新華社上海9月12日電? 題：基金中基金在中國(guó)起航 重構(gòu)資產(chǎn)管理行業(yè)生態(tài)

新華社記者 潘清

伴隨首批6只基金中基金（FOF)獲得監(jiān)管部門發(fā)行批文,，F(xiàn)OF在中國(guó)基金市場(chǎng)正式起航,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募FOF的問(wèn)世有助于填補(bǔ)中國(guó)資產(chǎn)頻譜的不完整性，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理行業(yè)生態(tài)的重構(gòu),。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日為6家基金公司的6只FOF開(kāi)出“準(zhǔn)生證”，分別為華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)、南方全天候策略、嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置,、建信福澤安泰、泰達(dá)宏利全能優(yōu)選和海富通聚優(yōu)精選,。

顧名思義,，F(xiàn)OF投資范圍僅限于其他基金，通過(guò)持有其他證券投資基金而間接持有股票,、債券等證券資產(chǎn),。作為一

種結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種，F(xiàn)OF與其他公募基金品種相比成本低,、風(fēng)險(xiǎn)小,，相對(duì)收益也較低。

繼2014年8月《公開(kāi)募集證券投資基金管理運(yùn)作辦法》為公募FOF確立法律地位之后,，《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作指引第2號(hào)——基金中基金指引》于2016年9月發(fā)布，對(duì)FOF的定義,、投資范圍,、收費(fèi)模式、信息披露要求,、人員設(shè)置,、主體職責(zé)等方面作出了詳細(xì)規(guī)定。

首批6只基金中基金獲批,，標(biāo)志著FOF在中國(guó)正式起航,。“公募FOF存在的重要意義是通過(guò)增加中等風(fēng)險(xiǎn)收益組合的投資品種,，填補(bǔ)中國(guó)資產(chǎn)頻譜的不完整性,。”華夏基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人孫彬說(shuō),。

南方基金總裁楊小松則表示,，F(xiàn)OF將實(shí)現(xiàn)底層資產(chǎn)投資與大類資產(chǎn)配置的專業(yè)化分工，為解決投資者的痛點(diǎn),、彌補(bǔ)行業(yè)價(jià)值鏈的缺失提供了新的工具,。

“專業(yè)”的特質(zhì)在首批FOF的投資策略設(shè)計(jì)中獲得體現(xiàn)。其中,，華夏聚惠FOF主要采用風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)投資策略,，以明確的收益風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)控制措施為主要特征。南方基金首只FOF選擇的“全天候策略”,，系橋水聯(lián)合基金提出的一種基于資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)策略,，立足于讓各資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)處于相對(duì)平衡的水平,。

基金公司不約而同地為應(yīng)戰(zhàn)“FOF時(shí)代”做足準(zhǔn)備。據(jù)悉,，華夏基金打造了支持FOF投資管理的全新投研體系,，通過(guò)對(duì)基金產(chǎn)品的暴露因子分析、風(fēng)格分類,、收益特征分析,、風(fēng)險(xiǎn)分析、配置和交易特征等方面的綜合評(píng)價(jià),，實(shí)現(xiàn)對(duì)基金產(chǎn)品風(fēng)格和業(yè)績(jī)歸因的更精準(zhǔn)識(shí)別,。

在業(yè)界看來(lái)，借助專業(yè)團(tuán)隊(duì)管理的模式,，F(xiàn)OF將資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶由傳統(tǒng)的高凈值客戶拓展至普通投資者,，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)生態(tài)的重構(gòu)。

嘉實(shí)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，在優(yōu)化投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益特征需求日益強(qiáng)烈的背景下,，資產(chǎn)配置將成為中國(guó)資管行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。