海外股市走強(qiáng) A股向好態(tài)勢顯現(xiàn)

國慶、中秋長假期間,，海外市場捷報頻傳,，美、日,、歐股市創(chuàng)階段新高,，香港恒生指數(shù)也創(chuàng)近十年來新高。分析人士表示,，A股反彈已持續(xù)一段時間,。節(jié)前A股出現(xiàn)震蕩，但積極向好跡象越來越多,。

海外股市走強(qiáng)

國慶,、中秋長假期間,，美股屢創(chuàng)歷史新高，標(biāo)普500,、道瓊斯工業(yè)指數(shù),、納斯達(dá)克指數(shù)累計漲幅分別為1.3%、1.6%,、1.5%,。恒生指數(shù)期間累計漲幅達(dá)3.3%。歐洲市場,，英國富時100,、法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)累計漲幅分別達(dá)1.8%,、0.9%,、1.1%。

海通證券指出,，近期美股表現(xiàn)較強(qiáng)的原因在于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,，并且特朗普政府推進(jìn)稅收改革的預(yù)期重燃。美國9月失業(yè)率進(jìn)一步下降至4.2%,，低于預(yù)估的4.4%和前值4.4%,。美國8月耐用品訂單環(huán)比終值增2%，高于市場預(yù)期值的1.7%,。此外,，美國眾議院通過了2018財年1.1萬億美元的預(yù)算決議，稅改取得了實質(zhì)性進(jìn)展,。美國參議院預(yù)算委員會批準(zhǔn)了2018財年的預(yù)算提案,，該提案旨在推進(jìn)稅改進(jìn)程。稅改計劃如果順利推進(jìn),，將有利于提高美國企業(yè)盈利,，刺激美國經(jīng)濟(jì)增長并且降低失業(yè)率,。港股的大漲主要受益于節(jié)前中國央行宣布對普惠金融實施定向降準(zhǔn)等,。

節(jié)前A股出現(xiàn)震蕩。自8月25日突破3300點后,，上證指數(shù)便在3300點-3400點區(qū)間震蕩,。分析人士指出，由于短期風(fēng)險偏好出現(xiàn)波動,，落袋為安的情緒漸濃,。不過，從A股長假前后的歷史表現(xiàn)以及此次海外市場大漲的情況來看,，節(jié)后A股市場有望穩(wěn)中向好,。

A股逐漸向好

對于節(jié)前A股格局,，市場人士表示，從盤面走勢,、成交量等方面來看,，滬深兩市成交額仍處在相對低位，并未脫離存量博弈的格局,。從主力資金表現(xiàn)以及兩融余額來看,，市場的謹(jǐn)慎情緒未明顯消退。同時,，積極因素也在積聚,，向好態(tài)勢正在逐漸顯露。

中金公司表示,，節(jié)前A股走勢糾結(jié),，活躍度下降，原因是綜合性的,。首先,，在上市公司半年報披露結(jié)束后，市場暫時缺乏明確的催化劑,；其次,，七八月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，市場擔(dān)心增長再次面臨下行風(fēng)險,；再次,，長假前夕宏觀流動性略偏緊，投資者風(fēng)險偏好不強(qiáng),；最后,，部分股票年初至今漲幅較大，面臨一定的獲利回吐壓力等等,。從中期看,，A股整體估值不高，眾多股票過去兩年多調(diào)整幅度較大,，上市公司潛在盈利增長的趨勢可能依然穩(wěn)健,。

從交易情況看，節(jié)前資金進(jìn)出較快,，熱點的切換也較快,，但概念板塊、行業(yè)等方面均出現(xiàn)了積極變化,。以節(jié)前最后一個交易日為例,，182個概念指數(shù)漲多跌少，上漲的有177個,，漲幅超2%的概念達(dá)7個,，其中打板概念的漲幅達(dá)4.31%,。行業(yè)方面，出現(xiàn)了近期罕見的全部上漲,。

華鑫證券表示,，回顧歷史行情，節(jié)后A股上漲的概率較大,。根據(jù)對2010年-2016年國慶節(jié)前后一周A股行情的統(tǒng)計,，節(jié)前行情通常比較低迷，節(jié)后上漲的概率較大,。中長期看,，A股有望進(jìn)入增量資金時代。

熱點板塊受關(guān)注

市場人士表示,，雖然當(dāng)前擾動因素不少,，但越來越多的因素顯示節(jié)后A股走勢并不悲觀。對于四季度A股市場的投資機(jī)會,，多家私募機(jī)構(gòu)表示,，三季度整體走勢顯著領(lǐng)先于市場的一些熱點板塊仍值得關(guān)注，如周期股,、新能源汽車,、通信等。

北京和聚投資表示,，今年以來大宗商品漲幅可觀,，而房地產(chǎn)價格高位橫盤，且占居民資產(chǎn)配置的比例偏高,。A股市場經(jīng)歷了2015年下半年之后一段較長時間的回調(diào)之后,，目前上證指數(shù)較2015年高點折價約40%，當(dāng)前估值水平仍在合理區(qū)間,。從潛在收益的角度看,，目前A股市場仍可以相對超配。預(yù)計四季度經(jīng)濟(jì)增速仍將保持大體平穩(wěn),，實體經(jīng)濟(jì)將更加重視結(jié)構(gòu)調(diào)整,。在貨幣環(huán)境方面，CPI同比漲幅仍然溫和,，人民幣匯率保持雙向波動,，定向降準(zhǔn)的啟動顯示貨幣政策操作仍有空間，四季度流動性預(yù)期并不悲觀,。綜合各方面因素及歷史經(jīng)驗，預(yù)計四季度A股將出現(xiàn)較好的結(jié)構(gòu)性博弈機(jī)會,。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,、技術(shù)及消費升級的背景下,，傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域從產(chǎn)能擴(kuò)張過剩進(jìn)入市場出清的階段仍在持續(xù)之中。不過,，伴隨著行業(yè)周期復(fù)蘇的拐點逐步到來,，造紙、化工,、維生素等周期行業(yè)值得重點關(guān)注,。同時，消費升級拉動新增需求,，如5G,、新能源汽車、高鐵等,，未來相關(guān)子領(lǐng)域的需求將實現(xiàn)爆發(fā)式增長,。

鼎鋒資產(chǎn)、朱雀投資等多家私募機(jī)構(gòu)表示,，從新能源汽車的需求角度看,，未來較長時間內(nèi)兩大利好因素將繼續(xù)拉動需求的快速增長：一是政策刺激，二是特斯拉在中高端消費市場的示范效應(yīng),。整體而言,，未來兩三年內(nèi)新能源汽車的銷量將達(dá)到200萬輛左右，較目前全年50萬輛的銷量有很大的增長空間,。