長(zhǎng)假后首個(gè)交易日,，平淡的A股市場(chǎng)或迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī),。受國(guó)內(nèi)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好、流動(dòng)性擔(dān)憂下降,、節(jié)日期間海外市場(chǎng)普漲等多重因素影響,，市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)，A股市場(chǎng)紅十月行情可期,。

經(jīng)濟(jì)基本面向好

近期披露的9月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù),，著實(shí)讓市場(chǎng)為之一振，不少分析師直言超預(yù)期,。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月30日披露數(shù)據(jù)顯示,，9月份中國(guó)制造業(yè)PMI為52.4%，比8月上升0.7個(gè)百分點(diǎn),，連續(xù)兩個(gè)月上升,，并達(dá)到2012年5月以來(lái)的最高點(diǎn)，表明制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì),。

“9月PMI創(chuàng)出5年以來(lái)新高,，顯示經(jīng)濟(jì)內(nèi)生需求和活力都保持了不錯(cuò)的韌性?！碧祜L(fēng)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，PMI主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)大幅上行,，接近前期高點(diǎn)，也預(yù)示著9月PPI環(huán)比,、同比數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步回升,。

中金公司首席策略分析師王漢鋒表示，超預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)表明9月宏觀數(shù)據(jù)在7,、8月份偏弱之后,，重新回到相對(duì)健康的軌道，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然相對(duì)穩(wěn)健,。他認(rèn)為,，到目前為止的確有更多證據(jù)支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“新周期”的判斷。

安信證券策略團(tuán)隊(duì)判斷,，四季度除了投資開工將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季外,，消費(fèi)領(lǐng)域有“十一”黃金周、“雙十一”等重頭戲,，有望助推經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng),。

短期流動(dòng)性環(huán)境改善

除了亮眼的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，長(zhǎng)假后即將迎來(lái)的流動(dòng)性環(huán)境改善也為市場(chǎng)增添了樂(lè)觀情緒,。

9月30日,，央行宣布對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)政策。受此消息帶動(dòng),，多只內(nèi)地銀行H股股價(jià)在節(jié)日期間大幅上揚(yáng),，并推動(dòng)香港恒生指數(shù)創(chuàng)下近10年新高。包括工商銀行,、建設(shè)銀行,、中國(guó)銀行等在內(nèi)的內(nèi)地銀行H股在上周僅3個(gè)交易日內(nèi)均實(shí)現(xiàn)累計(jì)超過(guò)5%的漲幅。

分析人士認(rèn)為,，定向降準(zhǔn)政策有望改善市場(chǎng)對(duì)未來(lái)流動(dòng)性的預(yù)期,。

王漢峰表示，定向降準(zhǔn)政策有助于補(bǔ)充銀行流動(dòng)性,，緩解資金壓力,，增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持。同時(shí),，此次普惠性定向降準(zhǔn)政策還有助于緩解投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂,。

安信證券策略團(tuán)隊(duì)則從增量資金角度看好紅十月行情。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，從今年銀行委外資金監(jiān)管導(dǎo)致其上半年資產(chǎn)配置工作延后的角度來(lái)看,，10月份市場(chǎng)有可能迎來(lái)銀行進(jìn)行資產(chǎn)配置的增量資金。預(yù)計(jì)10月市場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)大額拋盤數(shù)量有限,，且央行定向降準(zhǔn)政策下流動(dòng)性預(yù)期邊際改善,，市場(chǎng)有望迎來(lái)上漲行情,。

不過(guò)也有分析師指出，定向降準(zhǔn)等政策出臺(tái)的初衷是對(duì)流動(dòng)性起到緩沖效果,，并不能馬上逆轉(zhuǎn)銀行體系流動(dòng)性的方向,。

多因素或催生紅十月行情

從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，A股市場(chǎng)10月表現(xiàn)存在一定季節(jié)性特征,，即上漲概率明顯更高,。同時(shí)，今年以來(lái)A股的低波動(dòng)特征,、節(jié)日期間海外市場(chǎng)普漲等因素都可能催生紅十月行情,。

以2007年至2016年的最近十年數(shù)據(jù)為例，上證綜指在當(dāng)年10月累計(jì)僅3次出現(xiàn)下跌,，其余7次均為上漲，其中4次甚至出現(xiàn)單月漲幅超過(guò)7%的情況,。

同時(shí),，今年以來(lái)A股市場(chǎng)整體波動(dòng)率明顯下降。從全年來(lái)看,，上證綜指今年前9個(gè)月最大震蕩空間不足400點(diǎn)，對(duì)應(yīng)振幅約為12%,，為多年以來(lái)年度振幅最低值,。對(duì)此，海通證券荀玉根表示,，推動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)中向好的資金面,、基本面和改革等主要邏輯并未發(fā)生改變，年內(nèi)A股市場(chǎng)的振幅有可能向上拓寬,。

此外,，假日期間海外市場(chǎng)多數(shù)飄紅。其中,，美國(guó)三大股指再度刷新歷史新高,，標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù),、納斯達(dá)克指數(shù)單周累計(jì)漲幅均超過(guò)1%,，歐洲三大主要股指同樣上揚(yáng)。

尤其值得一提的是,，根據(jù)明晟公司（MSCI）官網(wǎng)數(shù)據(jù),，MSCI中國(guó)指數(shù)在國(guó)慶假日期間實(shí)現(xiàn)超過(guò)4%的上漲，創(chuàng)下近期最好單周表現(xiàn),，并由此推動(dòng)該指數(shù)與上證綜指估值差距進(jìn)一步縮小,。

從近期投資機(jī)會(huì)來(lái)看,，天風(fēng)證券表示，綜合供給側(cè)和需求側(cè)的情況,，未來(lái)工業(yè)品價(jià)格和企業(yè)盈利大概率將繼續(xù)維持在相對(duì)高位,，鋼鐵、有色,、化工等三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊值得關(guān)注,。同時(shí)，隨著上市公司三季報(bào)陸續(xù)出爐,，市場(chǎng)對(duì)于明年業(yè)績(jī)開始有明確預(yù)判,，估值切換的機(jī)會(huì)也將逐步展現(xiàn)。