作用,。

為了組織行業(yè)形成合力,，主動(dòng)融入我國(guó)養(yǎng)老金改革進(jìn)程，9月6日,，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)成立會(huì)議暨第一次全體會(huì)議在北京召開,。

　　養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)成立

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì))共有22名成員組成，其中包括1位主席,、3位聯(lián)席 主席以及數(shù)名委員,。在此之外，還設(shè)有5名顧問,。

值得注意的是,，22名成員均為來(lái)自公募基金、私募基金,、證券資管,、保險(xiǎn)資管、銀行托管及基金銷售部門的高級(jí)管理人員,。

　　會(huì)議中,，明確了專業(yè)委員會(huì)的主要職責(zé)，有以下四點(diǎn)：

組織開展養(yǎng)老金研究，推動(dòng)養(yǎng)老金學(xué)術(shù)研究進(jìn)步和應(yīng)用,；

代表行業(yè)建言獻(xiàn)策,，推動(dòng)構(gòu)建完善的三支柱養(yǎng)老金體系；

持續(xù)開展投資者教育,，提升民眾的養(yǎng)老金規(guī)劃和投資管理意識(shí),；

推動(dòng)行業(yè)提升養(yǎng)老金投資管理能力，推動(dòng)養(yǎng)老金投資資產(chǎn)的多元化,，培育專業(yè)人才,，構(gòu)建養(yǎng)老金投資管理的專業(yè)生態(tài)。

實(shí)際上,，我國(guó)養(yǎng)老保障體系建立和發(fā)展,，已經(jīng)有幾十年的時(shí)間。當(dāng)前,，第三支柱的做大做強(qiáng)對(duì)養(yǎng)老保障體系的完善,，意義重大。伴隨養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì)的成立,，公募基金在養(yǎng)老體系的完善,，尤其在第三支柱的建立和發(fā)展過程中，也能做出更大的貢獻(xiàn),。

從過往數(shù)據(jù)來(lái)看,，在我國(guó)整個(gè)養(yǎng)老體系中，公募基金已經(jīng)成長(zhǎng)為投資管理的主力軍,。

截至2016年末,，我國(guó)共有養(yǎng)老金7.1萬(wàn)億元。其中,，基本養(yǎng)老金4.4萬(wàn)億元,、企業(yè)年金1.1萬(wàn)億元、社?；?.6萬(wàn)億元,。公募基金是我國(guó)養(yǎng)老金重要的投資管理人，管理的養(yǎng)老金約占委托專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資的養(yǎng)老金的60%,；過去十年,，分別助力社保基金和企業(yè)年金實(shí)現(xiàn)了年均投資收益率9.26%,、7.57%的良好業(yè)績(jī),。

另一方面，截至目前,，全國(guó)社?；鸸灿?8家投資管理人,，其中16家都是公募基金公司。去年12月,，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)選出的首批21家基本養(yǎng)老金投資管理機(jī)構(gòu)中，有14家公募基金公司入選,，占到了三分之二的比重。

“公募應(yīng)在第三支柱的建立過程中發(fā)揮應(yīng)有作用”

中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席指出,，隨著我國(guó)老齡化社會(huì)的發(fā)展,，建立養(yǎng)老金第三支柱刻不容緩，各方共識(shí)正逐步達(dá)成,。公募基金經(jīng)過近二十年的發(fā)展,，獲得了良好的投資業(yè)績(jī)和行業(yè)聲譽(yù)，已成為養(yǎng)老金投資管理的主力軍,，要在第三支柱的建立過程中發(fā)揮應(yīng)有的作用,。希望委員們能充分研究第三支柱的特點(diǎn)和規(guī)律，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步提高對(duì)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的重視,，為養(yǎng)老金融的規(guī)范和發(fā)展多做貢獻(xiàn),。

此外，公募基金要在第三支柱的建立過程中發(fā)揮應(yīng)有作用,，原因之一是,，公募基金的“特長(zhǎng)”正與養(yǎng)老金的管理要求所重合。人社部中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)胡曉義表示,，就我國(guó)現(xiàn)實(shí)而言,，政府在養(yǎng)老金方面的基本保障責(zé)任是責(zé)無(wú)旁貸的，但當(dāng)前亟需補(bǔ)強(qiáng)相對(duì)薄弱的第二,、第三支柱短板,。在這方面，資產(chǎn)管理行業(yè)負(fù)有重要責(zé)任,，也具有天然優(yōu)勢(shì),。目前，資產(chǎn)管理行業(yè)早就投身于養(yǎng)老金第二支柱的投資管理,，也開始介入第一支柱的投資管理,，而更廣闊的空間在第三支柱的投資管理。

