受“雙節(jié)”假期因素影響，9月下旬兩融市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒彌漫,，9月21日-29日,，滬深兩市融資余額連續(xù)“七連跌”，累計(jì)凈流出金額為273.68億元,。其中,，僅9月29日當(dāng)天凈流出金額就達(dá)到148.53億元，僅次于1月16日,，創(chuàng)出近8個(gè)月單日新高,。由此，截至9月29日,，滬深市場(chǎng)融資融券余額報(bào)9694.98億元,，規(guī)模已經(jīng)回落至9月初水平,。

融資償還潮漲

根據(jù)資訊，截至9月29日收盤,，滬深兩市融資融券余額為9694.98億元,，出現(xiàn)連續(xù)第七個(gè)交易日下滑。其中,，融資余額報(bào)9657.01億元,，融券余額報(bào)37.97億元。

具體來看,，9月29日市場(chǎng)融資買入額為396.09億元,，融券余額為544.62億元，當(dāng)天市場(chǎng)遭遇148.53億元融資凈流出,。值得注意的是,，這一凈流出規(guī)模已經(jīng)創(chuàng)下近8個(gè)月來單日新高，僅次于1月16日的176.47億元水平,。環(huán)比來看,，9月28日市場(chǎng)凈流出金額為23.18億元，這意味著9月29日凈流出規(guī)模達(dá)到前一交易日的6.4倍,。9月末秋高氣爽之際,，兩融市場(chǎng)卻提前感受到陣陣涼意。

并且需要看到的是,，當(dāng)天兩融市場(chǎng)融資償還潮漲的前提是A股止跌企穩(wěn),，出現(xiàn)普漲格局。數(shù)據(jù)顯示,，9月29日滬綜指上漲0.28%報(bào)收3348.94點(diǎn),，深成指上漲0.51%報(bào)收11087.19點(diǎn)。分析人士認(rèn)為,，此番融資客選擇在國(guó)慶假期前最后一個(gè)交易日大肆撤離,，其關(guān)鍵原因在于對(duì)各種不確定因素的擔(dān)憂。

一是自9月中旬起A股持續(xù)陰跌,，場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎情緒明顯增強(qiáng),，相比三季度初周期行情中資金進(jìn)出游刃有余，當(dāng)前市場(chǎng)縮量跡象明顯,，多空雙方參與力度有所下降,，而受到兩融工具的杠桿屬性影響，短線融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大,，因此,，雖然9月29日市場(chǎng)全面上漲，但在A股整體資金情緒回暖期前,，融資客連續(xù)凈償還凸顯明顯避險(xiǎn)需求,。

二是長(zhǎng)假期間消息面、外圍市場(chǎng)不確定性,。國(guó)慶假期期間A股休市,，而美股、港股市場(chǎng)則照常交易,，從歷史走勢(shì)看,，A股和美股、港股市場(chǎng)常常形成聯(lián)動(dòng),，尤其目前不少股票同時(shí)在A股和H股上市交易,，一旦外圍指數(shù)和股票價(jià)格發(fā)生異動(dòng)，難免對(duì)投資收益帶來較大影響,。

三是降低倉(cāng)位和止損需要,。結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)看，滬綜指最近一輪調(diào)整始于9月中旬,，而兩融余額則從9月中旬才開始節(jié)節(jié)下降,，不少在此期間加倉(cāng)的融資賬戶實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)浮虧，在上述兩大不確定因素發(fā)酵時(shí)點(diǎn)上,，選擇降低倉(cāng)位也是部分融資客投資戰(zhàn)略調(diào)整的客觀需要,。

行業(yè)板塊全線凈流出

行業(yè)板塊方面，9月29日全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)皆遭遇融資凈流出,，反映此番融資降溫來勢(shì)洶洶,，短期而言，避險(xiǎn)情緒還有進(jìn)一步宣泄需求,。

其中,，非銀金融、化工,、有色金屬,、房地產(chǎn)、建筑裝飾板塊是當(dāng)天融資凈流出規(guī)模最大的板塊,，具體金額為12.05億元,、11.27億元、10.22億元,、9.04億元和8.12億元,；休閑服務(wù)、紡織服裝,、輕工制造,、家用電器凈流出規(guī)模稍小，分別為5961.31萬(wàn)元,、1.24億元,、1.67億元,、1.91億元。

但從市場(chǎng)表現(xiàn)看,，除銀行和采掘板塊分別下跌0.16%和0.23%以外,，其余26個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)9月29日全部上漲。通信,、輕工制造,、綜合漲幅最高，具體為1.47%,、1.45%和1.04%,，商業(yè)貿(mào)易、家用電器,、鋼鐵板塊也分別上漲0.89%,、0.85%和0.70%。

兩融標(biāo)的方面,，京東方A,、青島海爾、旗濱集團(tuán),、江西銅業(yè),、日盛礦業(yè)當(dāng)天融資凈流入規(guī)模最高，分別為7.58億元,、8269.93萬(wàn)元,、4461.00萬(wàn)元、4107.08萬(wàn)元和4080.24萬(wàn)元,，而獲得融資凈流入的標(biāo)的股僅有108只,。無論是股票數(shù)量上還是凈流入金額上，與9月初相比都相去甚遠(yuǎn),。

此外,，ETF交易方面也表現(xiàn)出明顯的融資降溫跡象，除易方達(dá)恒生H股ETF,、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等5只基金出現(xiàn)凈買入,，華夏黃金ETF、華夏上證50ETF,、華泰柏瑞滬深300ETF等15只基金皆呈現(xiàn)融資凈償還現(xiàn)象,。