每經(jīng)記者 周程程 每經(jīng)編輯 賈運可

9月14日,，國家統(tǒng)計局發(fā)布中國經(jīng)濟8月份主要指標數(shù)據(jù),。盡管工業(yè),、投資、消費等指標增速有所放緩,，但主要指標仍然保持較高水平,，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)的勢頭沒有改變。

“短期的波動經(jīng)常會受到一些非經(jīng)濟因素,，比如氣候,、基數(shù)等方面的影響，不一定能夠代表整體的趨勢,?！眹医y(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華表示，下階段經(jīng)濟仍有望保持良好勢頭,，中國經(jīng)濟基礎(chǔ)更穩(wěn),、活力增強、預(yù)期向好,，穩(wěn)中向好的態(tài)勢能夠延續(xù),。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管一些數(shù)據(jù)有所回落,，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化態(tài)勢更加明顯,。比如，高技術(shù)領(lǐng)域投資增長比較快,，1~8月份高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長19.5%,，增速接近20%。國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁認為,，從整體數(shù)據(jù)看,，完成全年的經(jīng)濟目標并無問題。

投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化態(tài)勢明顯

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，1~8月,，全國固定資產(chǎn)投資同比增7.8%，增速比1~7月回落0.5個百分點,；8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增6.0%,，比7月回落0.4個百分點；8月社會消費品零售總額同比名義增10.1%,，比7月回落0.3個百分點,。

對此，海通證券首席宏觀分析師姜超認為,，從8月單月來看,，財政支出大幅減弱和去年同期高基數(shù)，令基建投資大跌轉(zhuǎn)負,，成為主要拖累因素,。數(shù)據(jù)顯示，8月,，全國一般公共預(yù)算支出同比增2.9%,，增速為年內(nèi)單月最低,。

“判斷經(jīng)濟形勢，不光要看同比增速,，也要看環(huán)比增速,，還要看累計增速?！眲廴A表示,，工業(yè)生產(chǎn)雖有所放緩，但仍穩(wěn)定在6%以上的水平,。從1至8月份累計來看,，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%，比去年同期有較大幅度提升,；從環(huán)比來看,，8月份規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長0.46%，比7月加快0.05個百分點,。

申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為,，在投資中能代表終端需求的只有房地產(chǎn)，8月數(shù)據(jù)反映這條產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)良好,。數(shù)據(jù)顯示,，2017年1~8月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資69494億元,，同比名義增7.9%,，增速與1~7月持平，并未延續(xù)此前連續(xù)三個月增速下滑的勢頭,。

中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，由于當前調(diào)控并未放松，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)表明其增長具備一定的內(nèi)生動力,，這可能與一二線和三四線城市行情分化，從而對房地產(chǎn)投資提供了支撐有關(guān),。

除房地產(chǎn)投資企穩(wěn)外,，我國經(jīng)濟投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化態(tài)勢明顯。一方面,，高技術(shù)領(lǐng)域投資增長較快,，1~8月高技術(shù)制造業(yè)投資同比增19.5%。另一方面,，傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級也在繼續(xù)加大力度,。1~8月，傳統(tǒng)領(lǐng)域,，比如制造業(yè)技改投資同比增11.4%,，也比上個月有所加快,。再有，基礎(chǔ)設(shè)施投資,、短板領(lǐng)域投資繼續(xù)保持比較快增長,。1~8月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增19.8%,；短板領(lǐng)域,，像生態(tài)環(huán)保、公共設(shè)施,、道路運輸?shù)耐顿Y都增長20%以上,。

三因素支撐下半年經(jīng)濟

分三大門類看，8月份,，采礦業(yè)增加值同比下降3.4%,，制造業(yè)增長6.9%,，電力,、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長8.7%,。7月相關(guān)數(shù)據(jù)分別為,，同比下降1.3%，同比增6.7%和9.8%,。

對此,，劉愛華表示，7月和8月,，在高溫多雨的情況下,，很多工業(yè)企業(yè)借此機會停產(chǎn)檢修，正常的生產(chǎn)經(jīng)營可能受到一定的影響,，對工業(yè)生產(chǎn)的同比增速也會造成一定的影響,。

此外，中國銀行國際金融研究所研究員梁婧認為,，工業(yè)增速放緩,，與上年基數(shù)相對較高也有一定影響,，上年8月6.3%的工業(yè)增速為年內(nèi)次高,。相關(guān)工業(yè)行業(yè)增速有所回落,，也與去產(chǎn)能,、環(huán)保趨嚴等政策有關(guān)。

值得注意的是,，部分經(jīng)濟指標增速放緩,，使得市場上關(guān)于寬松政策的預(yù)期有所升溫,。

對此,，李慧勇認為,，政策是否趨于寬松,，取決于經(jīng)濟運行是否觸及底線,。以2016年經(jīng)濟增長和工業(yè)生產(chǎn)的關(guān)系衡量,，目前GDP增速仍在6.8%左右，明顯高于6.5%的增速目標,，因此不可對寬松政策有太高預(yù)期。

劉愛華表示,，在基本面沒有發(fā)生變化的情況下,，下半年有希望延續(xù)目前的發(fā)展勢頭,，主要有三個方面的支撐因素：

第一,，基礎(chǔ)趨穩(wěn)。今年以來,，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進下,，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效益持續(xù)改善,，居民收入穩(wěn)步提高,，財政收入也較往年增速加快,。這三個經(jīng)濟主體的收入都是近年來表現(xiàn)最好的，這個局面應(yīng)該說是非常難得,。

第二,，活力增強。在雙創(chuàng)推動下,，今年以來新主體繼續(xù)大量涌現(xiàn),，8月新登記企業(yè)日均達到1.7萬戶,。另外，新產(chǎn)業(yè)新模式快速發(fā)展,，1~8月,，全國網(wǎng)上商品零售額中,，實物商品網(wǎng)上零售額同比增29.2%，非實物商品網(wǎng)上零售額增52.9%,。

第三,，預(yù)期向好,。8月,，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.7%,，連續(xù)13個月位于榮枯線以上,；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.4%,，持續(xù)處于比較高的景氣區(qū)間；消費者信心指數(shù)也處于比較高的水平,。