原標(biāo)題：神州高鐵擬9億元買華高世紀(jì) 新三板公司成上市公司“并購(gòu)池”

■見習(xí)記者 余若晰

近來(lái)，越來(lái)越多的上市公司把投資目光轉(zhuǎn)向了新三板市場(chǎng),，許多新三板企業(yè)被上市公司看中,。

中國(guó)新三板研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉平安在接受記者采訪時(shí)曾表示,，企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的目的就是希望通過(guò)借助資本市場(chǎng)迅速進(jìn)行產(chǎn)業(yè)資源整合,，以快速做大做強(qiáng),。

新三板由于市場(chǎng)本身所處的發(fā)展階段,，制度安排不到位,，市場(chǎng)流動(dòng)性不好，再加上掛牌公司微觀基礎(chǔ)薄弱,，目前掛牌公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資源整合的功能并沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。

收購(gòu)華高世紀(jì)

9月18日晚間,，神州高鐵發(fā)布公告,，稱公司擬以自有及自籌資金9.26億元收購(gòu)新三板掛牌公司北京華高世紀(jì)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱華高世紀(jì)）99.56%的股權(quán)。

據(jù)了解,，神州高鐵擬收購(gòu)包括高華智等13名自然人股東以及北京華鼎永盛投資合伙企業(yè),、珠海乾亨投資管理有限公司兩家機(jī)構(gòu)所持有的華高世紀(jì)合計(jì)5277萬(wàn)股股票。此次的交易完成后,，神州高鐵將占華高世紀(jì)99.56%的股權(quán),，華高世紀(jì)也就成為了神州高鐵的全資子公司。

神州高鐵表示,，此次收購(gòu)是為了加快公司的業(yè)務(wù)拓展,，強(qiáng)化軌道交通運(yùn)營(yíng)維護(hù)領(lǐng)域系統(tǒng)智能化體系化方案提供商和運(yùn)營(yíng)商、全領(lǐng)域核心裝備提供商,、智能化工業(yè)服務(wù)提供商的戰(zhàn)略定位,。

華高世紀(jì)表示，此次交易的資產(chǎn)分為兩次進(jìn)行交割,，第一次交割為公司與神州高鐵簽署收購(gòu)協(xié)議生效后的5個(gè)工作日內(nèi),；第二次交割為華高世紀(jì)年報(bào)公告后且公司原股東所持股份解除限售后的5個(gè)工作日內(nèi)。

據(jù)了解,，神州高鐵收購(gòu)的華高世紀(jì)主要從事高鐵旅客信息服務(wù)系統(tǒng),、地鐵乘客信息服務(wù)系統(tǒng),、軸溫實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)記錄及無(wú)線傳輸系統(tǒng),、列車間隔檢測(cè)裝置等的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售等工作。

根據(jù)華高世紀(jì)2017年8月30日發(fā)布的半年報(bào)顯示,，2017年上半年公司的營(yíng)業(yè)額有所下降,。在新三板一萬(wàn)多家掛牌公司中，華高世紀(jì)的營(yíng)業(yè)收入只能屬于中上游,。

三年內(nèi)扣費(fèi)利潤(rùn)需達(dá)標(biāo)

在此次的交易中,，交易雙方還簽訂了業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，華高世紀(jì)的13名業(yè)績(jī)承諾股東承諾,，公司將于2017年度,、2018年度和2019年度分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)不低于6750萬(wàn)元、8100萬(wàn)元,、9720萬(wàn)元,。

值得注意的是，在2015年和2016年華高世紀(jì)分別實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收入1.88億元和1.4億元,；凈利潤(rùn)3965萬(wàn)元和4776萬(wàn)元,；扣非凈利潤(rùn)3817萬(wàn)元和5291萬(wàn)元。

2017年上半年,，華高世紀(jì)營(yíng)業(yè)收入為6578萬(wàn)元,，較上年減少了20.16%；和營(yíng)業(yè)收入相比,，凈利潤(rùn)下滑的更厲害,。2017年上半年的凈利潤(rùn)為1968萬(wàn)元，較上年同期下滑了52%,。雖然凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下滑,，但是在新三板一萬(wàn)多家企業(yè)中，華高世紀(jì)的凈利潤(rùn)還是處于前八百名之列,。

不過(guò),，從近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，華高世紀(jì)要在未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)扣費(fèi)凈利潤(rùn)不低于6750萬(wàn)元,、8100萬(wàn)元,、9720萬(wàn)元，還存在不小的難度,。不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士表示,，被神舟高鐵收購(gòu)之后的華高世紀(jì)，由于主板公司流動(dòng)性和融資方面相對(duì)新三板市場(chǎng)更具優(yōu)勢(shì),，有利于華高世紀(jì)的業(yè)務(wù)發(fā)展和市值提升,。

該業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)還表示,，對(duì)于上市公司而言，收購(gòu)新三板公司,，一般都是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模,，包括橫向整合、上下游整合,。

新三板公司和非掛牌公司相比較而言,，財(cái)務(wù)、公司治理方面相對(duì)規(guī)范透明,，盡調(diào)成本也較低,。當(dāng)然三板公司信息披露較為全面，也比非上市公司更容易找到,。在他看來(lái),，這些都是上市公司之所以選擇新三板公司成為并購(gòu)目標(biāo)的原因。此外,，從華高世紀(jì)和神舟高鐵的主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看,，雙方也是非常合拍，華高世紀(jì)的加入也是對(duì)神舟高鐵一個(gè)很好的補(bǔ)充,。