新華網(wǎng)北京9月13日電(孫愷悅)從2017年6月份以來(lái)，A股出現(xiàn)一波反彈行情,，市場(chǎng)上有關(guān)A股“慢?！钡穆曇魸u漸放大，有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為目前A股正發(fā)生前所未有的深刻變革,。那么A股究竟是牛市還是大級(jí)別反彈,？這一期《首席來(lái)了》邀請(qǐng)到中閱資本總經(jīng)理、銀河證券前首席策略分析師孫建波來(lái)為大家做詳細(xì)的的解答,。

孫建波表示,，“慢牛”包含兩層意思,，其一是當(dāng)前的點(diǎn)位不算高,，其次是今后的趨勢(shì)好，而且這個(gè)好不需要立即兌現(xiàn),，要慢慢來(lái),。在A股長(zhǎng)期的發(fā)展過程中，3300點(diǎn)位并不算高,，指數(shù)變化并不明顯,。這就意味著今后存在向上的展望。目前憧憬慢牛,，可能是因?yàn)楸澈笙Ｍ軌蛑粷q不跌,。實(shí)際上，市場(chǎng)對(duì)一個(gè)好的狀態(tài)的反應(yīng),，往往都比較快,。如果某一類機(jī)會(huì)非常好，它會(huì)快速給予體現(xiàn),。

對(duì)于“慢?！比绾螌?shí)現(xiàn)？孫建波認(rèn)為,，如果趨勢(shì)是確立的,，但體現(xiàn)短期過快，“慢牛”也要經(jīng)歷調(diào)整,。所以說即便在一個(gè)“慢?！毙星橹校彩情L(zhǎng)期定性的,。從中期來(lái)看,，應(yīng)該伴隨著上漲和調(diào)整的節(jié)奏。

從去年到今年為止,，指數(shù)板塊輪番上漲,，導(dǎo)致指數(shù)長(zhǎng)期變化緩慢，結(jié)構(gòu)性行情卻此起彼伏,。比如早期藍(lán)籌股以及最近成長(zhǎng)股行情,。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)本身在逐步企穩(wěn)改善，股市中不同的板塊也可體現(xiàn),。對(duì)于短期市場(chǎng)后期預(yù)測(cè),，孫建波坦言，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎,，但并非不看好市場(chǎng),，因?yàn)槭袌?chǎng)本身就是一個(gè)螺旋式上升的形態(tài)。

針對(duì)A股目前的3300點(diǎn)位,，孫建波從板塊結(jié)構(gòu)角度進(jìn)行分析,。他指出，過去一段時(shí)間,，整個(gè)大盤股藍(lán)籌類,、周期類的公司漲的比較好，但不能把它混淆為新周期,。藍(lán)籌類,、周期類股票上漲根本原因是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革更加注重發(fā)展的質(zhì)量,，比如對(duì)環(huán)保的重視,，導(dǎo)致多數(shù)低端產(chǎn)業(yè)關(guān)停，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí),，從而改善相應(yīng)的盈利狀況,。周期類因?yàn)樾袠I(yè)集中在提高，行業(yè)結(jié)構(gòu)在改善,。

相對(duì)而言,，成長(zhǎng)類公司在過去的兩年多時(shí)間里，表現(xiàn)欠佳,，但大部分都是在進(jìn)步的,，當(dāng)其估值回到歷史低位時(shí),，底子非常好的公司值得關(guān)注。