B 更加穩(wěn)定的全球金融體系正在形成

　　如今全球1/4以上的股票由外國投資者持有,，而2000年這一比例僅為17%,。至2016年外國投資者持有全球31%的債券，遠(yuǎn)高于2000年的18%,。而自金融危機(jī)以來,，這些資產(chǎn)和負(fù)債的規(guī)模一直在下降,。

　　雖然外國投資股票仍高度集中在少數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，但越來越多的國家參與其中,。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和國際金融中心在全球金融體系中一體化程度最高,，美國、盧森堡、英國,、荷蘭和德國名列榜首,。與此同時(shí)，發(fā)展中國家正越來越多地融入全球金融體系,，過去十年發(fā)展中國家在外國投資資產(chǎn)總額中所占份額從8%升至14%,。

　　在麥肯錫全球研究院的金融連通性指數(shù)金融連通性排名(Financial Connectedness Ranking)中，中國從2005年的第16位上升至2015年的第8位,。2016年進(jìn)入中國的外國銀行貸款總量,、外國直接投資、證券投資組合和債券投資總額達(dá)3.4萬億美元,，超過了中國央行3.2萬億美元的外匯儲(chǔ)備——這是一個(gè)非常明顯的轉(zhuǎn)變。

　　新時(shí)代的金融全球化具有更強(qiáng)的穩(wěn)定性,。一方面,，外國直接投資(FDI)和股本流動(dòng)，在年度資本流動(dòng)總額中所占的份額比金融危機(jī)前高得多,，從2007年的36%上升到2016年的69%,。這對維持金融業(yè)的穩(wěn)定性來說是個(gè)利好，因?yàn)橥鈬苯油顿Y是目前最不容易波動(dòng)的資本流動(dòng)類型,，而跨境貸款是最不穩(wěn)定的,。

　　另一方面，當(dāng)前全球金融和資本賬戶失衡的占比,，已從2007年占全球國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.5%下降到2016年的1.7%,。這降低了可能引發(fā)金融危機(jī)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。更引人注目的是美國巨額赤字和中國盈余的下降,。發(fā)展中國家十年來首次成為外國資本流動(dòng)的凈接受者,。世界各地的銀行擁有更大的資本和流動(dòng)性緩沖，以抵消未來的損失,，多數(shù)跨國銀行也建立了更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),。

　　C 發(fā)展中國家對外金融業(yè)務(wù)不斷增長

　　金磚銀行高效起步

　　與歐美發(fā)達(dá)國家的縮減趨勢相反，2015年7月開業(yè),、“金磚五國”各占20%股份的金磚國家新開發(fā)銀行(New Development Bank,，NDB)作為首家由新興市場國家自主成立并主導(dǎo)的國際多邊開發(fā)銀行，兩年來已累計(jì)支持了11個(gè)項(xiàng)目,，總金額超過30億美元,，其中中國4個(gè)、印度3個(gè),、俄羅斯2個(gè),，南非和巴西各1個(gè)。