今年啊,，舉牌上市公司也來了個“金九”歲月,，只是舉牌換了套路！卻道是：舉牌年年有,，最近特別多,，借問套路在哪里？輕撩秀發(fā)笑不語。

進入“金九”歲月，舉牌資金風(fēng)起云涌,。截至9月26日，本月上市公司公告資金通過二級市場增持或是協(xié)議受讓達到舉牌(或二次舉牌)的案例就超過15例,，如此量級已經(jīng)大大超出此前各月的平均水平,。——上市公司打折出售,，量大從優(yōu)！

在本輪舉牌熱潮中,，產(chǎn)業(yè)邏輯為王的色彩濃厚,。未來，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)公司通過舉牌持股等方式,，或可以衍生出不一樣的合作,、投資關(guān)系?！脰|西在變,，套路也在變！

　　在本月舉牌上市公司的事例中，有數(shù)起舉牌引發(fā)關(guān)注,。

拼作風(fēng)——焦作萬方

日前,，焦作萬方發(fā)布簡式權(quán)益變動報告書，樟樹市和泰安成投資管理中心(有限合伙)于9月4日至8日通過二級市場買入公司股票1460.7萬股,，加上8月8日通過協(xié)議受讓的1.046億股公司股份,，總持股量達到1.19億股，占公司總股本的10%,。協(xié)議受讓和二級市場買入雙管齊下,，顯示出資本對“染指”上市公司的急迫，作風(fēng)犀利,。

拼后臺——西藏旅游,、開元股份

西藏旅游9月9日發(fā)布公告稱，被西藏納銘網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司舉牌,。9月16日,，公司公告，西藏納銘在9月14至15日期間,，增持西藏旅游股份合計72.83萬股,，占西藏旅游總股本的0.39%，增持金額1713.6萬元,。資料顯示,，西藏考拉科技發(fā)展有限公司持有西藏納銘100%的股份，而聯(lián)想控股為考拉科技的控股股東(持有考拉科技67%股權(quán)).

同樣,，在昌都高騰協(xié)議受讓舉牌開元股份的案例中,，昌都高騰背靠了粵民投這座“大山”?；浢裢断祰鴥?nèi)規(guī)模最大,、覆蓋范圍最廣的民營投資平臺之一。

被舉牌,，這些公司的股價撒歡了：

海立股份

　　西藏旅游

　　荃銀高科

看完熱鬧,，再來看門道。仔細觀察近期被舉牌的上市公司,，存在鮮明的特點：

從行業(yè)上講,，多家設(shè)備制造業(yè)上市公司被資金舉牌，此外,，農(nóng)業(yè),、化學(xué)原料、商業(yè)百貨等行業(yè)上市公司也成為舉牌資金青睞的對象,。這跟此前資金舉牌的“口味”有所偏差,。

另外,，9月舉牌資金偏好小市值公司，與此前萬科,、伊利等大盤白馬股被舉牌的情況形成鮮明對比,。觀察9月被舉牌的公司(截至9月26日收盤)，總市值在100億以上的公司占比為33.33%,，50-100億市值的公司占比為20.00%,，50億以下市值的公司占比為46.67%。

此外,，舉牌上市公司的“金九”歲月中,，資本正在奏響產(chǎn)業(yè)邏輯的“強音”。

第一幕：“董小姐”舉牌海立股份

9月20日晚,，海立股份和格力電器同時公告,，8月29日至9月19日，格力電器通過集中競價交易方式增持海立股份股票4331.56萬股,，占海立股份總股本的5%,。

“董小姐”：格力產(chǎn)能不夠，需要大量采購海立的壓縮機,。

第二幕：大北農(nóng)舉牌荃銀高科

截至9月15日,，大北農(nóng)及其一致行動人北京智農(nóng)投資有限責(zé)任公司合并持有荃銀高科股份總數(shù)約為5236.28萬股，持股比例達12.4%,。至此,，大北農(nóng)及其一致行動人“上位”荃銀高科的第二大股東。

大北農(nóng)：雙方共同做大做強中國種業(yè)產(chǎn)業(yè),。

查閱資料發(fā)現(xiàn),，在A股市場上，還有永輝超市舉牌中百集團,、奧瑞金舉牌永新股份等產(chǎn)業(yè)邏輯推動下的上市公司之間的資本聯(lián)結(jié),。類似的產(chǎn)業(yè)資本舉牌案例還包括旭輝集團旗下上海永磐實業(yè)舉牌陽光股份，長江三峽集團旗下長江電力,、三峽資本,、長電資本舉牌國投電力，融創(chuàng)系舉牌金科股份等,。

從上述案例亦可以發(fā)現(xiàn),，今年以來，舉牌資本陣營發(fā)生了顯著的變化,，昔日長袖善舞的私募基金活躍度明顯降低，險資舉牌也在監(jiān)管政策下偃旗息鼓,，產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)的舉牌走到臺前,。

值得注意的是,，產(chǎn)業(yè)資本“抱團”聯(lián)合作戰(zhàn)的模式，也漸入佳境,。前述粵民投由騰邦集團,、美的控股、星河灣,、立白集團等17家廣東省民營經(jīng)濟龍頭企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立,，公司董事長由前易方達基金董事長葉俊英先生擔(dān)任。今年6月份,，對ST生化發(fā)起要約收購的財團浙民投同樣是一個典型案例,。作為浙江最大的民營投資機構(gòu)，浙民投由八家浙江民營龍頭企業(yè)和工商銀行浙江分行共同創(chuàng)立,。

所以,，事情正在起變化。

與舉牌相關(guān)的股權(quán)爭奪戰(zhàn)素來頗具“吸睛”效應(yīng),。不過,，隨著產(chǎn)業(yè)資本成為舉牌主力軍之一，舉牌中蘊藏的產(chǎn)業(yè)協(xié)同“正能量”因素增多,，除了控制權(quán)爭奪以外,，市場對于舉牌方與被舉牌方之間能夠產(chǎn)生的“化學(xué)反應(yīng)”也較為關(guān)注。

相較而言,，由于產(chǎn)業(yè)資本身處行業(yè)經(jīng)營一線,，其價值發(fā)現(xiàn)能力更受認可，因此產(chǎn)業(yè)資本的舉牌也被其他投資者所參考,，比如鴻達興業(yè)集團舉牌中泰化學(xué),。

更為重要的是，一些舉牌方與被投企業(yè)逐漸形成了資源共享,、優(yōu)勢互補的發(fā)展模式,，這種“融合共享”、“競合發(fā)展”的新型關(guān)系,，超越了公司股權(quán)層面的博弈,，成為投資者更大的關(guān)注點。這方面的典型案例莫過于永輝超市舉牌中百集團,。

國金證券分析人士認為：

對于這種新型的舉牌模式,，雖然產(chǎn)業(yè)資本舉牌的不少案例也糾纏著舉牌與阻擊、控制權(quán)暗戰(zhàn)等等,，但沿循產(chǎn)業(yè)邏輯的舉牌動作,，特別是產(chǎn)業(yè)內(nèi)上市公司之間的舉牌等，符合當(dāng)前各行各業(yè)集中度提升,、資源和要素向行業(yè)龍頭集中的趨勢,。如若溝通順暢,、合作順利，以資本為紐帶的關(guān)系,，有利于產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的公司把握發(fā)展的大勢,。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出,，這種新型“競合共贏”關(guān)系的構(gòu)建,，有賴于雙方的深入溝通以達成共識。從目前來看,，相當(dāng)一部分被舉牌企業(yè)的大股東仍然對舉牌方心生警惕,。