今年以來(lái)，白馬股,、周期股,、金融股輪番上漲。7月以后,，一度低迷的創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了一波行情,。在華商產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金經(jīng)理、華商領(lǐng)先企業(yè)基金經(jīng)理彭欣楊看來(lái),，A股全面開(kāi)花的特征非常明顯,，后市行情更加樂(lè)觀。

2017年以來(lái)的中國(guó)A股市場(chǎng)走出了多年罕見(jiàn)的大分化行情,，主題投資活躍,。“年初先是以茅臺(tái)為首的各行業(yè)龍頭啟動(dòng)了價(jià)值重估,；5月以后,，在周期、金融的助攻下,，龍頭股的上漲行情開(kāi)始演化成為指數(shù)級(jí)別的行情,；7月之后，去泡沫最嚴(yán)重的創(chuàng)業(yè)板也觸底開(kāi)始向上修正,，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股也開(kāi)始了估值修復(fù)的歷程,。”彭欣楊表示。

對(duì)于后市,，彭欣楊表示更加樂(lè)觀,。“首先,，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下,，企業(yè)盈利改善都是實(shí)實(shí)在在的，基于盈利和增速的價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)重新被市場(chǎng)一致認(rèn)可,，市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能得到了展現(xiàn),；其次，在監(jiān)管部門(mén)的強(qiáng)力監(jiān)管下,，市場(chǎng)過(guò)往的漏洞,，諸如財(cái)務(wù)造假、大小非違規(guī)減持,、忽悠式重組等行為得到大幅抑制,，市場(chǎng)得到凈化，中小股東權(quán)益得到更好的保護(hù),?！?/p>

從具體板塊來(lái)看，彭欣楊認(rèn)為,，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間較大,，但發(fā)展路徑確定性還需區(qū)別判斷。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)雖然行業(yè)空間較小,，但部分產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了供給側(cè)改革后,，行業(yè)格局已有所改善。所以總體而言,，在未來(lái)投資中,，會(huì)更為關(guān)注盈利增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)的行業(yè)。

“未來(lái)A股會(huì)越來(lái)越理性,，既不會(huì)像港股一樣,，一直持續(xù)白馬藍(lán)籌價(jià)值風(fēng)，也不太可能再出現(xiàn)中小市值整體泡沫化,?！迸硇罈钔瑫r(shí)表示，還將繼續(xù)專(zhuān)注于成長(zhǎng)股投資,，重點(diǎn)依然放在背后公司業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性上。

在彭欣楊看來(lái),，成長(zhǎng)股可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)型,，一般在行業(yè)景氣度較高的行業(yè)中比較容易產(chǎn)生。“這類(lèi)公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)將不斷拉低其估值水平,，有望促使股價(jià)不斷上漲,。在經(jīng)濟(jì)小周期復(fù)蘇的情況下，會(huì)出現(xiàn)很多這樣的高景氣細(xì)分行業(yè),，所以今年的市場(chǎng)環(huán)境,，這樣的機(jī)會(huì)可能層出不窮?！?/p>

一類(lèi)成長(zhǎng)股是處于類(lèi)風(fēng)投偏早期的模式,，這種公司當(dāng)期估值非常高，基本是用市值法評(píng)估,。這類(lèi)公司注定需要前瞻性的研究,，需要對(duì)公司未來(lái)市場(chǎng)空間以及確定性做出準(zhǔn)確的判斷。