主持人左永剛：作為A股市場的長期資金代表,，養(yǎng)老金,、保險資金、企業(yè)年金以及股指期貨撬動的機(jī)構(gòu)資金正在成為A股市場的重要機(jī)構(gòu)投資力量,，并且隨著政策的鋪墊,，各類資金的規(guī)模以及投資股市的規(guī)模將不斷擴(kuò)大。

■本報記者 左永剛

“目前股指期貨實現(xiàn)雙向交易,，機(jī)構(gòu)投資者利用其進(jìn)行風(fēng)險對沖管理,，不用再頻繁調(diào)整股票倉位，而是將股票持有規(guī)模穩(wěn)定在合理水平,，為股市提供了長期穩(wěn)定的買方力量,。”近日,，中金所相關(guān)負(fù)責(zé)人在介紹金融期貨市場發(fā)展成就時表示,。

據(jù)介紹，股指期貨的對沖及多樣組合交易策略拓展了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)空間,，促進(jìn)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展,，市場機(jī)構(gòu)化進(jìn)程進(jìn)一步深化。從統(tǒng)計看,，應(yīng)用股指期貨的機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年增加,，2010年-2016年平均增長187%。

中金所上述負(fù)責(zé)人表示,，下一步將按照資本市場對外開放總體安排,，在QFII、RQFII等基礎(chǔ)上,，探索進(jìn)一步拓展境外投資者參與境內(nèi)金融期貨市場的通道,。

截至目前，中金所已經(jīng)推出滬深300,、上證50,、中證500股指期貨,，豐富和完善了股市風(fēng)險管理體系，拓展了股指期貨對股票現(xiàn)貨市場覆蓋深度和廣度,，更好地滿足了投資者多元化,、精細(xì)化風(fēng)險管理需求。

中金所發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，滬深300指數(shù)的年化波動率由31.03%降為25.26%,，降幅為18.59%；平均日內(nèi)波幅由2.55%降為1.86%,，降幅為27.06%,；滬深300指數(shù)漲跌超過5%的天數(shù)下降了40.48%。剔除其他因素影響后,，股指期貨的推出使得2010年至2015年各年股市波動率平均降低12.78%,。

股指期貨的推出，投資者有了風(fēng)險對沖管理工具,，持股意愿和信心增強(qiáng),，持股周期增長，股票頻繁交易度下降,。從股市換手率來看,，股指期貨上市前5年，滬深300指數(shù)年換手率均值為457.41%,；股指期貨推出后6年8個月的時間里,，滬深300指數(shù)年換手率均值為134.97%，比期指上市之前下降了70.49%,。

截至2017年7月31日,，股指期貨三個品種總成交9.61億手，總成交金額891.33萬億元,，日均成交54.23萬手,，日均持倉10.20萬手。業(yè)內(nèi)人士表示,，今后一段時間隨著市場穩(wěn)定,，監(jiān)管層應(yīng)考慮逐步實現(xiàn)股指期貨交易的完全正常化,，充分發(fā)揮套期保值功能，吸引更多機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入A股市場,。

在近日舉行的2017年上半年期貨品種功能評估專業(yè)評審會上,，證監(jiān)會副主席方星海表示，相關(guān)基金公司代表指出股指期貨存在市場參與主體不夠多樣化,、交易限制過度等問題,，讓我們聽到了業(yè)界對進(jìn)一步放松股指期貨限制性措施的迫切要求,。這讓市場參與者看到了進(jìn)一步放松股指期貨限制性措施的可能行。