應收賬款風險加大

在市場對安達維爾質疑點中,，應收賬款占比過高也備受關注?？梢钥吹?，安達維爾應收賬款占營業(yè)收入比例持續(xù)處于高位。此外,，前五大客戶應收賬款占營業(yè)收入接近六成之多,。

招股書顯示，安達維爾從2016年開始高賬齡應收賬款開始明顯增多,。其中2-3年賬齡的應收賬款占比達到2.57%,，而這一賬齡的應收賬款在2014年、2015年分別為0.57%,、0.14%,。賬齡過長的應收賬款轉為壞賬的風險較高，如發(fā)生無法及時還款甚至無力還款等情況,，將對公司業(yè)績產生影響,。

此外從安達維爾應收賬款前五客戶名單來看，僅南方航空不是軍方客戶,，2016年應收賬款為1087萬元,，公司對南方航空2016年營業(yè)收入為2763萬元，應收賬款占比高達40%,。有市場人士認為,，市場競爭十分激烈，大客戶如流失對公司影響巨大,，故公司采取了大比例賒賬交易的方式挽留客戶,。但賒銷存在明顯的不確定性和多變性。

募投項目過于隨意

作為最被市場關注的募投項目來看,，安達維爾被指項目過于隨意,。安達維爾在2016年首次披露招股書，和最新披露的招股書有一年的時間差,。而在兩個版本的招股書中,，公司對募投項目相關表述基本原文照搬。此外,，募投項目投資概算在兩個版本的招股書中完全相同,。令市場不解的是,，一年多時間中建設投資、工程費用,、設備購置費等成本難道沒有任何變化,？

募投項目到底能給公司帶來多少盈利才是市場關注的重點。安達維爾表示,，項目經濟效益分析數據均為預測性信息,，多個因素影響將導致募投項目經濟效益的實現存在較大不確定性。然而,，在招股書中,，安達維爾并未對募投項目經濟效益進行任何披露。是大意還是對募投項目盈利沒有信心,，我們不得而知,。《金融投資報》記者就上述問題采訪安達維爾董秘辦,，截至發(fā)稿時未獲回復,。對于公司在招股書中反應出來的其他問題，《金融投資報》記者將繼續(xù)關注,。