上周市場(chǎng)沖高無(wú)力減量震蕩,，滬指收出連續(xù)第三根十字星。各指數(shù)中中小板表現(xiàn)最佳導(dǎo)致深市相對(duì)抗跌，但滬指周五盤(pán)中低點(diǎn)已迫近3331-3336點(diǎn)缺口,，指數(shù)重心出現(xiàn)下移,。多空博弈加劇,，周五部分權(quán)重股護(hù)盤(pán)對(duì)沖了高位周期股的調(diào)整壓力,，白酒飲料+白電等防御類(lèi)標(biāo)的連續(xù)走強(qiáng)反映長(zhǎng)假在即做多情緒趨于謹(jǐn)慎,，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所抬頭,。市場(chǎng)連續(xù)三周高位震蕩整固蓄勢(shì)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看有利于夯實(shí)上行基礎(chǔ)化解上檔壓力,，使行情健康+持久,。漲跌空間均受限下的震蕩拉鋸態(tài)勢(shì)或仍將延續(xù)，避險(xiǎn)+選擇恰當(dāng)標(biāo)的要重于對(duì)指數(shù)的研判,。操作上控倉(cāng)位謹(jǐn)慎操作,，規(guī)避漲高股，低吸成長(zhǎng)潛力股,，適當(dāng)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的爭(zhēng)議下周期股延續(xù)調(diào)整，作為國(guó)家供給側(cè)改革的受益端的資源類(lèi)股走勢(shì)未見(jiàn)起色,，其弱勢(shì)對(duì)指數(shù)拖累權(quán)重不小,，但今年權(quán)重類(lèi)股(大多數(shù)為兩融標(biāo)的股)上漲幅度確實(shí)不小，巨大獲利盤(pán)在兩融余額逼近萬(wàn)億大關(guān)后勢(shì)必消耗和壓制多頭力量,。長(zhǎng)假在即,，市場(chǎng)出于對(duì)諸多不確定因素的擔(dān)憂而導(dǎo)致觀望情緒占據(jù)上風(fēng)，主線熱點(diǎn)輪動(dòng)加快+持續(xù)性轉(zhuǎn)差下市場(chǎng)短期選擇低調(diào)調(diào)整也屬迫不得已，既是應(yīng)對(duì)獲利盤(pán)的兌現(xiàn)壓力也是在等待新增資金入場(chǎng),；而在賺錢(qián)效應(yīng)趨漸弱市況下,，資金重新選擇防御顯示資金在安全邊際更高的板塊尋找機(jī)會(huì)與新的投資方向。強(qiáng)監(jiān)管+防風(fēng)險(xiǎn)的股市政策下炒新,、炒差、炒小等投機(jī)行炒作的生存空間越發(fā)受限,，成長(zhǎng)性匱乏的公司仍難以擺脫被邊緣化的大趨勢(shì),，行業(yè)龍頭+業(yè)績(jī)成長(zhǎng)等標(biāo)桿型公司的趨勢(shì)性局部牛市難以逆轉(zhuǎn)。

市場(chǎng)生態(tài)體系重構(gòu)并非一日之功,，但指數(shù)穩(wěn)中漸進(jìn),、慢牛緩升主基調(diào)不會(huì)因短期回撤而改變，養(yǎng)老金+險(xiǎn)資+北上資金等新增做多勢(shì)力PK各色套現(xiàn)盤(pán)的博弈拉鋸是新常態(tài),。但體量增肥后的存量博弈市場(chǎng)只能選擇局部熱點(diǎn)輪漲+個(gè)股結(jié)構(gòu)行情,，多數(shù)邊緣化股難享指數(shù)上漲紅利。熱點(diǎn)風(fēng)口輪動(dòng)是震蕩期的常態(tài),，風(fēng)險(xiǎn)在于部分漲高類(lèi)個(gè)股尤其是融資盤(pán)的高賣(mài)壓,。

本周趨勢(shì)震蕩

中線趨勢(shì)看漲

本周區(qū)間 3320-3370點(diǎn)

本周熱點(diǎn)國(guó)企改革、5G

本周焦點(diǎn)券商