單純從數(shù)字看,，這些坐擁巨額無形資產的企業(yè),，似乎具有更強的科技競爭力。但是,，將年報中的無形資產拆解開來看,，就是另外一回事了,。

無形資產的含金量不高

一般情況下,，公司無形資產以知識產權為主,，許多投資者也會想當然地認為，無形資產高的企業(yè)一定會有更強大的技術能力,。然而，A股中無形資產比較高的公司,，加以分析就會發(fā)現(xiàn),，高額的無形資產并不一定代表了企業(yè)的科技含量。目前,，上市公司的無形資產中,，土地使用權、許可經營權等非科技類的無形資產占據(jù)主流,。比如楚天高速74億元無形資產中,，絕大多數(shù)為土地使用權和道路收費權，軟件技術僅有247萬元,，不足無形資產總額的千分之三,。中國交建1483億元無形資產中，基本為道路使用權,。

因此,，從無形資產的實際內容來看，A股公司更多的是并沒有多少技術含量的土地所有權,、特許經營權等無形資產,，國內上市公司的無形資產整體“含金量”并不高。

從個股來看,，也有一部分公司的無形資產含金量是比較高的,。比如中興通訊（000063.SZ；00763.HK）,、中國石化,、中國石油、京東方A（000725.SZ）和比亞迪（002594.SZ）等公司知識產權金額比較大,，也是上市公司中專利數(shù)量最多的幾家,。事實上，這些公司在國際市場上也具有非常強的競爭力。因為油價過高飽受詬病的“兩桶油”,，其實默默地進行著技術革新,，在油田開采、煉化等方面,，把許多以前只能高價進口的技術設備國產化,，價格做到最低并反過來進軍海外市場。在頁巖油方面,，打破了美國的技術壟斷,，在國家能源安全方面做出了突出的貢獻。而中興通訊,、京東方A,、比亞迪等公司，更是把產品和技術大量銷售到了國外,，并在部分領域保持國際領先,。這些技術實力，都體現(xiàn)在它們年報中的無形資產里,。

無形資產對科技公司的重要性

隨著科技的進步,，知識產權的重要性不言而喻。而知識產權正是無形資產的核心組成部分,，與重資產的傳統(tǒng)企業(yè)相比,，信息技術企業(yè)理應有更高比例的無形資產。

有關機構對全球十大PC制造商進行了統(tǒng)計,，蘋果公司的營業(yè)收入僅占全行業(yè)的7%,，但其經營利潤卻占到了全行業(yè)的35%。主要原因就是蘋果公司擁有獨特的無形資產,，主要是專利,。再比如騰訊控股（00700.HK），無形資產占總資產比例的近10%,，如今的騰訊,，已不是那個靠“山寨”度日的企鵝了，通過收購和內部研發(fā),，掌握著大量知識產權,，并將其變成產生利潤的驅動力。