經(jīng)過(guò)今年幾輪過(guò)山車之后,，7月以來(lái)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格再次從7月7日的低點(diǎn)反彈,，又蹭蹭蹭地漲了一波，并在9月8日升至一年新高1357.67美元/盎司,。不過(guò),，這一輪的價(jià)格上揚(yáng)卻不見(jiàn)了“中國(guó)大媽”的身影。

　　黃金是以美元計(jì)價(jià)的,，對(duì)美國(guó)利率很敏感,，美元的下跌是近期金價(jià)上漲的主要原因。美元持續(xù)走低,，導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒蔓延而買入黃金,，而朝鮮核爆等地緣局勢(shì)起到了導(dǎo)火索的作用。隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的臨近，黃金窄幅震蕩,。9月21日,，美聯(lián)儲(chǔ)公布9月利率決議將啟動(dòng)縮表和年內(nèi)加息預(yù)期升溫，美元和美債利率上漲,，黃金價(jià)格下跌,。加之美國(guó)稅改計(jì)劃正在逐步推進(jìn)中，有利于美元指數(shù),，短期內(nèi)黃金仍將承壓,。不過(guò)，美朝關(guān)系還在發(fā)展,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受災(zāi)嚴(yán)重和政治不確定性仍在,，黃金調(diào)整完畢后進(jìn)一步走強(qiáng)的可能性也有。

　　很顯然,，美國(guó)因素短期主導(dǎo)著黃金價(jià)格走勢(shì),。拋開(kāi)這些擾動(dòng)因素，從供需的角度來(lái)看,，黃金市場(chǎng)也在發(fā)生著巨大的變化,。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年上半年,，全球范圍內(nèi)黃金需求總量為2004噸,，創(chuàng)下8年新低，同比下降14%,。金飾需求為967噸,，同比上漲5%;科技領(lǐng)域需求為160噸，同比上漲2%;投資需求為700噸,，同比減少34%,。具體來(lái)看，黃金金幣需求上升11%,，需求強(qiáng)勁,，而黃金ETFs及類似產(chǎn)品下降71%;各國(guó)央行及其他機(jī)構(gòu)需求為177噸，同比減少了3%,。全球黃金供應(yīng)量方面,，2017年上半年全球范圍內(nèi)黃金供應(yīng)量為2098噸，同比減少了10%;再生金供應(yīng)量為563噸,，同比下降20%,。

　　這一輪黃金上漲卻不是“中國(guó)大媽”買起來(lái)的，從中可以發(fā)現(xiàn),，“中國(guó)大媽”對(duì)金飾的偏愛(ài)在降低,。今年黃金首飾市場(chǎng)有所恢復(fù),，但依然低于長(zhǎng)期平均水平。今年二季度全球金飾需求同比增長(zhǎng)8%,，印度是增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力,。同期，中國(guó)黃金首飾需求繼續(xù)下滑,，同比降低5%至137.7噸,，是近五年金飾需求最低的一個(gè)季度,。金飾需求的主要推動(dòng)力來(lái)自印度,，主要原因是印度今年7月開(kāi)始執(zhí)行全國(guó)商品服務(wù)稅(GST)，部分消費(fèi)者和黃金交易商在新稅執(zhí)行之前囤金,，印度傳統(tǒng)節(jié)日“佛陀滿月節(jié)”帶來(lái)季節(jié)性黃金需求,。

　　中國(guó)金飾的消費(fèi)者逐漸年輕化是看不見(jiàn)“大媽們”的另一個(gè)因素。80后和90后成為主力消費(fèi)群,，消費(fèi)品位和消費(fèi)手段,、習(xí)慣和大媽們完全不同。越來(lái)越多的中國(guó)消費(fèi)者開(kāi)始關(guān)注符合流行時(shí)尚和設(shè)計(jì)美觀的珠寶飾品,，甚至認(rèn)為金飾有些過(guò)氣,，這對(duì)于金飾行業(yè)也是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。同時(shí),，人們的喜好正在從資產(chǎn)性質(zhì)較強(qiáng),、易于變賣的24K純金轉(zhuǎn)向低純度的18K金和22K金。后者由于可塑性較強(qiáng),、工藝水平較高,，受歡迎程度大大增加，這也直接導(dǎo)致了中國(guó)黃金門店門可羅雀,。