第三支柱作為養(yǎng)老保障體系中市場(chǎng)化程度最高的一部分,，既能調(diào)動(dòng)起各方的積極性,，“能者多勞”；另一方面也體現(xiàn)出第一支柱,、第二支柱的“天然”差異,。

專業(yè)委員會(huì)顧問,、全國(guó)社保基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)王忠民,，也結(jié)合全國(guó)社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)實(shí)踐，分享了養(yǎng)老金管理方面的一些思考：

一是,，第三支柱的賬戶應(yīng)該是實(shí)實(shí)在在的個(gè)人賬戶,，這樣才能享受稅收優(yōu)惠，并且在投資端要有自由的選擇權(quán),，不限于單一的保險(xiǎn)品種,，而應(yīng)是開放式的產(chǎn)品選擇，稅收遞延是非常重要的制度激勵(lì),，是投資收益的重要來(lái)源,；

二是，基金架構(gòu)有助于形成受托責(zé)任和公司內(nèi)部治理,、收益分配相融合的激勵(lì)關(guān)系,；

三是，大型聚合性的資金只適合于做母基金,，母基金的具體方式既可以是FOF(基金中的基金),，也可以是MOM(管理人的管理人基金)，通過市場(chǎng)化,、開放性地選擇管理人產(chǎn)品,，去做資產(chǎn)配置，分散投資,，避免投資單一產(chǎn)品,，同時(shí)避免短期化去衡量回報(bào)，而是要長(zhǎng)期考量,。

值得注意的是,，就養(yǎng)老金而言，合理的,、多渠道的投資能使其保值增值,。養(yǎng)老基金的特殊性也強(qiáng)調(diào)對(duì)其收益性和安全性的并重。而公募基金能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益,，發(fā)揮養(yǎng)老金的“長(zhǎng)錢”的優(yōu)勢(shì),。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊表示，推動(dòng)有利于長(zhǎng)期資本形成的養(yǎng)老金和稅收制度,，促進(jìn)資產(chǎn)管理行業(yè)服從和服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,，是協(xié)會(huì)第二屆理事會(huì)的重點(diǎn)工作。協(xié)會(huì)組織設(shè)立養(yǎng)老金專業(yè)委員會(huì),，主動(dòng)融入國(guó)家養(yǎng)老金制度改革進(jìn)程,，推動(dòng)完善三支柱養(yǎng)老金體系,。協(xié)會(huì)將組織行業(yè)共同建設(shè)“基礎(chǔ)資產(chǎn)-集合投資工具-大類資產(chǎn)配置”的資產(chǎn)管理生態(tài)，全力促進(jìn)養(yǎng)老金保值增值,，全心管好百姓的養(yǎng)老錢,。

洪磊還強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老基金應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持生命周期和養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)管理要求,，通過基金中基金搭建養(yǎng)老資產(chǎn)配置的架構(gòu),，將養(yǎng)老資金廣泛配置于各類基金，幫助投資者獲取市場(chǎng)發(fā)展的平均回報(bào),，防止FOF變?yōu)榛痄N售工具,。

此外，養(yǎng)老金投資收益主要來(lái)自資產(chǎn)配置,，通過模擬5種不同風(fēng)險(xiǎn)偏好下企業(yè)年金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，結(jié)果顯示,，2011年5月1日~2017年8月31日,，保守、防御,、平衡,、積極、激進(jìn)型指數(shù)的平均年化收益率,，分別為6.82%,、6.99%、7.13%,、7.25%,、7.33%。5個(gè)分指數(shù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)證明,，若將投資期限拉長(zhǎng),，通過投資基金進(jìn)行資產(chǎn)配置的策略，可獲取穩(wěn)定的回報(bào),，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的增值保值,。個(gè)人養(yǎng)老金投資需求日益增強(qiáng)，養(yǎng)老金第三支柱政策漸行漸近,，管理人應(yīng)著力提供多元化的養(yǎng)老基金,。協(xié)會(huì)官網(wǎng)已經(jīng)開辟了專欄展示養(yǎng)老金指數(shù)，未來(lái)還將設(shè)專欄展示養(yǎng)老基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況,。