明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn),，提高交易透明度

■本報(bào)記者 左永剛

9月22日,，《證券日報(bào)》記者獲悉,，為提高并購重組效率,，打擊限制“忽悠式”,、“跟風(fēng)式”重組,，增加交易的確定性和透明度,，規(guī)范重組上市,，證監(jiān)會近日對《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號——上市公司重大資產(chǎn)重組（2014年修訂）》進(jìn)行了相應(yīng)修訂,。此次修訂進(jìn)一步明確了相關(guān)規(guī)則的具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，這包括簡化重組預(yù)案披露內(nèi)容,，縮短停牌時(shí)間,；明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn)，提高交易透明度等,。

具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)為：一是簡化重組預(yù)案披露內(nèi)容,，縮短停牌時(shí)間。通過簡化重組預(yù)案披露內(nèi)容,，減少停牌期間工作量,，進(jìn)一步縮短上市公司停牌時(shí)間：本次修訂明確上市公司在重組預(yù)案中無需披露交易標(biāo)的的歷史沿革及是否存在出資瑕疵或影響其合法存續(xù)的情況等信息，具體信息可在重組報(bào)告書中予以披露,；縮小中介機(jī)構(gòu)在預(yù)案階段的盡職調(diào)查范圍,，僅為“重組預(yù)案已披露的內(nèi)容”；不強(qiáng)制要求在首次董事會決議公告前取得交易需要的全部許可證書或批復(fù)文件,，改為在重組預(yù)案及重組報(bào)告書中披露是否已經(jīng)取得,，如未取得應(yīng)當(dāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示,。

二是限制、打擊“忽悠式”,、“跟風(fēng)式”重組,。為切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，防止控股股東發(fā)布重組預(yù)案,，抬高股價(jià),，乘機(jī)高位減持獲利后，再終止重組,，本次修訂要求重組預(yù)案和重組報(bào)告書中應(yīng)披露：上市公司的控股股東及其一致行動人對本次重組的原則性意見,，及控股股東及其一致行動人、董事,、監(jiān)事,、高級管理人員自本次重組復(fù)牌之日起至實(shí)施完畢期間的股份減持計(jì)劃；上市公司披露為無控股股東的,，應(yīng)當(dāng)比照前述要求,，披露第一大股東及持股5%以上股東的意見及減持計(jì)劃；在重組實(shí)施情況報(bào)告書中應(yīng)披露減持情況是否與已披露的計(jì)劃一致,。

三是明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn),，提高交易透明度。為防范“杠桿融資”可能引發(fā)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),，本次修訂對合伙企業(yè)等作為交易對方時(shí)的信披要求做了進(jìn)一步細(xì)化：交易對方為合伙企業(yè)的,，應(yīng)當(dāng)穿透披露至最終出資人，同時(shí)還應(yīng)披露合伙人,、最終出資人與參與本次交易的其他有關(guān)主體的關(guān)聯(lián)關(guān)系,；交易完成后合伙企業(yè)成為上市公司第一大股東或持股5%以上股東的，還應(yīng)當(dāng)披露最終出資人的資金來源,，合伙企業(yè)利潤分配,、虧損負(fù)擔(dān)及合伙事務(wù)執(zhí)行的有關(guān)協(xié)議安排，本次交易停牌前六個(gè)月內(nèi)及停牌期間合伙人入伙,、退伙等變動情況,；交易對方為契約型私募基金、券商資產(chǎn)管理計(jì)劃,、基金專戶及基金子公司產(chǎn)品,、信托計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品,、保險(xiǎn)資管計(jì)劃,、專為本次交易設(shè)立的公司等，比照對合伙企業(yè)的上述要求進(jìn)行披露,。