在A股“休假”期間,，海外股市一片大漲。節(jié)前,，備受市場關(guān)注的中小創(chuàng)板塊在調(diào)整之后開始出現(xiàn)迅速反彈,。而對于節(jié)后這一板塊的行情，目前從諸多機構(gòu)的觀點來看,，中小創(chuàng)板塊的估值仍然相對較高，但短期或仍能震蕩上行,。

中小創(chuàng)9月仍是調(diào)研重點

節(jié)前9月26日到29日的4個交易日,，創(chuàng)業(yè)板反彈1.27%，中小板反彈1.47%,。同時,，市場對中小創(chuàng)個股的熱情正在不斷升溫。數(shù)據(jù)顯示,，6月份機構(gòu)調(diào)研數(shù)量最多的上市公司是美的集團(tuán),、廣汽集團(tuán)等主板個股，但在8月機構(gòu)調(diào)研方向幾乎全面轉(zhuǎn)向中小創(chuàng)個股,，機構(gòu)調(diào)研量最多的20只個股中僅有2只來自主板,。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,，9月份基金、券商,、險資等各大機構(gòu)合計調(diào)研了486家公司,。從數(shù)據(jù)來看，機構(gòu)延續(xù)了8月以來對中小創(chuàng)個股調(diào)研的熱情,，累計接待機構(gòu)調(diào)研家數(shù)排名前20位的上市公司中,，僅4家來自滬深主板，分別為深天馬A(130家),、上海洗霸(60家),、中興通訊(51家)和索通發(fā)展(48家)。而從機構(gòu)們蜂擁調(diào)研的中小創(chuàng)公司來看,，多數(shù)均是績優(yōu)“真成長”股,，如清新環(huán)境、四維圖新,、合力泰等,。

針對上述情況，北京一家私募機構(gòu)表示,，近期中小創(chuàng)向好是業(yè)績,、估值和市場情緒共同作用的結(jié)果。一是內(nèi)生業(yè)績增長強勁,，盡管今年中報中小板和創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績增速較一季度有所下滑,，但是如果剔除個別變化較大的龍頭公司和外延并購的影響，其實創(chuàng)業(yè)板業(yè)績不但沒有像表觀業(yè)績增速那樣出現(xiàn)下滑,，反而呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢,，可見創(chuàng)業(yè)板內(nèi)生增長動力強勁；二是估值水平相對合理,，經(jīng)過過去兩年的調(diào)整,，中小創(chuàng)的估值水平已經(jīng)回落到了平均水平和中位數(shù)以下。三是市場情緒升溫,，兩融余額連續(xù)提升,，顯示市場偏好的情緒性升溫。

短期內(nèi)或震蕩上行

東北證券認(rèn)為,，目前中小板指已經(jīng)處于上漲趨勢之中,，給予短期震蕩看多，中期震蕩的判斷,，創(chuàng)業(yè)板目前則繼續(xù)維持短期震蕩看多,，中期看多的判斷。

分析人士指出，中小創(chuàng)短期市場情緒已經(jīng)修復(fù),，估值處于中值較合理位置,，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績?nèi)允菈褐破渲衅谏蠞q因素，整體系統(tǒng)機會欠佳,，以補漲為主,。下一階段重點關(guān)注中報業(yè)績改善的創(chuàng)業(yè)板“老熱點”及創(chuàng)藍(lán)籌，重點布局高增長疊加低估值的板塊,，估值優(yōu)先,。

但深圳一私募機構(gòu)分析表示，對于下半年A股的走勢,，仍應(yīng)均衡對待,。從市場角度來看，當(dāng)前市場整體不具備大幅上漲的條件,，整體還是以結(jié)構(gòu)性行情為主,，主因宏觀流動性維持緊平衡，經(jīng)濟(jì)仍處于改革轉(zhuǎn)型攻堅期,。但結(jié)構(gòu)性機會仍將比較明顯,，非常多的行業(yè)集中度提升的邏輯仍成立。當(dāng)前主板的估值仍較低,，向下風(fēng)險不大,，而中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值仍然較貴，其基本面仍將承壓,，下半年應(yīng)警惕估值壓縮的風(fēng)險,，但上半年表現(xiàn)突出的一些中長期成長邏輯成立的行業(yè)表現(xiàn)或仍將比較確定。

前述北京一家私募機構(gòu)表示,，未來中小創(chuàng)能否持續(xù)走強,，關(guān)鍵因素有兩點。一是資金面的支持,，二是市場情緒提高,。通過市場調(diào)研來看，資金配置股票類資產(chǎn)的意愿確實有所上升,，渠道認(rèn)購股票類基金的情緒也在回暖,。近期監(jiān)管層重提雙創(chuàng)，如果未來一些配套政策有所跟進(jìn),，壓制中小創(chuàng)的因素出現(xiàn)改善跡象比如并購重組的逐步放開等,，這都將對投資者做多中小創(chuàng)的情緒有所提振,。