新華網(wǎng)北京9月13日電(孫愷悅)從2017年6月份以來,，A股出現(xiàn)一波反彈行情，市場上有關(guān)A股“慢牛”的聲音漸漸放大,，有機構(gòu)分析認為目前A股正發(fā)生前所未有的深刻變革,。那么A股究竟是牛市還是大級別反彈,？這一期《首席來了》邀請到中閱資本總經(jīng)理,、銀河證券前首席策略分析師孫建波來為大家做詳細的的解答。

孫建波表示,，“慢?！卑瑑蓪右馑迹湟皇?strong class="kw">當前的點位不算高,，其次是今后的趨勢好,，而且這個好不需要立即兌現(xiàn)，要慢慢來,。在A股長期的發(fā)展過程中,，3300點位并不算高,，指數(shù)變化并不明顯,。這就意味著今后存在向上的展望。目前憧憬慢牛,，可能是因為背后希望它能夠只漲不跌,。實際上，市場對一個好的狀態(tài)的反應,，往往都比較快,。如果某一類機會非常好，它會快速給予體現(xiàn),。

對于“慢?！比绾螌崿F(xiàn),？孫建波認為，如果趨勢是確立的,，但體現(xiàn)短期過快,，“慢牛”也要經(jīng)歷調(diào)整,。所以說即便在一個“慢?！毙星橹校彩情L期定性的,。從中期來看,，應該伴隨著上漲和調(diào)整的節(jié)奏。

從去年到今年為止,，指數(shù)板塊輪番上漲,，導致指數(shù)長期變化緩慢，結(jié)構(gòu)性行情卻此起彼伏,。比如早期藍籌股以及最近成長股行情,。當前經(jīng)濟本身在逐步企穩(wěn)改善，股市中不同的板塊也可體現(xiàn),。對于短期市場后期預測,，孫建波坦言，對當前市場態(tài)度謹慎,，但并非不看好市場,，因為市場本身就是一個螺旋式上升的形態(tài)。

針對A股目前的3300點位,，孫建波從板塊結(jié)構(gòu)角度進行分析,。他指出，過去一段時間,，整個大盤股藍籌類,、周期類的公司漲的比較好，但不能把它混淆為新周期,。藍籌類,、周期類股票上漲根本原因是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革更加注重發(fā)展的質(zhì)量,，比如對環(huán)保的重視,，導致多數(shù)低端產(chǎn)業(yè)關(guān)停，進一步促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級,，從而改善相應的盈利狀況,。周期類因為行業(yè)集中在提高，行業(yè)結(jié)構(gòu)在改善。

相對而言,，成長類公司在過去的兩年多時間里,，表現(xiàn)欠佳，但大部分都是在進步的,，當其估值回到歷史低位時,，底子非常好的公司值得關(guān)注。