記者 楊現(xiàn)華／文

沒有“大制作”入賬的唐德影視（300426.SZ）再次迎來了一份平淡的半年報(bào),。

其實(shí),，即使公司電視劇毛利率提升明顯,，如果不是兩年前在稅收上的巧妙安排，唐德影視的凈利潤也不會(huì)達(dá)到如今的水平,。公司的毛利率水平已經(jīng)遠(yuǎn)超同行，但主要電視劇的回報(bào)率卻難以達(dá)到這樣的水準(zhǔn),。

影視公司的一個(gè)特征就是看似嚴(yán)謹(jǐn),、操作中卻隨意的收入確認(rèn)問題，剛剛獲得電視劇許可證唐德影視就確認(rèn)了收入,，早已拿證的電視劇始終束之高閣,。如果無法按照計(jì)劃推進(jìn),，那么公司定增投資的電視劇如何確定回報(bào)呢？

避稅有術(shù)

2017年上半年,，唐德影視實(shí)現(xiàn)營收3.11億元,，同比增長16.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤6008萬元,，同比增長6.01%,。唐德影視上半年所得稅占利潤總額的比例為18.36%，并沒有達(dá)到25%的正常水平,，這與一家重要子公司的盈利息息相關(guān),。

凈利潤雖然增長不多，但新疆誠宇文化傳媒有限公司（下稱“新疆誠宇”）已經(jīng)成為公司最重要的盈利來源,。2017年上半年,，新疆誠宇實(shí)現(xiàn)營收9284萬元，凈利潤4966萬元,。另一家凈利潤占比超過10%的是佳路影視公司,，上半年實(shí)現(xiàn)營收3969萬元，凈利潤1184萬元,。

新疆誠宇由唐德影視100%控制,，并持有佳路影視公司60%的股份，僅這兩家子公司貢獻(xiàn)的歸屬凈利潤就達(dá)到5677萬元,，占比達(dá)到了94.49%,。其中，新疆誠宇一家就占到了公司凈利潤的81.74%,。

這并不是新疆誠宇首次成為唐德影視的利潤源泉,。2016年，新疆誠宇實(shí)現(xiàn)營收3.29億元,，凈利潤1.89億元,，而唐德影視的凈利潤也只有1.74億元。如果不是其他子公司虧損,，唐德影視的凈利潤本應(yīng)更高才對(duì),。

新疆誠宇2016年的凈利率達(dá)到了57.45%，2017年上半年仍有53.49%,，而唐德影視的整體銷售凈利率不過20%上下,，公司2017年上半年52.56%的毛利率也不及新疆誠宇的凈利率。

2016年,，唐德影視所得稅占利潤總額的比例為2.6%,，在此之前，公司所得稅率基本在25%上下波動(dòng)，所得稅率的直線下降“增厚”了公司的凈利潤,。

新疆誠宇正是唐德影視避稅的“工具”,，該公司享受新疆困難地區(qū)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，自2015年起5年免征企業(yè)所得稅,。

借助自治區(qū)政府給予的稅收優(yōu)惠,，唐德影視的所得稅稅率明顯下降，原本應(yīng)該繳納的稅款都變成了公司的凈利潤,。25%的稅率如果能夠“節(jié)省”,，意味著增加了相應(yīng)的利潤。如果以25%的所得稅率計(jì)算,，公司2016年凈利潤增長只有16.53%,，實(shí)際則是55.38%。