出現(xiàn)虛擬貨幣亂象的背后,，有ICO的推波助瀾，也有平臺的煽風(fēng)點(diǎn)火,，還有一個(gè)重要原因在于多層次,、多元化投資品種的缺乏。當(dāng)前,，無論是叫停ICO還是關(guān)閉虛擬貨幣交易平臺,，完全取締虛擬貨幣交易仍難以實(shí)現(xiàn)，只有正確引導(dǎo)投資者的投資心態(tài),，才有利于行業(yè)的健康發(fā)展

幾乎在一夜之間,，以比特幣、以太幣為代表的虛擬貨幣經(jīng)歷了冰火兩重天,。

之前,，虛擬貨幣交易還是一片火熱。前不久,，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，指出比特幣等所謂虛擬貨幣缺乏明確的價(jià)值基礎(chǔ),，市場投機(jī)氣氛濃厚,。近期，隨著虛擬貨幣交易平臺的關(guān)停,，市場跌入冰點(diǎn),。

有專家指出，虛擬貨幣并非貨幣當(dāng)局發(fā)行的法定貨幣,，價(jià)格暴漲暴跌亂象叢生,，若不加以規(guī)范,，或?qū)_亂正常的金融市場秩序，給投資者帶來損失,。

失控的虛擬貨幣

隨著多家虛擬貨幣交易平臺交易業(yè)務(wù)畫上休止符,，國內(nèi)各類虛擬貨幣價(jià)格應(yīng)聲大跌。比特幣,、萊特幣跌幅均超過20%,，比特幣價(jià)格更一度探底16000元，較9月初32500元的歷史高位下跌一半多,。

在此之前,，比特幣幾年間不斷跳漲，尤其是今年4月份以來,，從6000多元一路震蕩上行,，在7月份最高達(dá)到3萬元。相較于2009年剛面世時(shí)的價(jià)值,，已經(jīng)上漲了500萬倍,。

在比特幣帶動(dòng)下，一大波虛擬貨幣紛紛上漲,。據(jù)數(shù)字貨幣交易平臺火幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，自今年8月份以來，比特幣單月漲幅高達(dá)59％,，萊特幣漲幅達(dá)45.6％,，以太坊漲幅達(dá)88.2％。此外,，狗狗幣,、維理幣、世界幣,、幸運(yùn)幣等五花八門的虛擬貨幣同樣跟風(fēng)輪漲,。

與此同時(shí)，ICO融資也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,。ICO即代幣發(fā)行融資,，是指融資主體通過代幣的違規(guī)發(fā)售、流通,，向投資者籌集比特幣,、以太幣等虛擬貨幣，本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準(zhǔn)非法公開融資的行為,。伴隨區(qū)塊鏈技術(shù)的進(jìn)步,，ICO融資門檻逐步降低。數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)已完成的ICO項(xiàng)目共計(jì)65個(gè),，累計(jì)融資規(guī)模26.16億元,，累計(jì)參與人次達(dá)10.5萬。

從一個(gè)原本只被小眾專業(yè)人士青睞的虛擬商品,，到成為普通大眾爭相投資的對象,，大量完全不了解區(qū)塊鏈技術(shù)、不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的散戶蜂擁而至,，幻想一夜暴富,。“高收益背后是高風(fēng)險(xiǎn),，虛擬貨幣投資領(lǐng)域監(jiān)管尚不完善,，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能影響價(jià)格波動(dòng)?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼說,。

需求被快速放大

ICO無疑是虛擬貨幣價(jià)格巨幅波動(dòng)的最大推手之一。由于比特幣等虛擬貨幣是ICO的主要支付手段,，伴隨ICO的火爆,，對虛擬貨幣的需求被快速放大。董希淼說,，目前大部分ICO項(xiàng)目并非真正融資,，一些傳銷、詐騙組織也乘虛而入,，從事非法集資和金融詐騙,，催生泡沫。

交易平臺的炒作對虛擬貨幣價(jià)格高漲也起到了推波助瀾的作用,。有業(yè)內(nèi)人士分析,，比特幣真實(shí)的交易量并不多，一些平臺和投資者高頻交易“刷單”,，吸引關(guān)注和投資,。有些交易平臺還從事虛擬貨幣和法定貨幣的兌換，為炒買炒賣活動(dòng)提供信息和交易便利,。

除此之外,，對虛擬貨幣認(rèn)識的不足，也讓許多投資者輕率入場,。中國銀行原副行長王永利撰文指出,，去年中國人民銀行宣布要“早日推出央行主導(dǎo)的數(shù)字貨幣”，讓很多人篤信虛擬貨幣將顛覆央行法定貨幣,，并想抓住投資機(jī)遇。但是，市場上的虛擬貨幣和法定的數(shù)字貨幣并不是對等關(guān)系,。

虛擬貨幣之所以能大行其道,，還有一個(gè)重要原因在于多層次、多元化投資品種的缺乏,。董希淼說,，伴隨房地產(chǎn)、金融監(jiān)管趨嚴(yán),，普通大眾可投資的選項(xiàng)減少,，一部分資金開始流向個(gè)別監(jiān)管薄弱地帶，并盯上了虛擬貨幣,。

理性對待新事物

“無論是叫停ICO還是關(guān)閉虛擬貨幣交易平臺,，都應(yīng)與作為底層支撐的區(qū)塊鏈技術(shù)分開看?！敝袊嗣胥y行參事盛松成認(rèn)為,，虛擬貨幣是全球化的區(qū)塊鏈資產(chǎn)，可以在境外或地下交易,。隨著我國監(jiān)管的趨嚴(yán),，虛擬貨幣的交易市場已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)移，部分外移至日本,、韓國等海外市場,。完全取締虛擬貨幣交易仍難以實(shí)現(xiàn)，只有正確引導(dǎo)投資者的投資心態(tài),，才有利于行業(yè)的健康發(fā)展,。

董希淼認(rèn)為，虛擬貨幣市場在我國發(fā)展迅猛,，出現(xiàn)炒作投機(jī)在所難免,，監(jiān)管的及時(shí)介入是對行業(yè)的呵護(hù)。未來,，還應(yīng)抓緊構(gòu)建符合發(fā)展趨勢的數(shù)字貨幣體系,，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下利用好金融科技，使之更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),。

推動(dòng)虛擬貨幣的相關(guān)立法,，或許是監(jiān)管者接下來需要著重面對的工作。面對互聯(lián)網(wǎng)金融與金融科技的飛速發(fā)展,，需要確定性較強(qiáng),、能夠給市場帶來穩(wěn)定預(yù)期的行業(yè)規(guī)范，以此引導(dǎo)投資者行為,，保護(hù)相關(guān)交易者權(quán)益,。

對于投資者來說,，在暴利面前應(yīng)保持足夠的理性。虛擬貨幣尚屬投資領(lǐng)域的新品種,，投資收益是否可控,，風(fēng)險(xiǎn)如何規(guī)避，都需要更多的知識儲(chǔ)備和對行業(yè)前景的清醒判斷,，并在風(fēng)險(xiǎn)承受能力之內(nèi)開展投資,。