傳導(dǎo)：漲價行業(yè)增加 PPI傳導(dǎo)CPI暫不明顯

同樣作為價格變化衡量指標(biāo)的CPI和PPI,，在今年以來的多數(shù)月份走勢分化。今年1~2月,，PPI同比快速上漲,，但是CPI同比漲幅在今年2月反而出現(xiàn)回落,，導(dǎo)致兩者增速差值擴(kuò)大。3月以來，PPI漲幅高位回落,，CPI則在低位上升,，CPI同比漲幅從1%以下回升至5月的1.5%，PPI同比漲幅從2月份7.8%的高位回落至5月份的5.5%,。

國家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁此前對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析：“從中長期來看,，PPI和CPI漲跌的趨勢是一致的。上半年兩者走勢分化主要是受去年基數(shù)的影響,。而且兩者同比升降的支撐因素不同——PPI升降主要是煤炭,、有色、鋼鐵,、石化價格變動帶來的,；CPI升降則更多是春節(jié)提前導(dǎo)致食品價格大幅漲跌帶來的。所以PPI和CPI并沒有明顯的傳遞關(guān)系,?！?/p>

不過8月份的CPI和PPI同比增速終結(jié)了此前“你降我升,、你升我降”的背離,，實現(xiàn)了步調(diào)一致，兩者同比和環(huán)比漲幅均在8月擴(kuò)大,。

在工業(yè)生產(chǎn)者主要行業(yè)出廠價格中,，農(nóng)副食品加工業(yè)、食品制造業(yè)價格漲幅擴(kuò)大,。7月時,，食品制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)出廠價格同比增速分別是1.3%和負(fù)0.4%,，而到了8月份,，上述兩指標(biāo)分別升至1.4%和正0.2%。這意味著,，PPI中的食品制造業(yè)價格有可能影響CPI中的食品價格,。

不過，九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清稱,，非食品價格的上漲并不是受到PPI上行傳導(dǎo)的影響,，目前來看，PPI同比向CPI的傳導(dǎo)并沒有發(fā)生,，未來隨著CPI高基數(shù)因素的出現(xiàn),，8月CPI同比1.8%可能是全年高點，之后會逐漸回落,。

雖說PPI向CPI的傳遞暫未顯露,，但在工業(yè)品內(nèi)部漲價的傳遞現(xiàn)象則較為明顯。除了上游原材料價格之外，部分中下游行業(yè)價格也開始上漲,。

新華社記者采訪發(fā)現(xiàn),，僅8月份，全國大部分紙廠進(jìn)行了3至4次提價,，包括瓦楞紙,、白板紙、生活紙,、新聞紙,、銅版紙在內(nèi)的原紙，每噸上漲300至900元不等,。其中用來做紙箱的瓦楞紙和白板紙價格漲幅最大,。

國家統(tǒng)計局也稱，在調(diào)查的40個工業(yè)大類行業(yè)中,，30個行業(yè)產(chǎn)品價格環(huán)比上漲,，比上月增加10個。

影響：通脹未明顯抬頭 暫不影響宏觀政策

盡管8月PPI和CPI漲幅雙雙擴(kuò)大,，不過市場機(jī)構(gòu)對此表現(xiàn)平靜,，基本沒有出現(xiàn)通脹繼續(xù)增加的預(yù)期。

中國銀行總行戰(zhàn)略發(fā)展部高級研究員周景彤分析,，物價總體上漲,，相對收窄了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運用空間，也將對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生一定的壓力,，但由于短期物價漲幅擴(kuò)大有限,，不會從根本上改變宏觀經(jīng)濟(jì)政策方向和節(jié)奏。