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證監(jiān)會(huì)打擊“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組

2017-09-23 06:51:59    中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評(píng)論()人

明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn),提高交易透明度

■本報(bào)記者 左永剛

9月22日,,《證券日?qǐng)?bào)》記者獲悉,,為提高并購(gòu)重組效率,,打擊限制“忽悠式”,、“跟風(fēng)式”重組,,增加交易的確定性和透明度,,規(guī)范重組上市,,證監(jiān)會(huì)近日對(duì)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第26號(hào)——上市公司重大資產(chǎn)重組(2014年修訂)》進(jìn)行了相應(yīng)修訂。此次修訂進(jìn)一步明確了相關(guān)規(guī)則的具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn),,這包括簡(jiǎn)化重組預(yù)案披露內(nèi)容,,縮短停牌時(shí)間;明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn),,提高交易透明度等,。

具體執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)為:一是簡(jiǎn)化重組預(yù)案披露內(nèi)容,縮短停牌時(shí)間,。通過(guò)簡(jiǎn)化重組預(yù)案披露內(nèi)容,減少停牌期間工作量,,進(jìn)一步縮短上市公司停牌時(shí)間:本次修訂明確上市公司在重組預(yù)案中無(wú)需披露交易標(biāo)的的歷史沿革及是否存在出資瑕疵或影響其合法存續(xù)的情況等信息,,具體信息可在重組報(bào)告書(shū)中予以披露;縮小中介機(jī)構(gòu)在預(yù)案階段的盡職調(diào)查范圍,,僅為“重組預(yù)案已披露的內(nèi)容”,;不強(qiáng)制要求在首次董事會(huì)決議公告前取得交易需要的全部許可證書(shū)或批復(fù)文件,改為在重組預(yù)案及重組報(bào)告書(shū)中披露是否已經(jīng)取得,,如未取得應(yīng)當(dāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示,。

二是限制、打擊“忽悠式”,、“跟風(fēng)式”重組,。為切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,防止控股股東發(fā)布重組預(yù)案,,抬高股價(jià),,乘機(jī)高位減持獲利后,再終止重組,,本次修訂要求重組預(yù)案和重組報(bào)告書(shū)中應(yīng)披露:上市公司的控股股東及其一致行動(dòng)人對(duì)本次重組的原則性意見(jiàn),,及控股股東及其一致行動(dòng)人、董事,、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員自本次重組復(fù)牌之日起至實(shí)施完畢期間的股份減持計(jì)劃,;上市公司披露為無(wú)控股股東的,應(yīng)當(dāng)比照前述要求,,披露第一大股東及持股5%以上股東的意見(jiàn)及減持計(jì)劃,;在重組實(shí)施情況報(bào)告書(shū)中應(yīng)披露減持情況是否與已披露的計(jì)劃一致。

三是明確“穿透”披露標(biāo)準(zhǔn),,提高交易透明度,。為防范“杠桿融資”可能引發(fā)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),本次修訂對(duì)合伙企業(yè)等作為交易對(duì)方時(shí)的信披要求做了進(jìn)一步細(xì)化:交易對(duì)方為合伙企業(yè)的,,應(yīng)當(dāng)穿透披露至最終出資人,,同時(shí)還應(yīng)披露合伙人、最終出資人與參與本次交易的其他有關(guān)主體的關(guān)聯(lián)關(guān)系,;交易完成后合伙企業(yè)成為上市公司第一大股東或持股5%以上股東的,,還應(yīng)當(dāng)披露最終出資人的資金來(lái)源,合伙企業(yè)利潤(rùn)分配,、虧損負(fù)擔(dān)及合伙事務(wù)執(zhí)行的有關(guān)協(xié)議安排,,本次交易停牌前六個(gè)月內(nèi)及停牌期間合伙人入伙、退伙等變動(dòng)情況,;交易對(duì)方為契約型私募基金,、券商資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金專戶及基金子公司產(chǎn)品,、信托計(jì)劃,、理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資管計(jì)劃,、專為本次交易設(shè)立的公司等,,比照對(duì)合伙企業(yè)的上述要求進(jìn)行披露。

四是配合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《重組辦法》)修改,,規(guī)范重組上市信息披露,。2016年《重組辦法》修改針對(duì)重組上市監(jiān)管進(jìn)行了相應(yīng)的規(guī)則完善:修改后僅將控制權(quán)發(fā)生變更之日起60個(gè)月內(nèi),上市公司滿足特定條件的重大資產(chǎn)重組行為作為重組上市進(jìn)行監(jiān)管,;對(duì)于上市公司及其控股股東,、實(shí)際控制人增加了新的消極條件要求。鑒此,,證監(jiān)會(huì)根據(jù)《重組辦法》對(duì)重組報(bào)告書(shū)等文件的披露要求,,對(duì)相關(guān)信息披露規(guī)則進(jìn)行了相應(yīng)修訂。

此外,,為進(jìn)一步提高重組報(bào)告書(shū)披露信息的充分性,、完整性,上市公司已披露的媒體說(shuō)明會(huì),、對(duì)證券交易所問(wèn)詢函的回復(fù)中有關(guān)本次交易的信息,,應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告書(shū)相應(yīng)章節(jié)進(jìn)行披露,。

下一步,證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)重組的監(jiān)管,,在提高并購(gòu)重組服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的同時(shí),,嚴(yán)厲打擊虛假重組、規(guī)避監(jiān)管等行為,,切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益,。

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