進(jìn)入21世紀(jì)后,，中國企業(yè)海外并購從無到有，十幾年的時(shí)間,，并購交易數(shù)量和數(shù)額皆呈迅猛增長的趨勢,。

　　第一波海外并購潮結(jié)束后，海外并購的步伐有所放緩,，這可能與并購?fù)瓿珊蟮男Ч槐M如人意有關(guān),，企業(yè)需要時(shí)間從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)，去消化這些內(nèi)容,。

　　中國企業(yè)在海外并購當(dāng)中經(jīng)常會碰到一些問題和阻力,，我們發(fā)現(xiàn)阻力不光來自于國外政府，也有來自于勞工的阻力,，也有來自民族情緒的障礙,，還有包括我們自己在走出去的時(shí)候所犯的一些戰(zhàn)略性的失誤。這些問題和阻力通常會造成一個(gè)結(jié)果,，就是我們不得不付出很高的溢價(jià),。

　　普遍來講，中國企業(yè)海外并購的時(shí)候付出的溢價(jià)非常高,。比如,，中海油在收購加拿大石油公司尼克森(NYSE:NXY)的時(shí)候，付出了61%的溢價(jià),，較北美本地石油公司之間并購的30%的溢價(jià)整整高出了一倍,。

　　海外并購路上的坑

　　很多中國企業(yè)在海外并購過程中，都要面對來自當(dāng)?shù)卣淖枇?，中國企業(yè)對此的主要應(yīng)對辦法是提高收購價(jià)格,，促使出售股權(quán)的股東來游說當(dāng)?shù)卣ㄟ^交易,。

　　另一方面,，很多國有企業(yè)背景的企業(yè)在走出去的時(shí)候，有所謂意識形態(tài)上的沖突,，造成了外國當(dāng)?shù)卣姆磳妥枇Α?/p>

　　解決意識形態(tài)上的沖突,，最簡單的解決辦法是在選擇標(biāo)的時(shí),，盡量規(guī)避那些與我們意識形態(tài)有巨大沖突的國家。比如,，能源類我們可以考慮非洲,、“一帶一路”上的獨(dú)聯(lián)體國家?？萍碱惖墓究梢园蜒酃夥诺揭陨械母呖萍脊?。

　　中國企業(yè)海外并購遇到的另一阻力是來自于勞工的阻力，例如,，上市公司三安光電曾傳出計(jì)劃72億歐元收購德國照明巨頭歐司朗（OS-RAM）,，但是，幾個(gè)月后又傳出這宗交易告吹,。媒體去做調(diào)研,，發(fā)現(xiàn)表面上是政府拒絕，但真正原因是員工強(qiáng)烈反對,。德國的工會力量非常強(qiáng)大,，他們可以成為監(jiān)事，而監(jiān)事會有權(quán)否決董事會的決議,。

　　因此，在進(jìn)行海外并購的時(shí)候,，需要考慮到這個(gè)并購會不會對員工造成一些影響,，如果是的話，是不是可以在其他的國家,，找到一個(gè)類似的替代標(biāo)的,。

　　民族情緒也是海外并購中常會遇到的一個(gè)阻力，舉一個(gè)簡單的例子,，萬達(dá)花了2.6億歐元收購了西班牙馬德里市中心的一個(gè)大廈,，打算重新改造成豪華酒店。酒店的重建計(jì)劃遭到了當(dāng)?shù)厥忻竦膹?qiáng)烈反對,，新上任的市長推翻了酒店重建計(jì)劃,。最終，萬達(dá)在這次投資中損失了一億港元,。