A股市場(chǎng)吃相難看的,，還有并購(gòu)業(yè)績(jī)對(duì)賭和商譽(yù)減值,。火爆的并購(gòu)重組之后,，后遺癥在今年開(kāi)始集中爆發(fā)，其主要表現(xiàn)是承諾業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)、業(yè)績(jī)“崩塌式變臉”、“商譽(yù)減值”吞噬公司業(yè)績(jī),，重創(chuàng)上市公司。截至去年末,，A股上市公司的商譽(yù)總值已突破9200億元，占A股上市公司當(dāng)年凈利潤(rùn)總額的36.8%,。

A股市場(chǎng)吃相難看的,，還有以炒新為代表的“四炒”：炒小、炒差,、炒新,、炒低。隨著行情回暖,，新股次新股炒作之風(fēng)再起,，多只次新股被要求“特?！薄＝?，被視為“次新股總龍頭”的中科信息和華大基因成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn),。“妖股”中科信息瘋炒之后“二進(jìn)宮”,，在短短兩周里兩度被停牌核查,。曾有過(guò)連續(xù)18個(gè)一字板、股價(jià)在兩月內(nèi)漲幅超12倍的華大基因,，也在9月8日午后被停牌核查,。

A股市場(chǎng)吃相難看的背后，是規(guī)矩不嚴(yán)或者沒(méi)有規(guī)矩,，一些“大鱷”在利用市場(chǎng)漏洞進(jìn)行“監(jiān)管套利”,。“吃相難看”根本的解決辦法,，就是逐個(gè)制定相應(yīng)領(lǐng)域的規(guī)則,，以制度化解金融風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防“灰犀?！弊?。

（朱邦凌 作者系資本市場(chǎng)研究人士）