受“雙節(jié)”假期因素影響，9月下旬兩融市場謹慎情緒彌漫，9月21日-29日,，滬深兩市融資余額連續(xù)“七連跌”,，累計凈流出金額為273.68億元,。其中，僅9月29日當天凈流出金額就達到148.53億元，僅次于1月16日，創(chuàng)出近8個月單日新高,。由此，截至9月29日,，滬深市場融資融券余額報9694.98億元,，規(guī)模已經(jīng)回落至9月初水平。

融資償還潮漲

根據(jù)資訊,，截至9月29日收盤,，滬深兩市融資融券余額為9694.98億元，出現(xiàn)連續(xù)第七個交易日下滑,。其中，融資余額報9657.01億元,，融券余額報37.97億元,。

具體來看，9月29日市場融資買入額為396.09億元,，融券余額為544.62億元,，當天市場遭遇148.53億元融資凈流出。值得注意的是,，這一凈流出規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)下近8個月來單日新高,，僅次于1月16日的176.47億元水平。環(huán)比來看,，9月28日市場凈流出金額為23.18億元,，這意味著9月29日凈流出規(guī)模達到前一交易日的6.4倍。9月末秋高氣爽之際,，兩融市場卻提前感受到陣陣涼意,。

并且需要看到的是，當天兩融市場融資償還潮漲的前提是A股止跌企穩(wěn)，出現(xiàn)普漲格局,。數(shù)據(jù)顯示,，9月29日滬綜指上漲0.28%報收3348.94點，深成指上漲0.51%報收11087.19點,。分析人士認為,，此番融資客選擇在國慶假期前最后一個交易日大肆撤離，其關(guān)鍵原因在于對各種不確定因素的擔憂,。

一是自9月中旬起A股持續(xù)陰跌,，場內(nèi)謹慎情緒明顯增強，相比三季度初周期行情中資金進出游刃有余,，當前市場縮量跡象明顯,，多空雙方參與力度有所下降，而受到兩融工具的杠桿屬性影響,，短線融資風險進一步放大,，因此，雖然9月29日市場全面上漲,，但在A股整體資金情緒回暖期前,，融資客連續(xù)凈償還凸顯明顯避險需求。

二是長假期間消息面,、外圍市場不確定性,。國慶假期期間A股休市，而美股,、港股市場則照常交易,，從歷史走勢看，A股和美股,、港股市場常常形成聯(lián)動,，尤其目前不少股票同時在A股和H股上市交易，一旦外圍指數(shù)和股票價格發(fā)生異動,，難免對投資收益帶來較大影響,。

三是降低倉位和止損需要。結(jié)合市場走勢看,，滬綜指最近一輪調(diào)整始于9月中旬,，而兩融余額則從9月中旬才開始節(jié)節(jié)下降，不少在此期間加倉的融資賬戶實際上已經(jīng)出現(xiàn)浮虧,，在上述兩大不確定因素發(fā)酵時點上,，選擇降低倉位也是部分融資客投資戰(zhàn)略調(diào)整的客觀需要。