近來(lái)，人民幣兌美元匯率大幅上漲刺激了大家的神經(jīng),。就在9月7日下午,，在岸人民幣一舉升破6.51、6.50兩道關(guān)口,，創(chuàng)近16個(gè)月新高,。離岸人民幣隨后升破6.50關(guān)口，單日漲幅超過(guò)400點(diǎn),。近一個(gè)月以來(lái)人民幣兌美元的升值速度幾乎可以用超速來(lái)形容,，對(duì)于QDII基金而言，人民幣升值有可能是個(gè)利空,。 興業(yè)研究分析師張峻滔也認(rèn)為,，美元牛市終結(jié)概率上升,、中國(guó)國(guó)內(nèi)基本面良好、人民幣預(yù)期隨即期匯率升值而自我強(qiáng)化,，三者共同使得年內(nèi)人民幣相對(duì)美元匯率仍有升值空間,。這樣看來(lái)，QDII基金的噩夢(mèng)剛剛開始,。 據(jù)號(hào)外財(cái)經(jīng)觀察,，人民幣升值對(duì)各類基金的影響并不一樣。事實(shí)上,，本輪人民幣升值主要是對(duì)美元升值，那些集中投資于美國(guó)市場(chǎng)的QDII面臨匯率貶值風(fēng)險(xiǎn),。比如跟蹤標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的QDII基金和跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的QDII,，如果人民幣兌美元1年升值5%，對(duì)應(yīng)QDII基金實(shí)際收益就要比對(duì)應(yīng)指數(shù)實(shí)際升幅少5%,。同理,，由于港幣緊盯牢美元，那些集中投資于香港市場(chǎng)的QDII也面臨匯率貶值風(fēng)險(xiǎn),。此外,，因?yàn)橐恍㏎DII基金是主投海外上市的大中華區(qū)的企業(yè)，這部分企業(yè)外向性較強(qiáng),，所以會(huì)有一定的影響,。 事實(shí)上，我們已經(jīng)看到匯率對(duì)QDII基金的影響正在加劇,。雖然今年前4個(gè)月,，QDII基金整體表現(xiàn)超過(guò)A股同類基金。截至4月29日,，QDII基金平均收益率為3.28%,，而A股股票型基金平均收益率為－5.41%。不過(guò),，一季度,，QDII基金遭遇了基民逾59.6億份的凈贖回；二季度,，基金再度遭遇凈贖回,，凈贖回154.55億份。 華安基金旗下的QDII基金華安標(biāo)普石油指數(shù)(160416),，一季度凈贖回6232.18萬(wàn)份,，二季度凈贖回1923.12萬(wàn)份。好買數(shù)據(jù)顯示,，該基金年內(nèi)虧損15.41%,，而同類平均業(yè)績(jī)?yōu)?.57%,，在同類排名為171/176。據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù),，該基金在美國(guó)的投資市值為20663.62萬(wàn)元,，投資市值占基金資產(chǎn)凈值比例52.66%。 值得注意的是,，華安標(biāo)普石油指數(shù)在半年報(bào)中并沒(méi)有提及人民幣升值帶來(lái)的影響,，只是對(duì)油價(jià)做出預(yù)判，預(yù)計(jì)處于震蕩回升階段,，全球能源市場(chǎng)壟斷性強(qiáng),，包含錯(cuò)綜復(fù)雜的政治因素，消費(fèi)者對(duì)能源需求剛性,，但對(duì)價(jià)格議價(jià)能力弱的局面沒(méi)有改變,。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，在低位配置與油氣價(jià)格高度相關(guān)的資產(chǎn)是行之有效的投資主題,。