在A股“休假”期間，海外股市一片大漲,。節(jié)前,，備受市場關(guān)注的中小創(chuàng)板塊在調(diào)整之后開始出現(xiàn)迅速反彈,。而對(duì)于節(jié)后這一板塊的行情,，目前從諸多機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看,，中小創(chuàng)板塊的估值仍然相對(duì)較高,，但短期或仍能震蕩上行,。

中小創(chuàng)9月仍是調(diào)研重點(diǎn)

節(jié)前9月26日到29日的4個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板反彈1.27%,，中小板反彈1.47%,。同時(shí)，市場對(duì)中小創(chuàng)個(gè)股的熱情正在不斷升溫,。數(shù)據(jù)顯示,，6月份機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量最多的上市公司是美的集團(tuán)、廣汽集團(tuán)等主板個(gè)股,，但在8月機(jī)構(gòu)調(diào)研方向幾乎全面轉(zhuǎn)向中小創(chuàng)個(gè)股,，機(jī)構(gòu)調(diào)研量最多的20只個(gè)股中僅有2只來自主板。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,，9月份基金,、券商,、險(xiǎn)資等各大機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研了486家公司。從數(shù)據(jù)來看,，機(jī)構(gòu)延續(xù)了8月以來對(duì)中小創(chuàng)個(gè)股調(diào)研的熱情,，累計(jì)接待機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)排名前20位的上市公司中，僅4家來自滬深主板,，分別為深天馬A(130家),、上海洗霸(60家)、中興通訊(51家)和索通發(fā)展(48家),。而從機(jī)構(gòu)們蜂擁調(diào)研的中小創(chuàng)公司來看,，多數(shù)均是績優(yōu)“真成長”股，如清新環(huán)境,、四維圖新、合力泰等,。

針對(duì)上述情況,，北京一家私募機(jī)構(gòu)表示，近期中小創(chuàng)向好是業(yè)績,、估值和市場情緒共同作用的結(jié)果,。一是內(nèi)生業(yè)績?cè)鲩L強(qiáng)勁，盡管今年中報(bào)中小板和創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績?cè)鏊佥^一季度有所下滑,，但是如果剔除個(gè)別變化較大的龍頭公司和外延并購的影響,，其實(shí)創(chuàng)業(yè)板業(yè)績不但沒有像表觀業(yè)績?cè)鏊倌菢映霈F(xiàn)下滑，反而呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢,，可見創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生增長動(dòng)力強(qiáng)勁,；二是估值水平相對(duì)合理，經(jīng)過過去兩年的調(diào)整,，中小創(chuàng)的估值水平已經(jīng)回落到了平均水平和中位數(shù)以下,。三是市場情緒升溫，兩融余額連續(xù)提升,，顯示市場偏好的情緒性升溫,。

短期內(nèi)或震蕩上行

東北證券認(rèn)為，目前中小板指已經(jīng)處于上漲趨勢之中,，給予短期震蕩看多,，中期震蕩的判斷，創(chuàng)業(yè)板目前則繼續(xù)維持短期震蕩看多,，中期看多的判斷,。

分析人士指出，中小創(chuàng)短期市場情緒已經(jīng)修復(fù),，估值處于中值較合理位置,，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績?nèi)允菈褐破渲衅谏蠞q因素,，整體系統(tǒng)機(jī)會(huì)欠佳，以補(bǔ)漲為主,。下一階段重點(diǎn)關(guān)注中報(bào)業(yè)績改善的創(chuàng)業(yè)板“老熱點(diǎn)”及創(chuàng)藍(lán)籌,，重點(diǎn)布局高增長疊加低估值的板塊，估值優(yōu)先,。

但深圳一私募機(jī)構(gòu)分析表示,，對(duì)于下半年A股的走勢，仍應(yīng)均衡對(duì)待,。從市場角度來看,，當(dāng)前市場整體不具備大幅上漲的條件，整體還是以結(jié)構(gòu)性行情為主,，主因宏觀流動(dòng)性維持緊平衡,，經(jīng)濟(jì)仍處于改革轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期。但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將比較明顯,，非常多的行業(yè)集中度提升的邏輯仍成立,。當(dāng)前主板的估值仍較低，向下風(fēng)險(xiǎn)不大,，而中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值仍然較貴,，其基本面仍將承壓，下半年應(yīng)警惕估值壓縮的風(fēng)險(xiǎn),，但上半年表現(xiàn)突出的一些中長期成長邏輯成立的行業(yè)表現(xiàn)或仍將比較確定,。

前述北京一家私募機(jī)構(gòu)表示，未來中小創(chuàng)能否持續(xù)走強(qiáng),，關(guān)鍵因素有兩點(diǎn),。一是資金面的支持，二是市場情緒提高,。通過市場調(diào)研來看,，資金配置股票類資產(chǎn)的意愿確實(shí)有所上升，渠道認(rèn)購股票類基金的情緒也在回暖,。近期監(jiān)管層重提雙創(chuàng),，如果未來一些配套政策有所跟進(jìn)，壓制中小創(chuàng)的因素出現(xiàn)改善跡象比如并購重組的逐步放開等,，這都將對(duì)投資者做多中小創(chuàng)的情緒有所提振,。