（原標(biāo)題：蒙牛乳業(yè)凈利跌至伊利1/3 與阿里合作能挽救頹勢(shì)嗎）

蒙牛乳業(yè)凈利潤(rùn)跌至伊利1/3 靠與阿里展開合作能挽救頹勢(shì)嗎

兩大乳業(yè)巨頭半年報(bào)一出,，外界總免不了拿來(lái)比較,。除了液態(tài)奶和奶粉業(yè)務(wù)以外，影響蒙牛乳業(yè)上半年業(yè)績(jī)的還有現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利的虧損

《投資者報(bào)》記者 向勁靜

半年報(bào)收官之際,，乳業(yè)兩大巨頭——中國(guó)蒙牛乳業(yè)有限公司（下稱“蒙牛乳業(yè)”,，02319.HK）和內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“伊利股份”，600887.SH）各自公布了2017年上半年的成績(jī)單,。對(duì)蒙牛乳業(yè)而言,，這是其新任董事長(zhǎng)盧敏放上任至今近一年時(shí)間后,，交出的第一份半年報(bào)成績(jī)單,。

蒙牛乳業(yè)的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，營(yíng)業(yè)收入295億元,，同比增長(zhǎng)8%,；凈利潤(rùn)11億元，同比增長(zhǎng)5%,。而其十來(lái)年的“老對(duì)手”伊利股份上半年的營(yíng)業(yè)收入為335億元,，同比增長(zhǎng)11%；凈利潤(rùn)為34億元,，同比增長(zhǎng)5%,。

從上半年的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，盡管兩大乳業(yè)巨頭的業(yè)績(jī)都呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),，但蒙牛乳業(yè)和伊利股份之間的差距也在逐漸拉大,。就營(yíng)業(yè)收入而言，兩家企業(yè)相差40億元,。而凈利潤(rùn)的差距更大,，蒙牛乳業(yè)的凈利潤(rùn)僅為伊利股份的1/3。

乳業(yè)兩大巨頭之間的差距在哪？又是什么原因造成業(yè)績(jī)差距,？同時(shí)蒙牛乳業(yè)接下來(lái)將采取怎樣的措施改善這一現(xiàn)象,？針對(duì)這一系列問題，《投資者報(bào)》記者采訪到蒙牛乳業(yè)相關(guān)人士,，并得到相應(yīng)的解答,。

差距在哪兒

蒙牛乳業(yè)新任總裁盧敏放于2016年9月15日上任，據(jù)了解,，自其上任之后,，便開始新一輪的組織架構(gòu)變革，將原核心業(yè)務(wù)板塊分成常溫,、低溫,、冰品和奶粉等獨(dú)立事業(yè)部。從出臺(tái)政策到落地執(zhí)行,，今年的半年報(bào)才是盧敏放交出的真正成績(jī)單,。

今年上半年，蒙牛乳業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為295億元,，同比增長(zhǎng)8%,，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為18億元，同比增長(zhǎng)18%,；凈利潤(rùn)為11億元,，同比增長(zhǎng)5%；毛利率為36%,。由此看出,，盧敏放對(duì)事業(yè)部的改革初見成效。

不過(guò)成績(jī)單一出來(lái),，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)還是不可避免地聚集在蒙牛與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手伊利股份之間的差距上,。

對(duì)比前兩年蒙牛乳業(yè)和伊利股份的半年報(bào)業(yè)績(jī)情況發(fā)現(xiàn)，兩者之間的差距在不斷擴(kuò)大,。2016上半年,，伊利營(yíng)收299億元，凈利潤(rùn)32億元,；蒙牛營(yíng)收273億元,，凈利潤(rùn)11億元，二者營(yíng)收相差26億元,，凈利潤(rùn)相差21億元,。2015年上半年，伊利營(yíng)收302億元,，凈利潤(rùn)27億元,；蒙牛營(yíng)收256億元,，凈利潤(rùn)13億元，二者營(yíng)收相差46億元,，凈利潤(rùn)相差14億元,。

而就今年上半年凈利潤(rùn)來(lái)看，蒙牛乳業(yè)的凈利潤(rùn)僅為伊利股份的1/3,，那么他們的差距到底在哪兒,？

答案是液態(tài)奶和奶粉業(yè)務(wù)，蒙牛乳業(yè)在這兩塊業(yè)務(wù)方面的發(fā)展都慢于伊利股份,。

根據(jù)中金公司公布的數(shù)據(jù)顯示,，作為蒙牛核心業(yè)務(wù)板塊，液態(tài)奶上半年收入254億元,，同比增長(zhǎng)7%,，占蒙牛上半年總收入的86%。而伊利液態(tài)奶上半年收入同比增長(zhǎng)13%,，二季度液態(tài)奶增速預(yù)計(jì)接近20%,。

在奶粉方面，蒙牛業(yè)績(jī)報(bào)顯示,，今年上半年奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)收為18億元,，同比增長(zhǎng)8%，占總收入的6%,；冰淇淋業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)16%,，占蒙牛總收入的6.7%,。上半年伊利奶粉收入同比增長(zhǎng)20%,，冷飲業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)為11%。

