A股市場吃相難看的，還有并購業(yè)績對賭和商譽(yù)減值,。火爆的并購重組之后,，后遺癥在今年開始集中爆發(fā)，其主要表現(xiàn)是承諾業(yè)績不達(dá)標(biāo),、業(yè)績“崩塌式變臉”,、“商譽(yù)減值”吞噬公司業(yè)績，重創(chuàng)上市公司,。截至去年末,，A股上市公司的商譽(yù)總值已突破9200億元，占A股上市公司當(dāng)年凈利潤總額的36.8%,。

A股市場吃相難看的,，還有以炒新為代表的“四炒”：炒小、炒差,、炒新,、炒低。隨著行情回暖,，新股次新股炒作之風(fēng)再起,，多只次新股被要求“特停”,。近期,，被視為“次新股總龍頭”的中科信息和華大基因成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)?！把伞敝锌菩畔偝粗蟆岸M(jìn)宮”,，在短短兩周里兩度被停牌核查。曾有過連續(xù)18個一字板,、股價在兩月內(nèi)漲幅超12倍的華大基因,，也在9月8日午后被停牌核查。

A股市場吃相難看的背后,，是規(guī)矩不嚴(yán)或者沒有規(guī)矩,，一些“大鱷”在利用市場漏洞進(jìn)行“監(jiān)管套利”?！俺韵嚯y看”根本的解決辦法，就是逐個制定相應(yīng)領(lǐng)域的規(guī)則,，以制度化解金融風(fēng)險,，預(yù)防“灰犀?！弊蟆?/p>

（朱邦凌 作者系資本市場研究人士）