一般而言,，對(duì)沖產(chǎn)品遵循市場(chǎng)中性原則,，通過(guò)對(duì)沖掉一部分風(fēng)險(xiǎn),，努力做到“漲跌都賺”,。然而,，并不是所有公司的產(chǎn)品都能在對(duì)沖的道路上一帆風(fēng)順,，甚至很多實(shí)力派也不例外,，典型的如中金公司,。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，目前中金公司旗下共有18只對(duì)沖產(chǎn)品正在運(yùn)行且凈值近期有更新,，主要采用了股票市場(chǎng)中性和股票多/空兩種子策略，數(shù)量占比為2：1,。收益率方面,，這18只產(chǎn)品今年以來(lái)收益均為負(fù)數(shù)，平均收益率僅為-4.54%,，最慘的“中金對(duì)沖39號(hào)”今年虧損高達(dá)6.05%,。

“中金對(duì)沖39號(hào)”成立于2016年1月15日，采用股票多/空子策略,，從凈值走勢(shì)上看,，自成立以來(lái)，該產(chǎn)品一直表現(xiàn)平平,，過(guò)半時(shí)間處于負(fù)收益狀態(tài),，今年3月以來(lái)，其凈值更是出現(xiàn)明顯下挫,，至5月中旬跌至0.96元左右,，此后便再無(wú)起色,。

“中金對(duì)沖30號(hào)”是中金公司旗下表現(xiàn)最差的股票市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品，該產(chǎn)品自2015年11月成立以來(lái),，凈值增長(zhǎng)一直乏力,，僅在2016年年初的部分時(shí)間，以及去年11月至今年3月期間凈值收益為正,，自3月開始,，其凈值更是大幅跳水近5%，此后便一直維持低位狀態(tài),。截至9月22日,，“中金對(duì)沖30號(hào)”最新凈值僅為0.9616，今年以來(lái)虧損達(dá)5.48%,。

值得注意的是,，不論采用的是股票多空策略也好，還是市場(chǎng)中性策略也罷,，中金公司旗下的其余16只產(chǎn)品也均在今年3月至5月期間凈值出現(xiàn)明顯回撤,，這輪回撤也直接導(dǎo)致了公司旗下對(duì)沖產(chǎn)品今年以來(lái)的全線虧損。5月以后,，中金公司旗下的18只對(duì)沖產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)也都沒(méi)有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn),，近一個(gè)月，更是均未能錄得正收益,。

從成立以來(lái)的收益情況來(lái)看,，中金公司旗下的對(duì)沖產(chǎn)品有16只處于盈利狀態(tài)，占比達(dá)88.89%,，其中10只產(chǎn)品收益率超10%，占比超五成,。虧損的兩只產(chǎn)品恰好是公司旗下成立時(shí)間靠后的“中金對(duì)沖39號(hào)”和“中金對(duì)沖30號(hào)”,，而這兩只產(chǎn)品的累計(jì)虧損率分別為-4.45%和-3.84%。

有分析人士指出,，從歷史收益情況來(lái)看,，該公司的對(duì)沖策略產(chǎn)品表現(xiàn)是相當(dāng)不錯(cuò)的，今年產(chǎn)品出現(xiàn)全線虧損或許更大程度上還是受市場(chǎng)環(huán)境因素影響,。5月下旬以后,，該公司產(chǎn)品基本都實(shí)現(xiàn)了止跌，這方面看公司的反應(yīng)比較及時(shí),。不過(guò),，市場(chǎng)中性策略和股票多/空雖然均為對(duì)沖策略，但在具體的投資理念和操作上還是有一定不同,，而公司旗下的兩種策略產(chǎn)品凈值走勢(shì)卻極為一致,，幾乎同步漲跌,，這也令人質(zhì)疑其采取不同策略的意義究竟何在？