■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王明山

近期創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)走高,并一度突破1900點(diǎn)關(guān)口,最終收?qǐng)?bào)1885.27點(diǎn),創(chuàng)近5個(gè)月新高,成交金額再度超過(guò)千億元,。自7月18日低點(diǎn)1641.38點(diǎn)上行至今,累計(jì)漲幅已達(dá)13.82%。但是在創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走高的同時(shí),，基金普遍認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的上漲是反彈行情,，對(duì)創(chuàng)業(yè)板整體走出系統(tǒng)性行情的概率仍不樂(lè)觀。

公私募基金紛紛表示看好創(chuàng)業(yè)板周期股機(jī)會(huì),，它們認(rèn)為周期股仍然是本輪行情的核心,，焦煤、鋼鐵,、電解鋁,、稀土、化工等周期股雖然已處于高點(diǎn),，但仍然有機(jī)會(huì),。在7月份以來(lái)的機(jī)構(gòu)調(diào)研中,，也能看出私募機(jī)構(gòu)對(duì)周期股上市公司的關(guān)注，明星私募星石投資在此期間上門調(diào)研了*ST華菱和首鋼股份2只鋼鐵股,。

基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板

配置比例降至14%

近期滬深兩市總體呈先抑后揚(yáng)走勢(shì),，板塊熱點(diǎn)之間再現(xiàn)輪動(dòng)行情。在金融,、次新股調(diào)整之際,，創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)穩(wěn)步上攻，一度突破1900點(diǎn),，在滬指震蕩止步于3400點(diǎn)的背景下,，創(chuàng)業(yè)板指的強(qiáng)勢(shì)突破有效維護(hù)了市場(chǎng)人氣。

但是基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的配置已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)4個(gè)季度的下滑,，而對(duì)于主板的配置比例已是連續(xù)4個(gè)季度上行,，對(duì)中小板的配置比例基本穩(wěn)定在30%左右。具體來(lái)看：在2016年二季度末,，基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的配置比例為22.66%,；到了2016年三季度末，這個(gè)比例小幅下調(diào)至20.91%,；到2016年年底,，基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板的配置比例下降至18.98%；在今年一季度末,，該比例繼續(xù)下滑至15.72%,；到了二季度末，該比例已經(jīng)下降至14.83%,。

在這4個(gè)季度內(nèi),，創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)下跌。在2016年三季度期間,，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)下跌了3.5%,；在2016年四季度期間，創(chuàng)業(yè)板又出現(xiàn)了8.58%的下跌,；在今年一季度期間,，創(chuàng)業(yè)板大跌了29.72%；在今年二季度期間,，創(chuàng)業(yè)板塊繼續(xù)下跌了18.77%,。從今年三季度開始截至9月8日，創(chuàng)業(yè)板漲幅達(dá)到3.70%,，若是從7月18日的低點(diǎn)算起,創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲幅已達(dá)13.82%,。

記者注意到，截至9月10日，共有96家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,，從預(yù)增下限看,，71家公司預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的正增長(zhǎng)，占比達(dá)到73.96%,。截至9月8日,，排除次新股后，在擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的55只業(yè)績(jī)預(yù)喜創(chuàng)業(yè)板股中,，有36只業(yè)績(jī)預(yù)喜股三季度以來(lái)上漲,。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這55只預(yù)喜股在7月份以來(lái)的平均漲幅達(dá)到8.50%,，領(lǐng)先同期創(chuàng)業(yè)板指漲幅4.8個(gè)百分點(diǎn),。

萬(wàn)家基金表示，盡管中小創(chuàng)近期走勢(shì)強(qiáng)勁,，但只是反彈行情,。二季報(bào)創(chuàng)業(yè)板的利潤(rùn)增速同比下滑，因此估值很難進(jìn)一步抬升,。市場(chǎng)熱點(diǎn)依舊會(huì)偏向低估值藍(lán)籌,，風(fēng)格不會(huì)發(fā)生切換。不過(guò),目前增量資金限制市場(chǎng)進(jìn)一步走高,，還是維持結(jié)構(gòu)性牛市的判斷,。

世誠(chéng)投資總經(jīng)理陳家琳也表示，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已從兩年前高點(diǎn)下跌接近60%,，但就目前的估值與成長(zhǎng)性匹配度來(lái)看難言有全面投資機(jī)遇。

百億元級(jí)私募

頻繁調(diào)研周期股

與此同時(shí),，私募紛紛表示看好周期股的機(jī)會(huì),。在7月份以來(lái)的機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄中，周期性行業(yè)確實(shí)也受到私募的集中調(diào)研,，尤其是鋼鐵行業(yè),，以10.71%的關(guān)注度僅次于電子和醫(yī)藥生物。7月份以來(lái),，周期股表現(xiàn)突出,，其中以鋼鐵行業(yè)和有色金屬行業(yè)表現(xiàn)最為亮眼，截至9月8日兩個(gè)板塊的漲幅分別達(dá)到49.89%和50.01%,。

神州牧基金董事長(zhǎng)辛宇認(rèn)為,，近期周期股尤其有色與鋼鐵，在較短的時(shí)間內(nèi)已有較大的漲幅,，熱點(diǎn)也已擴(kuò)散,。考慮到現(xiàn)在是牛市初期，市場(chǎng)缺少增量資金,，場(chǎng)內(nèi)資金主要在板塊間輪動(dòng),，尋找并填平價(jià)值洼地。因此在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn),，周期板塊有必要在時(shí)間與空間上進(jìn)行充分的調(diào)整,。但是，如果把時(shí)間周期拉長(zhǎng)看,，中長(zhǎng)期依然看好周期板塊的投資機(jī)會(huì),，尤其是有色金屬。周期相關(guān)個(gè)股很可能是牛熊切換階段,，甚至是下一輪牛市中最好的投資品之一,。

富鉅投資唐弢認(rèn)為，從大宗商品價(jià)格的走勢(shì)來(lái)看,，本輪大宗商品的牛市表現(xiàn)并沒(méi)有結(jié)束的跡象,，周期股整體的股價(jià)水平也還沒(méi)有完全體現(xiàn)相關(guān)商品價(jià)格的上漲利好，未來(lái)周期股板塊預(yù)計(jì)也仍然會(huì)有再度顯著走強(qiáng)的上漲機(jī)會(huì),。

從7月份以來(lái)的調(diào)研情況來(lái)看,，百億元級(jí)私募關(guān)注的行業(yè)中，除了電子和醫(yī)藥生物以17.86%的關(guān)注度并列第一外,，鋼鐵行業(yè)也是備受青睞,，以10.71%的關(guān)注度遠(yuǎn)超其他行業(yè)，除此之外,，機(jī)械設(shè)備,、有色金屬、化工,、國(guó)防軍工,、公用事業(yè)等主要周期性行業(yè)也都分別受到私募機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。

鋼鐵行業(yè)的兩家上市公司自7月份以來(lái)受到私募的集中調(diào)研,，*ST華菱在8月23日被54家機(jī)構(gòu)組團(tuán)調(diào)研,，其中包括鴻道投資和星石投資等知名私募現(xiàn)身；首鋼股份在7月18日被27家機(jī)構(gòu)組團(tuán)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研,，其中有3家私募參與,，分別是星石投資、泊通投資,、鴻凱投資,。