中再集團(tuán)償付能力下滑 賣樓收益助推凈利增長

時(shí)代周報(bào)記者 胡秋實(shí) 發(fā)自北京

近日,，中國再保險(xiǎn)集團(tuán)（以下簡稱“中再集團(tuán)”）發(fā)布2017年中期業(yè)績,，總保費(fèi)收入678.29億元，同比增長34.7%,，歸屬于母公司股東的凈利潤29.54億元,，同比增長9.4%。

雖然總保費(fèi)實(shí)現(xiàn)較大幅度增長,，但是中再集團(tuán)旗下中再壽險(xiǎn),、中再產(chǎn)險(xiǎn)償付能力充足率均出現(xiàn)不同程度下滑。此外,，中再集團(tuán)上半年凈利潤增長與辦公樓出售有較大關(guān)聯(lián),，公告中提及上半年出售上海世界廣場物業(yè)，實(shí)現(xiàn)7.2億元收益,，與2016年數(shù)據(jù)對(duì)比,，若無物業(yè)出售，2017年中期凈利潤將會(huì)再次出現(xiàn)同比下滑,。

海外業(yè)務(wù)一直是中再集團(tuán)保費(fèi)收入的主要來源之一,，中再資產(chǎn)海外資金占比高達(dá)10%以上，長期處于國有大型保險(xiǎn)公司海外投資首位,。不過,，2017年上半年，中再集團(tuán)的境外壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有所下滑,。

中再集團(tuán)投資者關(guān)系處向時(shí)代周報(bào)記者表示,，海外業(yè)務(wù)之所以占比較高，是因?yàn)楹Ｍ庠俦ｋU(xiǎn)業(yè)的存在,，必然存在匯兌等方面的問題,，而未來海外投資也與海外業(yè)務(wù)變化相關(guān)，并不意味著會(huì)刻意加強(qiáng)海外投資的力度,。

有北京保險(xiǎn)業(yè)人士向時(shí)代周報(bào)記者表示,，再保險(xiǎn)的保費(fèi)收入、投資收益與市場變動(dòng)有較大的相關(guān)性,，近幾年保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入一直增長,，再保費(fèi)的增速也是必然的。但投資收益與資本市場環(huán)境影響較大,，中再集團(tuán)的投資規(guī)模有限，沒有規(guī)模式的產(chǎn)業(yè)布局,，是難以逃離資本市場動(dòng)蕩的,。

償付能力下滑

中再集團(tuán)旗下包括中再壽險(xiǎn)、中再財(cái)險(xiǎn),、中再資產(chǎn)等,，除了再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，還通過大地保險(xiǎn)經(jīng)營財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù),。此外,，中再集團(tuán)通過中再產(chǎn)險(xiǎn)、集團(tuán)公司新加坡分公司以及中再辛迪加2088經(jīng)營境外財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù),。

保費(fèi)方面,，上半年長期壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)、短期壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)分別為329.2億元,、36.92億元,，財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)125.8億元,，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)186.38億元。

償付能力方面,，集團(tuán)合并核心償付能力充足率,、綜合償付能力充足率均為199%，集團(tuán)公司綜合償付能力充足率為563%,，中再產(chǎn)險(xiǎn),、中再壽險(xiǎn)、大地保險(xiǎn)綜合償付能力充足率分別為207%,、223%和294%,。然而，除了大地保險(xiǎn)外,，中再壽險(xiǎn),、中再產(chǎn)險(xiǎn)、中再集團(tuán)公司償付能力充足率均有不同程度下滑,。

中再集團(tuán)投資者關(guān)系處人士向時(shí)代周報(bào)記者表示,，財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身消耗比較大，而集團(tuán)方面為壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)及財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)有所分擔(dān),，最終實(shí)現(xiàn)了總體保費(fèi)的高速增長,，所以償付能力有小幅度下滑。

投資收益方面,，中再集團(tuán)總投資收益50.08億元,，年化投資收益率5.7%。對(duì)于投資收益,，中再集團(tuán)在中報(bào)中提到,，主要原因是堅(jiān)持穩(wěn)健審慎的投資理念，積極把握資本市場機(jī)會(huì),，加強(qiáng)主動(dòng)管理,；同時(shí)，獲得投資性房地產(chǎn)（上海世界廣場）處置收益人民幣7.27億元,。

時(shí)代周報(bào)記者發(fā)現(xiàn),，若除去出售上海世界廣場的收益7.27億元，則上半年凈利潤僅剩22.27億元,，要明顯低于2016年上半年同期數(shù)字26.99億元,。

中報(bào)顯示，為優(yōu)化不動(dòng)產(chǎn)結(jié)構(gòu),，提高不動(dòng)產(chǎn)投資收益,，中再集團(tuán)將上海世界廣場進(jìn)行出售。該樓總建筑面積8.5萬平方米,，中再集團(tuán)持有3.52萬平方米,，地下車位5770平方米,，占其總建筑面積的41.3%。

資料顯示,，上海世界廣場位于上海市東昌路地鐵站附近,，中再集團(tuán)子公司大地保險(xiǎn)也于此處辦公，東昌路地鐵站地理位置緊靠陸家嘴,，區(qū)域優(yōu)勢明顯,，可作為穩(wěn)定的租金收入來源。

境外業(yè)務(wù)下滑

在境內(nèi)市場及香港跨境人民幣再保險(xiǎn)市場,，中再壽險(xiǎn)地位穩(wěn)固,，不過，境外人身再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)總體呈現(xiàn)下降趨勢,，規(guī)模保費(fèi)為人民幣22.31億元,，同比減少 34.8%。

至于財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn),，亞洲,、歐洲和北美洲均是中再集團(tuán)國際財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要來源區(qū)域。

中再集團(tuán)表示,，2017年上半年,，對(duì)亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的積極開拓取得顯著效果，亞洲業(yè)務(wù)占比較上年同期明顯提升,。歐洲業(yè)務(wù)占比同比下降,，主要原因是部分戰(zhàn)略合作業(yè)務(wù)今年轉(zhuǎn)由中再辛迪加2088承保。針對(duì)海外業(yè)務(wù),，中再集團(tuán)建立了中再辛迪加2088,，以獨(dú)立的品牌和席位在勞合社經(jīng)營保險(xiǎn)及再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

在境外資產(chǎn)配置上,，中再資產(chǎn)海外資金占比高達(dá)10%以上,，位居國有大型保險(xiǎn)公司海外投資首位。中再資產(chǎn)管理股份有限公司總經(jīng)理趙威2016年曾表示,，中再集團(tuán)一直堅(jiān)持國際化開拓發(fā)展，海外投資會(huì)以香港地區(qū)為橋頭堡,，采取間接投資方式,，不會(huì)去大手筆買地標(biāo)性建筑，主要以股權(quán)投資為主,。

中再集團(tuán)投資者關(guān)系處人士向時(shí)代周報(bào)記者表示,，境外的人身再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和人民幣升值潛力有關(guān)。人民幣升值期間,，海外儲(chǔ)蓄型再保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了較大規(guī)模增長,，但近幾年人民幣走勢有所變化,，是導(dǎo)致海外人身再保險(xiǎn)下滑的原因之一，不過,，財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)仍然保持增長,。

有北京保險(xiǎn)業(yè)人士向時(shí)代周報(bào)記者提到，現(xiàn)在海外投資有諸多限制,，中再集團(tuán)本身就有海外業(yè)務(wù),，在海外資產(chǎn)配置上相比內(nèi)地資金出海更有優(yōu)勢。