截至9月8日,，融資融券余額達到9655.86億元,，再度改寫年內(nèi)新高。一周來,，股指高位進入小平臺整理,，融資客非但沒有逢高減持，借機鎖定利潤,，反而在行業(yè)板塊估值回歸均衡過程中,，展開“兩手抓”布局，一方面繼續(xù)加倉有色,、化工等,，一方面緊跟近期概念熱點。除紡織服裝外,，其余行業(yè)板塊上周皆獲得不同程度融資凈買入,。分析人士表示，盡管短期市場流動性發(fā)生改善,，但投資者謹(jǐn)慎情緒轉(zhuǎn)濃仍會對增量入場造成抑制,，存量博弈格局下，兩融資金動向已然成為預(yù)判指數(shù)和個股走勢的風(fēng)向標(biāo),。

余額續(xù)創(chuàng)新高

9月8日,，滬深市場劇烈波動，周期品種走勢分化疊加金融股疲弱,，滬綜指和深成指一漲一跌,，走勢分道揚鑣。與此同時,，創(chuàng)業(yè)板技術(shù)壓力顯現(xiàn)出現(xiàn)回調(diào),，中小板表現(xiàn)顯著強于創(chuàng)業(yè)板。不過,，融資客做多熱情不減,，兩融余額再創(chuàng)年內(nèi)新高,。

據(jù)數(shù)據(jù)，截至8日收盤,，滬深兩市融資融券余額為9655.86億元，環(huán)比前一日增長5.67億元,，其中融資余額增長7.98億元,，融券余額減少約2.32億元。

具體來看,，自8月25日起,，兩融余額就踏上了持續(xù)增長的快車道，從9274.45億元開始節(jié)節(jié)攀升,，特別從突破9500億元到邁入9600億元門檻,，只耗費短短3個交易日。周數(shù)據(jù)來看,，迄今為止兩融余額已經(jīng)出現(xiàn)“七連增”,，兩融多頭強勢格局盡顯。

當(dāng)前,，央行繼續(xù)維持“削峰填谷”操作路線,，在維持貨幣政策中性平衡的基礎(chǔ)上，時隔2個月于上周重啟28天期逆回購,，較為明顯地釋放出呵護市場流動性之意,。不過，8日滬深交易所修訂股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)則并公開征求意見,，其對股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)作出更為嚴(yán)格的限制,，短期對投資者做多意愿構(gòu)成一定沖擊。當(dāng)天,，市場融資凈買入額不足8億元,，為滬綜指站上3300點以來最低。環(huán)比對照,，更不足前一交易日的25%,。

分析人士認為，8月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn),，“去產(chǎn)能”加速令供給端收縮的背景下,，當(dāng)前市場并不存在系統(tǒng)性風(fēng)險，短期來看,，作為場內(nèi)高風(fēng)險投資代表,，兩融資金仍可能繼續(xù)攀升，從而對“小?！毙星闃?gòu)成支撐,。但隨著兩融余額迭創(chuàng)新高,，杠桿資金左右市場走勢的力量也在顯著增強，潛在波動風(fēng)險隨之加大,?？紤]到兩融資金本身的高風(fēng)險偏好和杠桿屬性，一旦發(fā)生異動,，則指數(shù)和個股影響勢必“一損俱損”,。