針對后市,，中金公司表示,，在經(jīng)歷了“資金抱團(tuán)價(jià)值藍(lán)籌，更多資金加倉入場,，風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)步提升”所帶來的“權(quán)重突破,，整體回暖，弱勢補(bǔ)漲”等階段后,，市場整體的獲利了結(jié)行為有所增加,，短線整固壓力有待釋放。投資者可靜待下階段市場一致認(rèn)可的投資主線逐漸清晰后,，重新調(diào)整持倉,，繼續(xù)擁抱中期趨勢。

把握供給側(cè)改革主線

近期市場走勢相當(dāng)微妙,。一方面,，上證綜指突破3300點(diǎn)后，各方資金始終缺乏對上沖3400點(diǎn)的一致共識,，盤面上存量博弈的特征十分明顯,。另一方面，由于遲遲不見增量資金入場的信號,，市場信心開始趨弱,，主力資金也連續(xù)多日呈現(xiàn)凈流出的態(tài)勢。而與之相對應(yīng)的則是滬深兩融余額連續(xù)上破多個(gè)整數(shù)關(guān)口,，不斷刷新階段高點(diǎn),，截至9月11日，兩融余額規(guī)模已突破9700億元大關(guān),，達(dá)到9737.17億元,。在這種樂觀與悲觀交織的氣氛中，多數(shù)投資者都因沒有“踏準(zhǔn)”今年的節(jié)奏而進(jìn)入了觀望的行列,。

長江證券表示,，今年對于投資者而言可以說是結(jié)構(gòu)機(jī)會突出、階段主線較為清晰的一年,。然而，當(dāng)一些投資者糾結(jié)于是不是“牛市”已經(jīng)來了時(shí),，該機(jī)構(gòu)卻在數(shù)據(jù)上看到了今年非常有趣,、或異于大部分投資者預(yù)期的結(jié)構(gòu)現(xiàn)象。即剔除行業(yè)影響后,，年初至今,，具有波動率低,、低估值和強(qiáng)者恒強(qiáng)特質(zhì)的個(gè)股的收益要遠(yuǎn)高于超跌反彈與小市值的個(gè)股，這就意味著即使選對行業(yè),，個(gè)股屬性選擇錯(cuò)誤同樣難獲較高收益,。

分析人士認(rèn)為，正是未能領(lǐng)悟本輪行情反彈的主要邏輯,，多數(shù)投資者在標(biāo)的選擇上的偏差,，導(dǎo)致在本輪行情中未能獲得理想收益。針對本輪行情反彈的主要邏輯,，中信證券市場研究部首席市場策略師劉斌用“供給側(cè)改革”5個(gè)字做出了回答,。劉斌表示，通過實(shí)地走訪和數(shù)據(jù)分析,，“三去一降一補(bǔ)”及時(shí)扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢和風(fēng)險(xiǎn)的急劇攀升,，解決了經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急，為未來制度改革和創(chuàng)新“治本”,，騰挪了寶貴空間,。而當(dāng)下“治標(biāo)”已取得階段性勝利，經(jīng)濟(jì)中期的“L”底基本確立,?？梢园l(fā)現(xiàn)從本輪行情回升以來供給側(cè)改革這條主線始終貫穿其中，在這一背景下,，由于供給側(cè)改革的不斷深化,，市場陸續(xù)觀察并開始挖掘國企改革落地以及消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)升級方面的投資機(jī)會。毫無疑問供給側(cè)改革后市仍將是推動市場向上的唯一一條主要邏輯,。