截至9月8日,，融資融券余額達(dá)到9655.86億元，再度改寫(xiě)年內(nèi)新高,。一周來(lái)，股指高位進(jìn)入小平臺(tái)整理，融資客非但沒(méi)有逢高減持，借機(jī)鎖定利潤(rùn),，反而在行業(yè)板塊估值回歸均衡過(guò)程中，展開(kāi)“兩手抓”布局,，一方面繼續(xù)加倉(cāng)有色、化工等，一方面緊跟近期概念熱點(diǎn),。除紡織服裝外,，其余行業(yè)板塊上周皆獲得不同程度融資凈買(mǎi)入。分析人士表示,，盡管短期市場(chǎng)流動(dòng)性發(fā)生改善,，但投資者謹(jǐn)慎情緒轉(zhuǎn)濃仍會(huì)對(duì)增量入場(chǎng)造成抑制，存量博弈格局下,，兩融資金動(dòng)向已然成為預(yù)判指數(shù)和個(gè)股走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo),。

余額續(xù)創(chuàng)新高

9月8日，滬深市場(chǎng)劇烈波動(dòng),，周期品種走勢(shì)分化疊加金融股疲弱,，滬綜指和深成指一漲一跌，走勢(shì)分道揚(yáng)鑣,。與此同時(shí),，創(chuàng)業(yè)板技術(shù)壓力顯現(xiàn)出現(xiàn)回調(diào)，中小板表現(xiàn)顯著強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板,。不過(guò),，融資客做多熱情不減，兩融余額再創(chuàng)年內(nèi)新高,。

據(jù)數(shù)據(jù),，截至8日收盤(pán)，滬深兩市融資融券余額為9655.86億元,，環(huán)比前一日增長(zhǎng)5.67億元,，其中融資余額增長(zhǎng)7.98億元，融券余額減少約2.32億元,。

具體來(lái)看,，自8月25日起，兩融余額就踏上了持續(xù)增長(zhǎng)的快車(chē)道,，從9274.45億元開(kāi)始節(jié)節(jié)攀升,，特別從突破9500億元到邁入9600億元門(mén)檻，只耗費(fèi)短短3個(gè)交易日,。周數(shù)據(jù)來(lái)看,，迄今為止兩融余額已經(jīng)出現(xiàn)“七連增”，兩融多頭強(qiáng)勢(shì)格局盡顯,。

當(dāng)前,，央行繼續(xù)維持“削峰填谷”操作路線，在維持貨幣政策中性平衡的基礎(chǔ)上,，時(shí)隔2個(gè)月于上周重啟28天期逆回購(gòu),，較為明顯地釋放出呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性之意,。不過(guò)，8日滬深交易所修訂股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則并公開(kāi)征求意見(jiàn),，其對(duì)股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)作出更為嚴(yán)格的限制,，短期對(duì)投資者做多意愿構(gòu)成一定沖擊。當(dāng)天,，市場(chǎng)融資凈買(mǎi)入額不足8億元,，為滬綜指站上3300點(diǎn)以來(lái)最低。環(huán)比對(duì)照,，更不足前一交易日的25%,。

分析人士認(rèn)為，8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn),，“去產(chǎn)能”加速令供給端收縮的背景下,，當(dāng)前市場(chǎng)并不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，短期來(lái)看,，作為場(chǎng)內(nèi)高風(fēng)險(xiǎn)投資代表,，兩融資金仍可能繼續(xù)攀升，從而對(duì)“小?！毙星闃?gòu)成支撐,。但隨著兩融余額迭創(chuàng)新高，杠桿資金左右市場(chǎng)走勢(shì)的力量也在顯著增強(qiáng),，潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)隨之加大,。考慮到兩融資金本身的高風(fēng)險(xiǎn)偏好和杠桿屬性,，一旦發(fā)生異動(dòng),，則指數(shù)和個(gè)股影響勢(shì)必“一損俱損”。