在我們過多關(guān)注公募基金投資去向的同時,實(shí)際上往往忽視了一股力量的迅猛崛起,那就是近兩年獲得迅猛發(fā)展的私募基金。事實(shí)上,經(jīng)過了此前一輪杠桿牛市之后,私募基金管理規(guī)模就出現(xiàn)了加速攀升的跡象,而目前私募基金管理規(guī)模更是達(dá)到10萬億左右的水平,。由此可見,對于私募基金的市場影響力,我們還是不可小覷,。

從中國基金報(bào)的資料獲悉,根據(jù)華潤信托的最新月度報(bào)告顯示,今年8月末私募的平均倉位上升2.1%,達(dá)到了84.4%的水平,并創(chuàng)出了28個月以來的新高水平。與此同時,對于當(dāng)前的A股市場投資信心也創(chuàng)出了近年來的新高水平,而私募基金的偏高倉位水平更是引起了市場的重視,。那么,在私募基金平均倉位創(chuàng)出新高的背后,是否意味著市場行情的性質(zhì)已經(jīng)發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變呢?

實(shí)際上,與公募基金相比,私募基金的準(zhǔn)入門檻較高,且往往只有合格投資者才得以進(jìn)行私募基金的投資,。與此同時,私募基金的投資靈活性與開放性會更為突出,而投資業(yè)績的好壞,也往往影響到私募基金管理者的收入水平,。由此一來,對于私募基金而言,一方面是參與者多離不開高凈值的投資人群,而另一方面則在于私募基金管理人的投資篩選能力更為關(guān)鍵,這也與公募基金以收取管理費(fèi)為主,且投資限制多、信息披露嚴(yán)格的現(xiàn)象有著本質(zhì)上的區(qū)別,?；蛟S,換一種角度去思考,對于私募基金的倉位變動或投資去向,可能更具有市場參考性。

如今,私募基金平均倉位創(chuàng)出28個月以來的新高,市場投資信心的恢復(fù)程度顯著提升,。由此可見,自市場得以有效突破3300點(diǎn)強(qiáng)阻力區(qū)域之后,市場的投資活力得到了迅速地激活,而聚集眾多投資高手的私募基金,它們的平均倉位持續(xù)保持高位,也暗示出市場普遍看好未來的表現(xiàn),甚至對股市走牛的預(yù)期明顯攀升,。

不過,在私募基金倉位創(chuàng)出新高的同時,A股市場股票型基金的倉位水平也達(dá)到了88%的水平,而這一倉位水平也達(dá)到了階段性的新高位置。

談及股票型基金的倉位,市場最為擔(dān)心的,莫過于基金88魔咒的現(xiàn)象,。如今,股票型基金倉位接近乃至達(dá)到88%的魔咒水平,這無疑引起了市場的擔(dān)憂,。

但是,需要注意的是,自2014年8月8日以來,《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》就明確了股票型基金最低倉位要提升至80%,且目前早已實(shí)施新規(guī),即對股票型基金的最低倉位給予了明確的限制。

對此,股票型基金88%的倉位魔咒沖擊力已經(jīng)大為減弱,但在實(shí)際情況下,仍存在不少基金為了逃避新規(guī)限制,部分轉(zhuǎn)型為混合型基金乃至其余的基金品種,試圖獲得更多的投資靈活性,。

剔除股票型基金88魔咒的心理影響因素,實(shí)際上,無論從公募基金還是從私募基金的倉位水平來看,也體現(xiàn)出當(dāng)下市場看多做多的熱情已經(jīng)獲得了激活,而基金倉位保持高位,甚至創(chuàng)出新高,也說明了市場對未來行情的預(yù)期較高,市場投資信心也得到了一定程度上的提升,。

然而,需要關(guān)注的是,從兩融余額以及股市日均成交量能的變化情況來看,也再一次進(jìn)入前期的高點(diǎn)區(qū)域。其中,作為場外資金進(jìn)場風(fēng)向標(biāo)的兩融余額,隨著這一規(guī)模又一次進(jìn)入到9500億元上方的高位區(qū)域,其后續(xù)可否突破萬億關(guān)口,將會成為未來市場的關(guān)鍵性看點(diǎn),同時也將會影響到新增流動性涌入市場的熱情,。歸根到底,在市場投資信心持續(xù)回暖之際,刺激股市繼續(xù)前行的,仍離不開源源不斷的新增流動性支持,而這也恰恰印證了“成也資金,敗也資金”的市場現(xiàn)狀,。