面對(duì)差距,，蒙牛乳業(yè)的相關(guān)人士接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)：“由于原材料價(jià)格不斷攀升,、乳品行業(yè)成本壓力顯著加大，以及聯(lián)營(yíng)公司虧損等原因,。我們凈利潤(rùn)出現(xiàn)差距，但差距也是機(jī)遇,，蒙牛將圍繞集中管理整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng),，加強(qiáng)推進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)品。善用大數(shù)據(jù),，了解消費(fèi)者的需求,。”

業(yè)績(jī)受拖累

其實(shí),，除了液態(tài)奶和奶粉業(yè)務(wù)以外,，影響蒙牛乳業(yè)上半年業(yè)績(jī)的還有現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利的虧損,，這兩家公司的業(yè)績(jī)成為拖累蒙牛乳業(yè)的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

根據(jù)蒙牛乳業(yè)公告顯示，其分別于今年3月和2013年7月收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利,。數(shù)據(jù)顯示,，蒙牛乳業(yè)聯(lián)營(yíng)公司上半年的虧損額為3.55億元，較去年同期的1.55億元虧損額大幅提升,。

數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)營(yíng)業(yè)收入為23億元,，虧損6.9億元,，同比增長(zhǎng)16%，虧損面持續(xù)擴(kuò)大,。對(duì)于虧損,，現(xiàn)代牧業(yè)表示，一方面由于原奶銷售價(jià)格大幅下滑,，導(dǎo)致牛群公允值變動(dòng)減出售成本產(chǎn)生的虧損,；另一方面應(yīng)收賬款減值撥備虧損所致，同時(shí)因蒙牛提出強(qiáng)制性現(xiàn)金要約收購(gòu)而注銷所有尚未行使的購(gòu)股權(quán)而產(chǎn)生的非現(xiàn)金虧損,。

而雅士利的營(yíng)業(yè)收入為9.7億元,，同比下降15.7%；凈利潤(rùn)虧損1.22億元,，同比下滑907%,。雅士利稱，收入下降原因主要是由于現(xiàn)代和傳統(tǒng)渠道的加速萎縮削弱了雅士利原本在該渠道的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，公司撤出了部分低效的現(xiàn)代和傳統(tǒng)渠道的經(jīng)營(yíng),。

那么，針對(duì)這兩個(gè)虧損的子公司現(xiàn)狀,，蒙牛乳業(yè)未來(lái)如何改善,？

蒙牛乳業(yè)相關(guān)人士對(duì)記者表示，目前雅士利集團(tuán)對(duì)旗下各個(gè)公司進(jìn)行資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)整合,，形成了符合市場(chǎng)消費(fèi)規(guī)律的品牌矩陣及銷售渠道,。下一步，蒙牛乳業(yè)將進(jìn)一步助其優(yōu)化布局,，做好資產(chǎn)減負(fù),，給它一個(gè)更大的發(fā)展空間。

同時(shí),，蒙牛乳業(yè)也將結(jié)合現(xiàn)代牧業(yè)的奶源優(yōu)勢(shì),，加強(qiáng)整合資源投入，改善現(xiàn)代牧業(yè)品牌運(yùn)營(yíng),。并利用產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同作用,，攜手拓展現(xiàn)代牧業(yè)鮮語(yǔ)純牛奶等高端產(chǎn)品的市場(chǎng),，以此拉動(dòng)現(xiàn)代牧業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

將與阿里合作

針對(duì)蒙牛乳業(yè)接下來(lái)的發(fā)展,，盧敏放在半年報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示,，下半年，蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)合作的鮮語(yǔ)系列,、特侖蘇系列高端乳制品,、純甄旗下的高端酸奶等新品均會(huì)集中推出。

更引人注意的是,，盧敏放稱,，蒙牛乳業(yè)還將與阿里巴巴在很多項(xiàng)目上進(jìn)行全面合作，包括生鮮電商和餓了么等方面的合作,。

蒙牛乳業(yè)相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)說(shuō)：“蒙牛將持續(xù)加強(qiáng)電商銷售渠道,，透過(guò)互聯(lián)網(wǎng)與消費(fèi)者互動(dòng)，借助消費(fèi)者大數(shù)據(jù)研究共享,、供應(yīng)鏈整合及平臺(tái)資源置換等,。這種合作還將包括結(jié)合阿里巴巴的數(shù)據(jù)工廠，針對(duì)人群標(biāo)簽進(jìn)行模型化,，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷,。”

值得注意的是,，雖說(shuō)蒙牛牽手阿里有助于彌補(bǔ)其在互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷上的短板,，但它的老對(duì)手伊利也有類似動(dòng)作，今年7月,，阿里與伊利達(dá)成了戰(zhàn)略合作,。據(jù)稱，伊利將在營(yíng)銷賦能,、渠道建設(shè),、供應(yīng)鏈升級(jí)等方面與天貓深度共建。如此看來(lái),，蒙牛與伊利未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng),，還將在互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷上延伸。