此外,，自9月15日起,，環(huán)保部派駐的102個巡查工作組正式進(jìn)駐“2+26”城市及相關(guān)縣區(qū)市,，開展為期4個月的“京津冀及周邊地區(qū)2017年-2018年秋冬季大氣污染治理攻堅行動巡查”,。海通證券有色團(tuán)隊表示，如果未來的整改依舊沒有達(dá)到預(yù)期，不排除將有更多的電解鋁和氧化鋁產(chǎn)能提前進(jìn)行限產(chǎn)。

庫存高企成掣肘

在東吳期貨研究所分析師張華偉看來，冬季錯峰生產(chǎn)主要是針對鋼鐵,、焦化、鋁等對環(huán)境影響較大的行業(yè),，相對來說,，對銅冶煉、加工行業(yè)影響較小,。此外,，從氧化鋁冬季取暖季實行的“2+26”城市減產(chǎn)方面來看，目前力度已超出此前的市場預(yù)期,。

以已出臺細(xì)則的焦作為例,，張華偉表示，主要表現(xiàn)在三個方面：其一,，時間提前,。錯峰生產(chǎn)提早至9月19日。其二,，范圍更廣,。河南已將減產(chǎn)范圍擴(kuò)大至全省,，雖然其他省市尚未出臺細(xì)則，但目前來看,，只會趨嚴(yán)不會放松,。其三，減產(chǎn)力度加大,。環(huán)保部大氣環(huán)境管理司區(qū)域協(xié)調(diào)與重污染天氣應(yīng)對處副處長張昊龍表示，環(huán)保限產(chǎn)30%與違規(guī)產(chǎn)能關(guān)停將不會重疊,，環(huán)保限產(chǎn)限制的是合法產(chǎn)能,。也就是說，此次“2+26”城市及相關(guān)縣區(qū)市采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能將在原有違規(guī)產(chǎn)能減產(chǎn)的基礎(chǔ)上再減產(chǎn)30%,，這一政策的確定將使電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)再超預(yù)期,。

目前來看，臨近冬季采暖,，疊加河南省已率先公布行動方案,，將促使其他“2+26”城市的采暖季工業(yè)錯峰限產(chǎn)行動方案陸續(xù)出臺，這也意味著秋冬季錯峰限產(chǎn)序幕即將拉開,。那么,，此次錯峰限產(chǎn)行動又將會對鋁造成多大的供給缺口？

國投安信期貨有色分析師車紅云表示,，從最新各地供暖季限產(chǎn)政策來看,，環(huán)保限產(chǎn)30%的部分和違規(guī)產(chǎn)能關(guān)停將不會重疊，環(huán)保限產(chǎn)限制的是合法產(chǎn)能,，照此計算,，供暖季電解鋁產(chǎn)能將縮減354萬噸，理論上影響88萬噸產(chǎn)量,，考慮到焦作延長2個月減產(chǎn)量的影響約為2.14萬噸,，理論影響產(chǎn)量會在90萬噸，考慮到今年上半年過剩量為110萬噸,，且目前全國鋁庫存仍高達(dá)160萬噸,，全年鋁基本面仍是過剩，庫存足以保證供應(yīng),，市場上更多地會反映鋁庫存開始轉(zhuǎn)而下降,。

抗霾季鋁價表現(xiàn)是否可期

展望后市，安信有色齊丁團(tuán)隊表示,，焦作市錯峰生產(chǎn)意味著限產(chǎn)期限超預(yù)期,，預(yù)計“2+26”城市也有望出現(xiàn)此類超預(yù)期政策，且貫徹落實會效果顯著,，這將對電解鋁供應(yīng)收縮帶來進(jìn)一步抽緊作用,，預(yù)計鋁價有望在四季度創(chuàng)出新高,。