今年以來,，白馬股,、周期股,、金融股輪番上漲,。7月以后,，一度低迷的創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)了一波行情。在華商產(chǎn)業(yè)升級基金經(jīng)理、華商領(lǐng)先企業(yè)基金經(jīng)理彭欣楊看來，A股全面開花的特征非常明顯,，后市行情更加樂觀。

2017年以來的中國A股市場走出了多年罕見的大分化行情，主題投資活躍,?！澳瓿跸仁且悦┡_為首的各行業(yè)龍頭啟動了價值重估；5月以后,，在周期,、金融的助攻下，龍頭股的上漲行情開始演化成為指數(shù)級別的行情,；7月之后,，去泡沫最嚴(yán)重的創(chuàng)業(yè)板也觸底開始向上修正，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板個股也開始了估值修復(fù)的歷程,?！迸硇罈畋硎尽?/p>

對于后市,，彭欣楊表示更加樂觀,。“首先,，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，企業(yè)盈利改善都是實(shí)實(shí)在在的,，基于盈利和增速的價值評估系統(tǒng)重新被市場一致認(rèn)可,，市場價值發(fā)現(xiàn)的功能得到了展現(xiàn)；其次,，在監(jiān)管部門的強(qiáng)力監(jiān)管下,，市場過往的漏洞，諸如財務(wù)造假,、大小非違規(guī)減持,、忽悠式重組等行為得到大幅抑制，市場得到凈化,，中小股東權(quán)益得到更好的保護(hù),。”

從具體板塊來看,，彭欣楊認(rèn)為,，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間較大，但發(fā)展路徑確定性還需區(qū)別判斷,。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)雖然行業(yè)空間較小,，但部分產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了供給側(cè)改革后，行業(yè)格局已有所改善,。所以總體而言,，在未來投資中，會更為關(guān)注盈利增長確定性較強(qiáng)的行業(yè)。

“未來A股會越來越理性,，既不會像港股一樣,，一直持續(xù)白馬藍(lán)籌價值風(fēng)，也不太可能再出現(xiàn)中小市值整體泡沫化,?！迸硇罈钔瑫r表示，還將繼續(xù)專注于成長股投資,，重點(diǎn)依然放在背后公司業(yè)務(wù)的成長性上,。

在彭欣楊看來，成長股可分為兩類：一類是業(yè)績驅(qū)動型,，一般在行業(yè)景氣度較高的行業(yè)中比較容易產(chǎn)生,。“這類公司業(yè)績高增長將不斷拉低其估值水平,，有望促使股價不斷上漲,。在經(jīng)濟(jì)小周期復(fù)蘇的情況下，會出現(xiàn)很多這樣的高景氣細(xì)分行業(yè),，所以今年的市場環(huán)境,，這樣的機(jī)會可能層出不窮?！?/p>

一類成長股是處于類風(fēng)投偏早期的模式,，這種公司當(dāng)期估值非常高，基本是用市值法評估,。這類公司注定需要前瞻性的研究,，需要對公司未來市場空間以及確定性做出準(zhǔn)確的判斷。