近日由于地緣局勢因素影響,，加之中報業(yè)績披露進入尾聲，市場短期利好出盡,，香港股市顯示出回調走勢,。與此同時，恒生中小型股和恒生小型股指數卻逆勢上行,，中小型股表現強勢,。市場分析人士表示，目前港股市場熱點有轉向中小型股的趨勢,，市場風格切換加快,，優(yōu)質中小型股或迎來估值修復的機會。

　　市場風格切換加快

年初以來,，恒指大型,、中型和小型股指數分化非常明顯，其中大型股指數年初至今漲幅高達27.83%,，而中小型股和小型股指數漲幅則分別為21.32%和11.29%,。大型股指數和小型股指數在3月中旬時漲幅基本相當，但3月中旬以來,，小型股指數漲幅緩慢,，而大型股指數則一路高歌猛進。今年上半年小型股指數顯著跑輸大型和中型股指數,。

究其原因,，市場人士表示，一方面是大型企業(yè)的經營狀況比中小型企業(yè)要更好,，當經濟重返增長之路時,，龍頭企業(yè)比較好地把握了復蘇的機會。另一方面,，上半年香港市場的增量資金主要源于內地港股通資金的流入,，內地資金在香港市場成交量中的占比顯著提升，導致港股市場A股化,，A股市場藍籌和創(chuàng)業(yè)板之間的分化也體現在香港市場藍籌股和小型股的表現上,。此外，大部分來自內地的增量資金只能透過港股通交易港股,，而進入港股通投資標的名單的小型股數量有限,，小型股流動性受限，容納投資資金的規(guī)模也有限,，這是造成香港市場大型股和小型股表現分化的重要原因,。

而近日港股市場出現的一個明顯特征是大盤股調整,，大市疲軟成交量明顯萎縮，市場整體謹慎氣氛較濃,，在地緣局勢不夠明朗的當下,，謹慎可能成近期市場的主基調。近日市場漲幅居前的主要是以中小盤股低價股為主,。根據萬得數據顯示,，有39只1港元以下的低價股連續(xù)上漲3天以上，而逾90只低價股顯示短線向上有效突破,。

市場人士指出,，港股市場在經歷過最開始的金融藍籌等大型股領漲的牛市第一階段,，過渡到中小型股表現明顯強于大型股的牛市第二階段,，再到近日市場中低價小盤股集體暴漲,，表明市場風格切換加快,，目前已初現牛市第三階段特征。但從時間點看,，牛市第二階段行情是否結束,，牛市第三階段行情是否真的開始,，還需要進一步觀察。