每經(jīng)記者 金喆 每經(jīng)編輯 張海妮

國慶期間港股市場全線飄紅,，但有一家上市公司的中小股東卻有點郁悶,。10月4日,，做空機構Iceberg Research（以下簡稱Iceberg）發(fā)布報告,，對西藏水資源（01115,，HK）的7項指標提出質(zhì)疑,，認為其存在財務數(shù)據(jù)造假的可能,。

受此消息影響,，西藏水資源在10月4日股價一度走低,，當天報收于2.97港元，下跌1.33%,。不過，西藏水資源很快做出回應,，在10月4日和6日連發(fā)兩份澄清公告。西藏水資源直言“Iceberg所發(fā)布的報告毫無事實根據(jù),，屬于虛假指控,、惡意誤導”,，并指出倘若虛假報告引致公司股價下跌，Iceberg可以通過交易公司股票或相關衍生工具獲得“非法收益”,。

10月8日,，《每日經(jīng)濟新聞》記者試圖聯(lián)系西藏水資源，但截至發(fā)稿未果,。

做空機構稱財務數(shù)據(jù)涉嫌造假

最近,，西藏水資源成為做空機構的又一個目標。10月4日,，Iceberg在官網(wǎng)發(fā)布一份15頁,、標題為“西藏水資源（1115，HK）：啤酒去哪了”的報告,，還順帶附上了一份翻譯后的中文版,。

Iceberg在報告中提到，經(jīng)過他們的實地調(diào)查和研究,，發(fā)現(xiàn)西藏水資源主要存在啤酒業(yè)務利潤奇高卻未見產(chǎn)品,、飲用水業(yè)務嚴重隱瞞真實廣告費用、財報數(shù)據(jù)有漏洞,、主要股東一直減持,、現(xiàn)金流充足卻對外舉債等方面的問題，認為其會計真實性存疑,，有極高的財務造假可能性,。

“盡管西藏并不以啤酒聞名，西藏水資源負責生產(chǎn)青稞啤酒的子公司西藏天地綠色飲品發(fā)展有限公司（以下簡稱天地綠色）卻是全世界利潤率最高的啤酒廠,?！盜ceberg對比了香港消費品上市企業(yè)的利潤率后得出結論，西藏水資源也以57.6%的利潤率成為該項指標最高的公司,。

據(jù)了解,，天地綠色在2016年共銷售6萬噸啤酒，其中98%在西藏銷售,。但Iceberg卻在實地走訪中發(fā)現(xiàn),，沒有在當?shù)氐木祁惻l(fā)市場和餐館里找到上述青稞啤酒，也沒有在京東,、淘寶天貓等電商平臺發(fā)現(xiàn)這款產(chǎn)品在售,。隨后,，Iceberg通過兩天的場外觀察進一步發(fā)現(xiàn),，天地綠色是拉薩啤酒的代工方之一,。

Iceberg還在報告中對拉薩啤酒與天地綠色的股東關系做出分析，并對天地綠色作為“全球最貴啤酒”生產(chǎn)企業(yè)的利潤來源提出質(zhì)疑,。此外,，Iceberg還列舉了西藏水資源在過去一年對飲用水業(yè)務的市場推廣情況，認為公司在廣告上的實際支出與2016年年報中不足2000萬元的數(shù)據(jù)不吻合,。

公司：將采取措施和法律行動

就在報告拋出的當天,，西藏水資源便發(fā)布了第一份澄清公告。在指責Iceberg的報告毫無事實根據(jù)后,，西藏水資源直言,，買賣股票或空頭頭寸是正常的交易行為，但若任何人士借著發(fā)布不實的虛假報告而謀取利益,，這種“非法行為”應該予以譴責,。

“本集團專注業(yè)務發(fā)展，不評論短期的股價變化,，但對蓄意散布不實消息,、惡意誤導投資者、破壞市場秩序及任何借此謀取不當利益的違法行為,，必將采取一切必要措施和法律行動,。”西藏水資源稱,，將向監(jiān)管機關報告已進行調(diào)查,，堅決捍衛(wèi)廣大股東和投資者的合法權益。

兩天后,，10月6日,，西藏水資源再發(fā)公告，稱公司已展開行動,，準備向?qū)ceberg提出若干指控的報告負有責任的相關實體及有關人士提起法律訴訟,。同時還指出，董事會進一步確認,，公司及子公司2011年至2016年的綜合財務報表是經(jīng)過公司獨立核算師審核,，截至公告日期，上述機構不會修訂或撤回報告內(nèi)的無保留審核意見,。

西藏水資源2017年中期報告顯示,，今年1~6月實現(xiàn)收入4.56億元，同比增長5%,，公司擁有人應占利潤1.61億元,，同比增長2%。公司解釋稱，上述增長主要是由于水業(yè)務分部的收入和利潤有所增加,，其中水產(chǎn)品銷售量增長47%,，對應的收入增長13%。

不過,，同期的啤酒業(yè)務在銷量和收入上均出現(xiàn)下滑,，幅度達到9%。西藏水資源表示,，主要是由于西藏相對有限的市場有激烈的競爭,，目前啤酒產(chǎn)品在區(qū)內(nèi)和區(qū)外的收入占比分別為98%及2%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，盡管較去年超過70%的毛利率數(shù)據(jù)有所下降,，但水業(yè)務分部今年上半年的毛利率依然高達66%，啤酒分部的毛利率為49%,。綜合來看,，西藏水資源在今年上半年的毛利率為60%，與去年同期的61%相差無幾,。

如今,，西藏水資源與Iceberg各執(zhí)一詞，《每日經(jīng)濟新聞》記者將保持持續(xù)關注,。（實習生羅立蘭對本文亦有貢獻）